鄭眼看盤：對利空已不敏感 A股溫和回落

　　10月31日（周二），A股略有調(diào)整，截至收盤，上證綜指跌0.09%至3018.77點(diǎn)，其余主要股指跌幅略大，在0.5%左右。成交額9193億元，再度回落至萬億級(jí)別之下。 個(gè)股方面，周一弱勢的煤炭、保險(xiǎn)、銀行等權(quán)重股表現(xiàn)尚可，但多數(shù)個(gè)股下跌，其中工程機(jī)械、汽車、倉儲(chǔ)物流、家電等板塊跌幅居前。 地產(chǎn)股的表現(xiàn)特別值得關(guān)注，因周二地產(chǎn)板塊或多或少受到一則消息干擾，即向來有較好憂患意識(shí)且在流動(dòng)性管理方面也比較好的萬科公司的美元債大跌。這條消息在性質(zhì)上無疑是負(fù)面，萬科A股的確也受到?jīng)_擊，但跌幅只有2.33%。其余地產(chǎn)股所受影響顯然更小，因A股中整個(gè)地產(chǎn)板塊漲多跌少。港股地產(chǎn)股稍弱，周一股價(jià)大幅波動(dòng)且收盤下跌的中國恒大進(jìn)一步下跌，但跌速大為緩和，碧桂園則平收。 市場對樓市的擔(dān)憂始終揮之不去，這也是除美債收益率高企之外另一妨礙外資增持A股的重要因素。北向資金周二開盤后即呈明顯的凈流出狀態(tài)，直到最后一小時(shí)才稍許回流，全天共凈賣出47.53億元。 相關(guān)市場方面，隔夜美股顯著上漲，港股恒指周二大跌1.69%。匯市方面，周二日本央行利率會(huì)議結(jié)束，此事備受國際市場投資者關(guān)注，日本央行僅對其收益率曲線控制設(shè)置作出微調(diào)，展現(xiàn)出鴿派傾向，使部分預(yù)期日本央行將顯著緊縮的投資者失望，故日元大跌。周二離岸人民幣匯率有所下跌，但跌幅相對溫和。由匯市一般市場邏輯來看，日元匯率弱相對不利于人民幣匯率，但人民幣匯率周二承壓的最主要因素，還是當(dāng)日上午國家統(tǒng)計(jì)局公布的10月PMI指數(shù)弱于預(yù)期。 A股開盤時(shí)國家統(tǒng)計(jì)局公布了10月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI），該指數(shù)由9月的50.2降至49.5；10月非制造業(yè)PMI（商務(wù)活動(dòng)PMI）由9月的51.7降至50.6。 不利的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯然就是北向資金早盤顯著流出的最主要原因。上述指標(biāo)剛剛于9月份回升至50上方，不料那么快卻又回落，對人氣形成打擊。萬科相關(guān)消息雖然也有可能使外資流出意愿得到強(qiáng)化，但應(yīng)該只是個(gè)次要因素，畢竟市場對樓市負(fù)面因素已消化了許久。 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不利自然會(huì)對股市構(gòu)成壓制，但由周二A股盤面看，多頭整體上還是呈現(xiàn)一些韌性，尤其是在最后一個(gè)小時(shí)。由盤面看，市場對利空已不那么敏感，自然是個(gè)好現(xiàn)象。 我個(gè)人相信，股市可能只是短線回落，接下來大概率將延續(xù)漲勢。由于更加積極的財(cái)政政策已在路上，故后續(xù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)應(yīng)有改善。外部因素方面，雖然美債收益率依然高企，但近期其實(shí)已經(jīng)呈現(xiàn)某種“滯漲”跡象，或許暗示美債沖擊力已接近尾聲。 本周美債收益率表現(xiàn)值得重點(diǎn)關(guān)注，因本周四先有美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，后有本周五將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布。屆時(shí)投資者不妨觀察一下，看看美債收益率表現(xiàn)對鷹派信息敏感，還是對鴿派信息敏感。 筆者已在微信平臺(tái)開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請關(guān)注微信公眾號(hào)每經(jīng)牛眼（微信號(hào)：njcjnews）