國(guó)海證券胡國(guó)鵬：明年股票市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)績(jī)和估值均存驅(qū)動(dòng)

每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 葉峰    

11月3日，在由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“2023資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展峰會(huì)”上，國(guó)海證券研究所副所長(zhǎng)胡國(guó)鵬，帶來(lái)了其對(duì)2024年A股市場(chǎng)的最新研判。

在胡國(guó)鵬看來(lái)，2024年股票市場(chǎng)總體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)績(jī)和估值均存在驅(qū)動(dòng)。從業(yè)績(jī)來(lái)看，今年受主動(dòng)去庫(kù)存以及有效需求不足的影響，全部A股業(yè)績(jī)連續(xù)兩年處于低位增長(zhǎng)，今年轉(zhuǎn)負(fù)，后續(xù)隨著PPI的修復(fù)和需求的改善，2024年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將迎來(lái)拐點(diǎn)，恢復(fù)至5%以上的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。從估值?lái)看，今年主要寬基指數(shù)估值進(jìn)一步調(diào)整，已經(jīng)回落至歷史較低水平，后續(xù)估值提升的因素包括海外貨幣政策緊縮的緩和、地緣沖突的平息以及經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善等。

就投資機(jī)會(huì)而言，胡國(guó)鵬認(rèn)為，股票市場(chǎng)風(fēng)格偏向中小成長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)重點(diǎn)在TMT、高端制造、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域。2021年2月之后股票市場(chǎng)整體風(fēng)格偏向中小成長(zhǎng)。預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)向上彈性有限，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)集中在受益于全球流動(dòng)性拐點(diǎn)以及海外映射下的新興產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)如AI、高端制造、生物醫(yī)藥等方向。