建材ETF大漲點評

今日受萬億國債利好刺激，滬指、深成指早盤一度漲逾1%，隨后震蕩回落，上證指數(shù)收漲0.4%報2974.11點，深證成指漲0.47%報9528.31點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.9%報1863.8點。量能方面，兩市成交情緒回暖，成交額達(dá)8744.3億元，北向資金實際凈賣出12.95億元。盤面上，受消息面提振，大基建、水利相關(guān)的建材、鋼鐵等順周期板塊領(lǐng)漲。

萬億國債提振信心，建材ETF（159745）上漲4.92%

上漲原因分析：中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，增發(fā)國債、提高政府赤字率或體現(xiàn)出更為積極的財政政策思路，一定程度提振市場情緒。 

據(jù)新華社消息，中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方。財政部副部長朱忠明在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上對此回應(yīng)稱，此次增加發(fā)行國債的主要目標(biāo)是集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，整體提升我國抵御自然災(zāi)害的能力，更好保障人民群眾生命財產(chǎn)安全。 

朱忠明表示，按照全國人大常委會審議批準(zhǔn)的方案，這次增發(fā)2023年1萬億元國債以后，全國財政赤字將由3.88萬億元增加到4.88萬億元，預(yù)計財政赤字率將由3%提高到3.8%左右。雖然赤字率小幅提高，但我國政府的負(fù)債率仍處于合理區(qū)間，整體風(fēng)險可控。

國債資金投入使用以后，也會積極帶動國內(nèi)的需求，進一步鞏固我國經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢。根據(jù)相關(guān)工作進展和項目儲備等情況，增發(fā)的國債資金初步考慮在2023年安排使用5000億元，結(jié)轉(zhuǎn)2024年使用5000億元，能夠以強有力的資金保障工作落實。此次四季度調(diào)整預(yù)算，或顯示出明年財政可能更加前置發(fā)力，對經(jīng)濟進一步轉(zhuǎn)暖構(gòu)成利好，也有效提振市場情緒，順周期相關(guān)板塊回暖較多。 

此時增發(fā)2023年國債、提高政府赤字率或體現(xiàn)出更為積極的財政政策思路。根據(jù)統(tǒng)計局初步核算數(shù)據(jù)，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值913027億元，按不變價格計算，同比增長5.2%。分季度看，前三季度GDP實際同比增長分別為4.5%、6.3%、4.9%，兩年復(fù)合增速分別為4.6%、3.3%、4.4%。四季度低基數(shù)背景下，完成全年GDP目標(biāo)值的壓力較小。此時增發(fā)國債，或體現(xiàn)出政策端對明年經(jīng)濟工作的進一步重視，后續(xù)更加積極的財政、貨幣政策可能配合出臺。

后市展望：

本次國債投向聚焦北方區(qū)域&水利相關(guān)領(lǐng)域，水利建設(shè)有望加速，建材板塊中PCCP管等相關(guān)管材有望受益。具體投向來看，朱忠明表示，根據(jù)安排資金將重點用于八大方面：災(zāi)后恢復(fù)重建、重點防洪治理工程、自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程、其他重點防洪工程、灌區(qū)建設(shè)改造和重點水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動、重點自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程、東北地區(qū)和京津冀受災(zāi)地區(qū)等高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)。PCCP管（預(yù)應(yīng)力鋼筒混凝土管，用于跨區(qū)域水源地之間的大型輸水工程、自來水、工業(yè)和農(nóng)業(yè)灌溉系統(tǒng)的供配水管網(wǎng)）等水利工程相關(guān)板材有望進一步受益。

此外基建相關(guān)的水泥、防水等品類需求同樣有望進一步回暖。本次國債有望拉動基建投資增速向上，災(zāi)后重建、水利工程等均有望帶動水泥、防水等需求。整體來看，四季度提升財政赤字率、經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇疊加存量項目較多的背景下，重大項目正在逐漸落地形成實物工作量，基建項目依然有望拉動建材板塊的需求。此外我國與中亞經(jīng)貿(mào)合作加強正在逐步落地，“一帶一路”的推進有望為基建項目及相應(yīng)的建材需求打開增量空間。中長期可繼續(xù)關(guān)注建材ETF（159745），但需要警惕短期經(jīng)濟修復(fù)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、市場預(yù)期悲觀所帶來的調(diào)整波動風(fēng)險。

風(fēng)險提示：

本速評已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險，購買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

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