個人養(yǎng)老金賬戶“空戶”難題待解：實際繳存人數(shù)僅占開戶數(shù)約三成，如何激發(fā)居民養(yǎng)老儲備意愿？

每經(jīng)記者 李彪    每經(jīng)實習(xí)記者 石雨昕    每經(jīng)編輯 陳旭    

10月26日，人社部舉辦2023年三季度新聞發(fā)布會。據(jù)人社部介紹，我國個人養(yǎng)老金制度平穩(wěn)實施。

作為我國養(yǎng)老第三支柱養(yǎng)老保險中的重要制度設(shè)計，個人養(yǎng)老金制度已于去年11月正式實施，具有政策支持、市場運(yùn)營、稅收優(yōu)惠等優(yōu)勢。

10月25日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展有關(guān)事項的通知》，決定將專屬商業(yè)養(yǎng)老保險由試點轉(zhuǎn)為正常業(yè)務(wù)，符合條件的人身保險公司均可以經(jīng)營，進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營專屬商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)范圍。

不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在個人養(yǎng)老金穩(wěn)步推行過程中，也遭遇了“開空戶”的情況。

人社部數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，全國36個先行城市（地區(qū)）開立個人養(yǎng)老金賬戶人數(shù)達(dá)到4030萬人。而根據(jù)今年一季度末的數(shù)據(jù)來分析，全國3038萬人開立個人養(yǎng)老金賬戶，其中只有900多萬人完成了資金儲存，實際繳費(fèi)人數(shù)僅為參加人數(shù)的31.37%；儲存總額182億元，人均儲存僅2022元。

如何在提高個人養(yǎng)老金參與率的同時，提高居民的存儲意愿和水平，成為擺在個人養(yǎng)老金發(fā)展面前的一個難題。

現(xiàn)狀：超4000萬人開立個人養(yǎng)老金賬戶，實際繳費(fèi)人數(shù)偏少

人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，個人養(yǎng)老金參加人數(shù)1954萬，繳費(fèi)人數(shù)613萬人，總繳費(fèi)金額142億元，人均儲存水平在2316元左右。

到今年一季度末，全國3038萬人開立個人養(yǎng)老金賬戶，其中只有900多萬人完成了資金儲存，實際繳費(fèi)人數(shù)僅為參加人數(shù)的31.37%；儲存總額182億元，人均儲存僅2022元。

截至6月底，全國36個先行城市（地區(qū)）開立個人養(yǎng)老金賬戶人數(shù)達(dá)到4030萬人。

截至今年上半年，我國個人養(yǎng)老金賬戶開立數(shù)約4030萬 數(shù)據(jù)來源：人社部

分析上述3個時間節(jié)點的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，個人養(yǎng)老金參與人數(shù)絕對數(shù)量雖然逐步增加，但開戶人數(shù)增速逐漸放緩。更值得注意的是，實際繳費(fèi)人數(shù)占比偏低，在今年一季度末僅為參加人數(shù)的三成左右，人均存儲水平也從去年年底的約2316元降到今年一季度末的2022元。

中國社會科學(xué)院社會發(fā)展戰(zhàn)略研究院研究員房連泉接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時表示，從個人養(yǎng)老金參加人數(shù)來看，開始的幾個月大家參與熱情較高，發(fā)展速度比較快，隨著時間的推移，增長速度逐步放慢是正常的。從最新數(shù)據(jù)來看，個人養(yǎng)老金從開戶數(shù)量上來說還可以，但人均繳費(fèi)水平不高這個問題比較突出。

記者注意到，8月底，《麥肯錫中國養(yǎng)老金調(diào)研報告》顯示，國內(nèi)有70%的受訪者希望達(dá)到與退休前相當(dāng)?shù)纳钏?，并愿意拿出較高比例收入作為退休養(yǎng)老儲備，同時國內(nèi)居民對“個人養(yǎng)老金”制度的了解度已達(dá)80%，但實際購買率僅為8%。其中，從“了解”到“開戶”的轉(zhuǎn)化率為45%，而從“開戶”到最終購買的轉(zhuǎn)化率僅為23%。

