澄清傳聞 中金公司昨一度漲停 并購(gòu)重組預(yù)期能否引領(lǐng)一波券商股行情？

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 彭水萍    

在澄清重組傳聞之后，中金公司、中國(guó)銀河股價(jià)卻罕見地迎來(lái)大漲。

11 月 14 日早盤，中金公司（SH601995，股價(jià)42.41元，市值2047億元）迅速拉升一度漲停，中國(guó)銀河（601881，股價(jià)13.60元，市值1435億元）也同步?jīng)_擊漲停。雖然之后沖高回落，但也帶動(dòng)整個(gè)券商股板塊活躍。以收盤來(lái)看，11月14日，43家上市券商股41只上漲，其中中金公司上漲8.16%，中國(guó)銀河上漲4.45%。

在各種并購(gòu)重組預(yù)期消息刺激下，券商股會(huì)迎來(lái)一波行情嗎？對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，部分標(biāo)的遭熱炒是短線資金的推動(dòng)。雖然有各類政策和利好疊加，特別是證監(jiān)會(huì)一系列對(duì)龍頭+航母券商的支持，但目前資本市場(chǎng)的改革還是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，券商的業(yè)績(jī)大部分依舊靠“自營(yíng)”等重資本業(yè)務(wù)推動(dòng)，行情也是內(nèi)部分化的結(jié)果。不過，也有非銀分析師認(rèn)為，券商作為資本市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，在樂觀預(yù)期持續(xù)兌現(xiàn)的前提下，有望走出趨勢(shì)性行情。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 視覺中國(guó)圖 楊靖制圖

澄清傳聞之后雙雙大漲

11月13日開盤前，中金公司、中國(guó)銀河紛紛發(fā)布澄清公告，對(duì)于并購(gòu)重組事宜予以否認(rèn)。中金公司、中國(guó)銀河都表示，關(guān)注到有市場(chǎng)傳聞稱中金公司將與中國(guó)銀河進(jìn)行合并重組。對(duì)于這樣的傳聞，雙方均稱，未得到任何來(lái)自于政府部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)或公司股東有關(guān)上述傳聞的書面或口頭的信息。

中金公司表示，經(jīng)公司與控股股東中央?yún)R金確認(rèn)，控股股東不存在籌劃上述傳聞或其他應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，公司亦無(wú)任何應(yīng)披露而未披露的信息。同樣，中國(guó)銀河也稱，經(jīng)公司與控股股東銀河金控及實(shí)際控制人中央?yún)R金確認(rèn)，控股股東及實(shí)際控制人不存在籌劃上述傳聞或其他應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，公司亦無(wú)任何應(yīng)披露而未披露的信息。

關(guān)于以上兩家券商合并的傳聞，其實(shí)并非毫無(wú)根據(jù)。比如，兩家券商都是“國(guó)家隊(duì)”中金匯金旗下券商。另外，更重要的是，在最新鼓勵(lì)證券行業(yè)并購(gòu)重組消息前后，中金公司和中國(guó)銀河發(fā)生了高管間的調(diào)任。

雖然兩家券商予以否認(rèn)并非是利好消息，但這并不妨礙投資者砸錢買入。11月14日早盤，中金公司、中國(guó)銀河股價(jià)都一度沖擊漲停。此外，記者梳理發(fā)現(xiàn)，在11月3日監(jiān)管鼓勵(lì)券商同業(yè)并購(gòu)重組消息后，至少已有20家上市券商在投資者互動(dòng)平臺(tái)被問及是否有合并、并購(gòu)意向。當(dāng)然，無(wú)一例外，目前尚無(wú)券商對(duì)并購(gòu)事宜予以肯定回復(fù)。

對(duì)此，有非銀分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析表示，近年來(lái)證券板塊表現(xiàn)乏善可陳，經(jīng)營(yíng)層面亮點(diǎn)不多，投資者希望能找出行業(yè)的一些熱點(diǎn)事件和概念支持自己的投資決策；同時(shí)，從過往情況看，部分傳言隱含著一定的真實(shí)性，致使部分投資者選擇相信。

業(yè)內(nèi)分析券商合并路徑

實(shí)際上，早在2019年11月底，證監(jiān)會(huì)就提出支持行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)化的并購(gòu)重組活動(dòng)，以打造航母級(jí)證券公司。2023年11月3日，證監(jiān)會(huì)又明確表示，將支持頭部證券公司通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)、并購(gòu)重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)，打造一流的投資銀行，發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定壓艙石的重要作用。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，關(guān)于券商之間的合并，核心路徑主要是4條：一是“問題券商”，如分類評(píng)價(jià)在BBB級(jí)以下，其經(jīng)營(yíng)或股權(quán)被行業(yè)托管/收購(gòu)；二是“系別券商”，如“明天系”券商、“先鋒系”券商，這類“系別券商”股權(quán)一定會(huì)被國(guó)資和地方收回；三是同一大股東名下的券商，最好是“一大一小”，“一強(qiáng)一弱”，這類券商股權(quán)相對(duì)容易發(fā)生并購(gòu)；四是監(jiān)管部門同意或法定程序獲得的券商，比如平安證券+方正證券、國(guó)聯(lián)證券+民生證券。

另外，上述人士還表示，如果是不同國(guó)資或地方股東的券商進(jìn)行合并，或者是同一大股東名下的兩家實(shí)力都強(qiáng)的券商進(jìn)行合并，一般較為困難，畢竟兩家券商人事、財(cái)務(wù)等都很復(fù)雜，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)也不是一個(gè)簡(jiǎn)單的事情。

那么在并購(gòu)重組的消息刺激下，券商股會(huì)迎來(lái)一波行情嗎？從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年6月30日至當(dāng)年7月9日，非銀金融（申萬(wàn)）指數(shù)8個(gè)交易日累計(jì)大漲超30%。

對(duì)此，有非銀金融分析師向記者表示，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，政策給力，內(nèi)外部壓力減弱，國(guó)內(nèi)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有上行的可能性，券商作為資本市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，在樂觀預(yù)期持續(xù)兌現(xiàn)的前提下，有望走出趨勢(shì)性行情。不過，在前述業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，部分標(biāo)的漲停炒作是由熱錢推動(dòng)，行情也是內(nèi)部分化的結(jié)果。

以收盤價(jià)計(jì)算，中金公司上一次漲停是在2023年5月9日；中國(guó)銀河上一次漲停是在2023年7月25日、7月28日。

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)