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10月人民幣貸款增加7384億元,政府債券凈融資同比多增1.28萬億元 專家:預(yù)計年內(nèi)信用擴(kuò)張仍可保持偏暖狀態(tài)

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-11-13 23:03:45

11月13日,央行公布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,10月份人民幣貸款增加7384億元,同比多增1058億元。社融方面,10月新增社融1.85萬億元,比上年同期多9108億元。除了對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民貸款拉動社融增長外,10月政府債券凈融資亦對新增社融形成貢獻(xiàn)。

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

11月13日,央行公布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,10月份人民幣貸款增加7384億元,同比多增1058億元。從信貸結(jié)構(gòu)上看,依舊呈現(xiàn)“居民弱、企業(yè)強”的特征,10月住戶貸款減少346億元,企(事)業(yè)單位貸款增加5163億元。

另外,10月份社會融資規(guī)模增量為1.85萬億元,比上年同期多9108億元。其中,政府債券凈融資1.56萬億元,同比大幅多增1.28萬億元,對社融形成明顯拉動。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示,從金融數(shù)據(jù)可以看出,在季節(jié)性效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)修復(fù)波折等因素影響下,10月信貸投放回落,但總體保持平穩(wěn),信貸結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步優(yōu)化;財政加大發(fā)力下,社融持續(xù)改善,支撐仍強。往后看,積極的財政政策有望帶動總需求和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動能逐步增強,穩(wěn)健的貨幣政策也會通過降準(zhǔn)等多種方式予以協(xié)同配合,共同穩(wěn)固寬信用進(jìn)程。

中長期貸款延續(xù)增長態(tài)勢

10月新增人民幣貸款較9月份有所回落。數(shù)據(jù)顯示,10月份人民幣貸款增加7384億元,同比多增1058億元。9月份人民幣貸款增加2.31萬億元,同比少增1764億元。

從結(jié)構(gòu)上看,10月依舊呈現(xiàn)“居民弱、企業(yè)強”的特征。另外,居民、企(事)業(yè)單位短期貸款均有所減少,中長期貸款延續(xù)增長態(tài)勢。值得注意的是,10月份企(事)業(yè)單位票據(jù)融資及非銀機構(gòu)貸款增長表現(xiàn)突出。

數(shù)據(jù)顯示,10月份,分部門看,住戶貸款減少346億元,其中,短期貸款減少1053億元,中長期貸款增加707億元;企(事)業(yè)單位貸款增加5163億元,其中,短期貸款減少1770億元,中長期貸款增加3828億元,票據(jù)融資增加3176億元;非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款增加2088億元。

溫彬表示,在季初信貸“小月”、實體有效融資需求尚待恢復(fù)、前期大規(guī)模信貸投放形成一定透支等多因素影響下,10月信貸投放明顯回落,但在企業(yè)貸款、票據(jù)和非銀等支撐下,單月信貸投放保持在同期相對高位。

溫彬繼續(xù)指出,9月季末對公信貸投放強度較高,10月作為信貸小月,對應(yīng)投放節(jié)奏季節(jié)性放緩。另外,受雙節(jié)工作日減少等因素影響,企業(yè)新增融資需求減少。但同時,在“債貸蹺蹺板”效應(yīng)下,部分企業(yè)融資也從表外轉(zhuǎn)向表內(nèi)。后續(xù),隨著增發(fā)國債和專項債額度提前下達(dá),地方化債推進(jìn)也有助于穩(wěn)投資、穩(wěn)信心,帶動實體融資需求繼續(xù)改善。

對于票據(jù)融資、非銀機構(gòu)貸款增長表現(xiàn)突出,中國銀行研究院研究員梁斯表示,10月份企業(yè)中長期貸款少增了795億元,而票據(jù)融資多增了1271億元,說明存在“以票充貸”現(xiàn)象,而企業(yè)中長期信貸繼續(xù)少增意味著企業(yè)對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期處于持續(xù)修復(fù)階段。

政府債券凈融資對新增社融貢獻(xiàn)明顯

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,10月新增社融1.85萬億元,比上年同期多9108億元。除了對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民貸款拉動社融增長外,10月政府債券凈融資亦對新增社融形成貢獻(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示,對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加4837億元,同比多增232億元;政府債券凈融資1.56萬億元,同比多1.28萬億元。

溫彬表示,10月特殊再融資債券密集發(fā)行,月內(nèi)累計發(fā)行規(guī)模超萬億元,帶動當(dāng)月政府債凈融資規(guī)模觸及1.56萬億元的年內(nèi)峰值,且受去年低基數(shù)效應(yīng)影響,同比大幅多增1.28萬億元,對社融增速形成明顯拉動。

“后續(xù)來看,伴隨萬億國債增發(fā)且將在2023年內(nèi)全部完成,預(yù)計11月與12月政府債凈融資規(guī)模均將超過萬億元水平,繼續(xù)對社融形成有力支撐。”溫彬稱。

國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示:“社融超預(yù)期主因政府債券支撐,其他分項多有回落。分項中,政府債券單月凈融資1.56萬億元、同比多增1.28萬億元,創(chuàng)歷史同期新高,人民幣貸款處近10年歷史同期低位、僅高于去年,其他細(xì)分項多有回落,非標(biāo)、企業(yè)債券、股票融資同比減少460億元至1300億元左右。”

M1增速回落0.2個百分點

數(shù)據(jù)顯示,10月末M2、M1分別同比增長10.3%、1.9%,M2增速與上月末持平、M1增速比上月末低0.2個百分點。流通中貨幣(M0)余額10.86萬億元,同比增長10.2%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金688億元。

趙偉表示,10月,M1增速回落0.2個百分點至1.9%,其中,M0增速回落0.5個百分點,與一定基數(shù)因素有關(guān)。

溫彬認(rèn)為,10月信貸投放回落,信貸派生效應(yīng)減弱;政府債發(fā)行較多但尚未及時撥付,疊加10月為傳統(tǒng)繳稅大月,財政整體收大于支,政府存款凈回籠資金較多,均對M2有所拖累。

評價10月金融數(shù)據(jù),溫彬指出,從金融數(shù)據(jù)可以看出,在季節(jié)性效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)修復(fù)波折等因素影響下,10月信貸投放回落,但總體保持平穩(wěn),信貸結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步優(yōu)化;財政加大發(fā)力下,社融持續(xù)改善,支撐仍強。往后看,積極的財政政策有望帶動總需求和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動能逐步增強,穩(wěn)健的貨幣政策也會通過降準(zhǔn)等多種方式予以協(xié)同配合,共同穩(wěn)固寬信用進(jìn)程。

同時,溫彬指出,近期中央金融工作會議指出“始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性,更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)”,預(yù)計年內(nèi)信用擴(kuò)張仍可保持偏暖狀態(tài),且月度間信貸更加平滑,波動性降低。

梁斯表示,在宏觀政策支持疊加經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力修復(fù)帶動下,經(jīng)濟(jì)仍將持續(xù)向常態(tài)回歸,企業(yè)對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景保持樂觀預(yù)期。中央金融工作會議提出,“要著力營造良好的貨幣金融環(huán)境”,預(yù)計后續(xù)貨幣政策將繼續(xù)加碼穩(wěn)經(jīng)濟(jì),這將給企業(yè)和居民信心帶來支撐,實體經(jīng)濟(jì)融資需求有望逐步提升,從而帶動金融數(shù)據(jù)走強。

封面圖片來源:視覺中國-VCG211221772591

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