究其原因，有多方面因素影響了居民個人養(yǎng)老金的存儲意愿，包括稅收優(yōu)惠政策的激勵效果有限、產(chǎn)品種類和收益缺乏多樣性和競爭力等。

其中，在稅收優(yōu)惠方面，《個人養(yǎng)老金實施辦法》規(guī)定，對繳費(fèi)者按每年12000元的限額予以稅前扣除，投資收益暫不征稅，領(lǐng)取收入的實際稅負(fù)由7.5%降為3%。

圖片來源：北京銀行個人養(yǎng)老金宣傳手冊

但是，并不是所有人都能享受到稅收優(yōu)惠。對于月收入低于5000元、年收入低于6萬、無需繳納個人所得稅的人而言，這一政策就體現(xiàn)不出實際意義。

北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授王雯接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時表示，個人養(yǎng)老金在實際推廣過程中，確實存在稅收優(yōu)惠吸引力不大的問題。對于中低收入者而言，節(jié)稅少、稅收優(yōu)惠的吸引力不大；對于高收入者的節(jié)稅效果較好，但是考慮到其收入高，12000元/年的繳費(fèi)額度上限，又會導(dǎo)致稅收優(yōu)惠政策的吸引力也不是很強(qiáng)。

而在產(chǎn)品種類方面，國家社會保險公共服務(wù)平臺數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，市場上共計715款個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，其中儲蓄類產(chǎn)品465只，基金類產(chǎn)品162只，保險類產(chǎn)品69只，理財產(chǎn)品共19只,銀行類定期存款獨占六成多。

房連泉表示，一方面我們看到儲蓄類產(chǎn)品雖然數(shù)量多，但同質(zhì)化嚴(yán)重，同時基金理財類產(chǎn)品今年收益率不佳；另一方面，由于投資者自行承擔(dān)投資風(fēng)險，而近期市場投資收益波動大，這些因素會影響大家存錢投資購買養(yǎng)老金產(chǎn)品的積極性。

一位不愿署名的行業(yè)專家對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前，我國以銀行賬戶為核心的個人養(yǎng)老金管理采用了產(chǎn)品超市模式，這種模式會驅(qū)動銀行賺取產(chǎn)品銷售傭金并采取超市準(zhǔn)入模式，又承擔(dān)了客戶陪伴和收益解釋的責(zé)任。這會促使銀行從自身收益和風(fēng)險責(zé)任撇清的角度去考慮問題，而不是以投資者利益最大化角度去服務(wù)客戶。而客戶由于信息來源單一，容易導(dǎo)致信息繭房，導(dǎo)致投資失利。

8月，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會在《關(guān)于投資顧問業(yè)務(wù)在第三支柱個人養(yǎng)老金中的應(yīng)用探索及未來展望》一文中指出，多類型機(jī)構(gòu)、多樣化產(chǎn)品的市場參與格局決定了參與個人養(yǎng)老金服務(wù)的機(jī)構(gòu)較為分散，不同機(jī)構(gòu)可能介入同一個參與者養(yǎng)老籌劃的不同環(huán)節(jié)，既不利于進(jìn)行整體資金配置和稅收籌劃，也增加了個人的成本負(fù)擔(dān)。

必要性：基本養(yǎng)老金替代率總體下滑，已低于國際警戒線

我國現(xiàn)行的養(yǎng)老保障制度是以基本養(yǎng)老保險為基礎(chǔ)，以企業(yè)年金和職業(yè)年金為補(bǔ)充，以商業(yè)養(yǎng)老保險相銜接的養(yǎng)老保險“三支柱”制度體系。人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，我國養(yǎng)老金第一支柱占比65.76%，第二支柱占比34.23%，第三支柱占比0.01%。

截至2021年我國養(yǎng)老金三支柱占比情況

如圖示，當(dāng)前我國養(yǎng)老金第三支柱占比過低 數(shù)據(jù)來源：人社部

由此可以看出，我國養(yǎng)老體系三個支柱的發(fā)展嚴(yán)重不均衡，這也是造成第一支柱的現(xiàn)收現(xiàn)付制基本養(yǎng)老保險基金收支壓力較大的主要原因，在我國人口老齡化和少子化雙重趨勢之下，這一壓力更趨明顯。

