西麥?zhǔn)称非叭径仁杖朐鲩L(zhǎng)17.6% 正從谷物向大健康食品拓展

每經(jīng)記者 王帆    每經(jīng)編輯 梁梟    

10月25日晚間，國(guó)內(nèi)“燕麥第一股”西麥?zhǔn)称罚?02956.SZ，股價(jià)13.22元，市值29.52億元）發(fā)布2023年第三季度報(bào)告。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)雙增：營(yíng)收增長(zhǎng)17.64%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)9.64%，扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)44.01%。

今日（10月26日），西麥?zhǔn)称废嚓P(guān)人士通過(guò)微信向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素來(lái)自復(fù)合燕麥片。

記者注意到，復(fù)合燕麥片是以純燕麥片添加各種其他谷物的產(chǎn)品，近年來(lái)市場(chǎng)銷售旺盛，對(duì)西麥?zhǔn)称返臉I(yè)績(jī)貢獻(xiàn)逐漸追趕純燕麥片。而相較純燕麥片，復(fù)合燕麥片的毛利率表現(xiàn)更佳，或許這也是公司重點(diǎn)發(fā)展該品類的主要考慮。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，復(fù)合燕麥片占比提升

據(jù)西麥?zhǔn)称?023年第三季度報(bào)告顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.33億元，同比增長(zhǎng)17.64%；歸母凈利潤(rùn)9250.57萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.64%；扣非后的歸母凈利潤(rùn)8373.55萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)44.01%。銷售增長(zhǎng)是利潤(rùn)增加的主要原因之一。

在西麥?zhǔn)称啡螽a(chǎn)品（純燕麥片、復(fù)合燕麥片、冷食燕麥片）中，復(fù)合燕麥片貢獻(xiàn)了最多的業(yè)績(jī)?cè)隽?。西麥?zhǔn)称废嚓P(guān)人士告訴記者，前三季度公司復(fù)合系列燕麥片收入4.61億元，同比增長(zhǎng)30.96%，收入占比逐步提升。

對(duì)于復(fù)合燕麥片業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，上述人士向記者分析稱：“報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)推出新品，對(duì)原有產(chǎn)品持續(xù)進(jìn)行配方升級(jí)，清潔標(biāo)簽，新產(chǎn)品偏向精深加工、高附加值，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)有所提升。”

從西麥?zhǔn)称返陌l(fā)展歷程來(lái)看，公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品并非復(fù)合燕麥片，而是純燕麥片。上市首年（2019年），西麥?zhǔn)称芳冄帑溒?、?fù)合燕麥片的營(yíng)收占比分別為62.43%、34.89%。隨著消費(fèi)升級(jí)和消費(fèi)習(xí)慣的改變，口感更豐富的復(fù)合燕麥片受到消費(fèi)者青睞，占比不斷提升。到了今年上半年，復(fù)合燕麥片的營(yíng)收占比（47.34%）超過(guò)純燕麥片（43.58%）。相比于復(fù)合燕麥片每年兩位數(shù)的銷售增速，純燕麥片近年來(lái)的年銷售額保持在6億元左右，基本穩(wěn)定。

值得一提的是，復(fù)合燕麥片的盈利能力也更好。半年報(bào)顯示，復(fù)合燕麥片毛利率為46.04%，高出純燕麥片（43.02%）約3個(gè)百分點(diǎn)。

從谷物拓展到大健康食品

西麥?zhǔn)称肥茄帑溞袠I(yè)唯一一家A股上市公司。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院援引相關(guān)數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)燕麥行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為95.47億元，五年復(fù)合增速超過(guò)11%，行業(yè)市場(chǎng)集中度較高，頭部三家企業(yè)合計(jì)市占率為41.3%。其中，西麥?zhǔn)称返闹饕?jìng)爭(zhēng)對(duì)手是美國(guó)品牌桂格（百事旗下）。

在今年8月接受投資者調(diào)研時(shí)，有投資者提問(wèn)：“在電商平臺(tái)，公司為超越對(duì)手做了哪些工作？”對(duì)此，西麥?zhǔn)称坊貞?yīng)稱：“公司在內(nèi)容電商平臺(tái)發(fā)展早期切入，享受到平臺(tái)先發(fā)紅利，費(fèi)效比較好，投放效率較高。京東和淘系平臺(tái)進(jìn)行了精細(xì)化工作，消費(fèi)者研究深入，進(jìn)行了費(fèi)用精準(zhǔn)投放，從去年開始取得較好成效。公司團(tuán)隊(duì)根據(jù)人群畫像做產(chǎn)品研發(fā)，線上調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，建立更好的產(chǎn)品消費(fèi)矩陣。”

西麥?zhǔn)称废嚓P(guān)人士向記者進(jìn)一步表示，公司線上線下并重，近幾年線上渠道增速較高，今年京東GMV（商品交易總額）首次超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手成為第一。

值得一提是，盡管西麥?zhǔn)称窐I(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@，市場(chǎng)份額靠前，但燕麥?zhǔn)袌?chǎng)總體容量相比其他食品仍較小，僅為百億元級(jí)別的規(guī)模。西麥?zhǔn)称吩谘帑溸@個(gè)垂直賽道跑到第一陣營(yíng)，年收入規(guī)模也僅達(dá)到十億元級(jí)別。若公司要更大規(guī)模擴(kuò)張，或許還應(yīng)該有其他抓手。因此，西麥?zhǔn)称方暌矅L試往多元化延伸，在縱向深耕燕麥的基礎(chǔ)上，橫向重點(diǎn)布局大健康食品。

在接受上述機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，西麥?zhǔn)称繁硎荆?ldquo;公司發(fā)展策略會(huì)進(jìn)行部分調(diào)整，未來(lái)會(huì)考慮外延式擴(kuò)張，爭(zhēng)取開發(fā)更多符合消費(fèi)者需求的大健康食品，讓西麥的業(yè)務(wù)范圍從谷物健康食品拓展至大健康食品。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，西麥?zhǔn)称方衲晖瞥隽说鞍追郛a(chǎn)品，從上半年的銷售情況來(lái)看，該產(chǎn)品的推廣比較順利。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司除純燕麥片和復(fù)合燕麥片之外的其他食品實(shí)現(xiàn)收入約5077萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)44.38%。

封面圖片來(lái)源：企業(yè)供圖