支持頭部證券公司并購重組，證券ETF（512880）收漲4.02%

每經(jīng)編輯 趙云    

今日A股高開高走，上證指數(shù)漲0.91%報3058.41點，深證成指漲2.21%報10071.56點，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.26%報2032.34點。A股全天成交1.06萬億元，時隔4個交易日后重回萬億上方，環(huán)比顯著增加；北向資金再度凈買入超50億元，連續(xù)3日加倉A股。盤面上，傳媒、電力設備、大金融領漲。

市場情緒提振，證券板塊高漲，證券ETF（512880）漲4.02%

上漲原因分析：證監(jiān)會表態(tài)支持頭部證券公司并購重組，市場情緒回暖

證監(jiān)會表態(tài)支持頭部證券公司并購重組，市場情緒回暖，證券板塊高漲。消息面上，11月3日晚，證監(jiān)會明確表示將支持頭部證券公司通過業(yè)務創(chuàng)新、集團化經(jīng)營、并購重組等方式做優(yōu)做強，打造一流的投資銀行，發(fā)揮服務實體經(jīng)濟主力軍和維護金融穩(wěn)定壓艙石的重要作用。推動市場情緒回暖，證券板塊漲幅靠前。

回顧歷史情況，并購重組的預期對于證券公司市場表現(xiàn)往往有一定的催化作用。根據(jù)申萬宏源證券研究所統(tǒng)計，2020年4月創(chuàng)業(yè)板注冊制改革方案出臺、6月市場出現(xiàn)銀證混業(yè)經(jīng)營預期，同時“打造航母級證券公司”引發(fā)市場出現(xiàn)證券公司合并預期，彼時光大證券（具有銀證混業(yè)經(jīng)營預期）、第一創(chuàng)業(yè)（具有與首創(chuàng)合并預期）領漲，中信建投及中信證券（具有頭部證券公司合并預期）均出現(xiàn)上漲。

（風險提示：提及個股僅用作觀點展示，不構成個股推薦。）

量能上看近期交投情緒有所回暖，一定程度上拉動證券板塊上行。今日兩市放量成交，兩市成交額達10660億元，再破萬億；北向資金也連續(xù)3日加倉A股，北向資金全天凈買入52.73億元，反映出國內經(jīng)濟復蘇疊加海外美債收益率回落的利好因素共振下，量能出現(xiàn)回暖。（數(shù)據(jù)來源：WIND）

后市展望：

后市看，證監(jiān)會研究論證新舉措目的主要在于落實中央金融工作會議精神，圍繞建設“金融強國”目標等，加快建設中國特色現(xiàn)代資本市場。隨著一二級市場協(xié)調平衡發(fā)展、規(guī)范減持政策不斷明晰，疊加中央?yún)R金公司增持四大行股份，增量資金正在路上，資本市場資金供需結構有望不斷優(yōu)化，對證券行業(yè)構成一定利好。

基本面上，宏觀經(jīng)濟方面悲觀預期或已體現(xiàn)，當前權益資產估值較低，后續(xù)在國內經(jīng)濟轉好+海外加息見頂?shù)谋尘跋?，有望進一步回暖。加上此前政治局會議中 “要活躍資本市場，提振投資者信心”的表態(tài)、匯金增持等，均體現(xiàn)出政策端的重視，資本市場長期向好的趨勢不變，對于證券板塊構成一定利好。

證券板塊當前估值較低，證券公司指數(shù)PB估值為1.32倍，處于十年以來12.99%位置，為歷史較低水平?？紤]到證券板塊在融資服務經(jīng)濟的職能、以及財富管理促進內循環(huán)的作用，后續(xù)在流動性相對寬松及資本市場改革政策紅利下，證券板塊可能有較強的估值修復動力及修復彈性。

此前證券市場改革不斷推進，全面注冊制+退市機制完善+機構投資者培育+引導長線資金入市等多措并舉依然有望為證券公司帶來新一輪的業(yè)務發(fā)展和機會。當前板塊具備一定的中長期投資布局價值，感興趣的投資者可繼續(xù)關注證券ETF（512880），把握市場回暖時的投資機會；但也需警惕短期市場波動帶來的調整。

數(shù)據(jù)來源：WIND

風險提示：

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我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔?；鹩酗L險，購買過程中應選擇與自己風險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹慎。

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。