國家發(fā)改委公開信息顯示，2021年，我國老年撫養(yǎng)比（老年人口占勞動人口的比例）為21.1%，較2020年增加了1.4%。2021年5月，中國老齡協(xié)會發(fā)布《認(rèn)知癥老年人照護(hù)服務(wù)現(xiàn)狀與發(fā)展報告》，預(yù)測到2035年我國老年撫養(yǎng)比將超過50%。意味著到2035年，每兩個年輕人需要撫養(yǎng)一位老人。

日前，國家衛(wèi)生健康委發(fā)布的《2022年我國衛(wèi)生健康事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》顯示，2022年我國出生人口為956萬人，這意味著與2021年的1062萬人相比，出生人口減少超過百萬。

中國社科院世界社保研究中心預(yù)測，我國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金的累計結(jié)余到2035年有可能將耗盡。

值得注意的是，我國城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金替代率總體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

中國社會科學(xué)院世界社保研究中心發(fā)布的《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告2012》對城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險替代率進(jìn)行了測算。數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金替代率由2002年的72.9%下降到2005年的57.7%，此后一直下降，2011年為50.3%，低于國際勞工組織《社會保障最低標(biāo)準(zhǔn)公約》中55%的養(yǎng)老金替代率警戒線。中國社科院發(fā)布的《社會保障綠皮書：中國社會保障發(fā)展報告（2019）》指出，目前中國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險的平均替代率不到50%。

與此同時，第二支柱即企業(yè)年金和職業(yè)年金的規(guī)模覆蓋人數(shù)少，且增長速度緩慢。

人社部數(shù)據(jù)顯示，2022年末，我國企業(yè)年金和職業(yè)年金的投資運(yùn)營規(guī)模分別為2.87萬億、2.11萬億，累計4.98萬億元。其中，全國有12.80萬戶企業(yè)建立企業(yè)年金，參加職工3010萬人，占企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)不足10%。從2018年算起，5年間參加企業(yè)年金的職工僅增加了約600萬人。

房連泉表示，企業(yè)年金參加人數(shù)增長速度確實比較慢，這是因為企業(yè)年金的繳費(fèi)是由企業(yè)和職工共同承擔(dān)的，對于一些中小微企業(yè)和中低收入職工來說，短期內(nèi)會增加額外負(fù)擔(dān)，對于國企或大型企業(yè)而言，愿意參加的企業(yè)現(xiàn)在多數(shù)已經(jīng)參加，后續(xù)想要繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模比較困難。

“實際上第二支柱的規(guī)模是既定的，其規(guī)模大小會受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)盈利能力、就業(yè)情況等宏觀形勢的影響。”房連泉說。

由此不難發(fā)現(xiàn)，在養(yǎng)老問題上，目前我國職工養(yǎng)老主要依靠基本養(yǎng)老保險，企業(yè)年金和職業(yè)年金的參與率相對較低且推廣難度較大。因此，要緩解養(yǎng)老體系當(dāng)前面臨的壓力，加快構(gòu)建以個人養(yǎng)老金賬戶制度為基礎(chǔ)的“第三支柱”具有重要的現(xiàn)實意義。

今年7月，中國太平洋保險（集團(tuán)）股份有限公司總裁傅帆表示，目前中國養(yǎng)老金規(guī)模占GDP比例約為10%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家的水平，還有很大提升空間。讓養(yǎng)老金融支撐養(yǎng)老服務(wù)，就要形成“產(chǎn)品—服務(wù)—投資”的良性循環(huán)。

他山之石：個人養(yǎng)老金制度推廣的國際經(jīng)驗值得借鑒

在推行個人養(yǎng)老金方面，國際上一些國家做得比較早。

2019年美國、德國養(yǎng)老三支柱占比情況

美國和德國養(yǎng)老金第三支柱所占比例均超過三成 數(shù)據(jù)來源：OECD報告、澤平宏觀

其中，美國個人退休賬戶（IRA）始于1974年頒布《雇員退休收入保障法》（ERISA）。IRA 是由個人負(fù)責(zé)、自愿參加的儲蓄養(yǎng)老保險制度，賬戶資金由個人儲蓄、投資組成，并用于個人退休后養(yǎng)老，由聯(lián)邦政府提供延遲納稅、免征投資收益所得稅等稅收優(yōu)惠。

記者注意到，ERISA法案一開始就明確了個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的信托關(guān)系，并強(qiáng)調(diào)以受托人職責(zé)履行、受益人權(quán)益保護(hù)作為監(jiān)管出發(fā)點，為美國IRA計劃的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。在具體形式上，個人養(yǎng)老金賬戶上不僅限于一個獨立賬戶，個人投資者可在不同金融機(jī)構(gòu)開立多個IRA賬戶，然后在年度報稅和退稅時將多個賬戶的金額匯總在一起。

美國和德國推行個人養(yǎng)老金制度的主要措施

美國投資公司協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，IRA計劃推出30年后，2005年總規(guī)模達(dá)到3.4萬億美元，2015年總規(guī)模翻倍達(dá)到7.5萬億元。截至2021年末，美國退休資產(chǎn)總額達(dá)到39.4萬億美元，其中IRA總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到14.5萬億美元，占比36.4%。

美國個人退休賬戶總規(guī)模已超14萬億美元 數(shù)據(jù)來源：美國投資公司協(xié)會ICI

東方證券認(rèn)為，至2021年，36.7%的美國家庭至少擁有一種IRA。從不同IRA參與情況來看，羅斯IRA參與家庭數(shù)增長較快，2004 年共有約1430萬戶家庭參與了羅斯IRA，2021年達(dá)到2730萬戶。

與美國“基金型”養(yǎng)老金體系不同的是，德國的“保險型”養(yǎng)老金體系中，政府在社會保障體系中承擔(dān)了大量責(zé)任，與我國目前的養(yǎng)老金制度較為相似。

上世紀(jì)80年代，德國就已邁入深度老齡化階段，出生率持續(xù)走低，老年撫養(yǎng)比不斷上升，現(xiàn)收現(xiàn)付制的社保養(yǎng)老金體系壓力越來越大。

對此，德國政府通過建立個人養(yǎng)老金制度來彌補(bǔ)法定養(yǎng)老保險待遇削減所造成的老年人收入缺口，開創(chuàng)性推出了財政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠相結(jié)合的激勵手段，鼓勵和引導(dǎo)國民進(jìn)行養(yǎng)老財富積累補(bǔ)充等措施。

2001年，德國頒布《德國退休儲蓄法案》推出了里斯特養(yǎng)老金，10年間，里斯特養(yǎng)老金參加人員數(shù)快速增加，2010年突破了1000萬。海富通基金研究發(fā)現(xiàn)，截至2020年底，德國參加里斯特養(yǎng)老金的人員數(shù)量為1040.3萬，占法定養(yǎng)老保險人數(shù)3380萬的30.8%。

德國里斯特養(yǎng)老金參加人員數(shù)量(萬人)

數(shù)據(jù)來源:德國聯(lián)邦財政部，圖片來源：海富通基金微信公眾號

專家建議：可考慮在繳費(fèi)、投資、領(lǐng)取三階段均實施免稅

對于如何更好地推進(jìn)個人養(yǎng)老金制度在我國的發(fā)展這個問題，北京工商大學(xué)中國保險研究院院長王緒瑾接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時表示，從參與對象來看，目前只有參加基本養(yǎng)老保險的勞動者才可以參與個人養(yǎng)老金，未來可以考慮放寬參加人群的限制，無論是否在崗、有無社會基本養(yǎng)老保險，全民都可以參與個人養(yǎng)老金。而從購買方式來看，購買者可以自由選擇一次購買或多次購買，但總購買金額數(shù)量需在限額內(nèi)，這種方式是比較好的。

“讓更多人參與，避免剝奪一部分人的參與權(quán)，有利于完善建立更加公平高效的個人養(yǎng)老金制度。一方面可以加快發(fā)展完善我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，有利于更好地發(fā)揮其在資本市場的增值效應(yīng)，另一方面，有助于推進(jìn)就業(yè)渠道和就業(yè)方式多元化，促進(jìn)家庭和諧與社會和諧一體化。”王緒瑾說。

此外，9月23日，在社會保障與養(yǎng)老金融國際高峰論壇上，中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長董克用建議，針對進(jìn)城農(nóng)民工，特別是平臺就業(yè)者，建議采取個人繳納、平臺配套、地方政府補(bǔ)貼的模式，用好、用活個人養(yǎng)老金政策，為他們建立適應(yīng)其就業(yè)特點的養(yǎng)老金第三支柱。

在個人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠方面，王雯表示，一方面，政府可以在低收入者參加個人養(yǎng)老金時給予適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼，彌補(bǔ)其在稅收上額外增加的負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)稅收優(yōu)惠的撬動效果。

王雯認(rèn)為，目前，我國個人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠采用EET模式（在補(bǔ)充養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)購買階段、資金運(yùn)用階段免稅，在養(yǎng)老金領(lǐng)取階段征稅的一種企業(yè)年金稅收模式），即在繳費(fèi)和投資收益環(huán)節(jié)免稅，在領(lǐng)取環(huán)節(jié)繳納個稅，未來可以嘗試替代EET模式，在繳費(fèi)、投資、領(lǐng)取三個階段均實施免稅政策，以進(jìn)一步加大稅收優(yōu)惠力度。此外，隨著時間推進(jìn)，也期待未來12000元這一年度繳費(fèi)上限能有所提高。

除了稅收優(yōu)惠，由于個人養(yǎng)老金賬戶是封閉式管理，賬戶中的資金正常情況下退休后才可領(lǐng)取，因此個人養(yǎng)老金賬戶中資產(chǎn)的保值增值自然就成為投資者的重要訴求。

《個人養(yǎng)老金實施辦法》明確個人養(yǎng)老金資金賬戶須在獲批資格的商業(yè)銀行開立，具有唯一性。但個人養(yǎng)老金基本賬戶開立只是第一步，后續(xù)能否提供穩(wěn)健的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)更是關(guān)鍵。

中國人民大學(xué)公共管理學(xué)院教授李珍接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時表示，在市場調(diào)節(jié)作用下，除了加強(qiáng)金融宣傳教育以外，還需要金融機(jī)構(gòu)豐富和完善產(chǎn)品投資組合。在購買個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品和基金類產(chǎn)品時，金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)投資者年齡、收入、預(yù)期和風(fēng)險偏好等因素評估投資者風(fēng)險承受能力，并給出一些投資建議，以滿足不同投資者的需求。比如給年齡越大的人提供更為保守的投資，以此謀求更穩(wěn)健的回報，滿足他們尋求收益穩(wěn)定的需求。

一位不愿署名的行業(yè)專家表示，由于個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)橫跨銀行、保險、基金三大資管子行業(yè)，涉及四大類產(chǎn)品，建立完善的養(yǎng)老投顧體系，不僅需要加強(qiáng)跨行業(yè)的業(yè)務(wù)交流與合作，更要建立統(tǒng)一的養(yǎng)老投顧業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系，從根本上避免出現(xiàn)行業(yè)亂象的可能性。

“建議今后合格托管人負(fù)責(zé)開立個人養(yǎng)老金賬戶資金戶，而所有金融機(jī)構(gòu)均可開設(shè)個人養(yǎng)老金信息戶并與人社部平臺對接。銀行、互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)作為產(chǎn)品銷售超市平臺，資管機(jī)構(gòu)作為資產(chǎn)管理方這兩種模式均可存在，二者也均可向投顧方向發(fā)展，同時也可以解決太多產(chǎn)品導(dǎo)致投資者選擇困難的問題。”這名專家表示。

封面圖片來源：新華社