大基建批量漲停！關(guān)于增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債，財(cái)政部最新解讀來(lái)了

每經(jīng)編輯 盧祥勇    

今天，A股聞“基”起舞，截至午間收盤(pán)巴安水務(wù)、深水規(guī)院、冠龍節(jié)能、龍泉股份、韓建河山等十余股漲停。兩市個(gè)股漲多跌少，超4000只個(gè)股上漲。

消息面上，經(jīng)十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)24日表決通過(guò)，中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國(guó)債10000億元。國(guó)務(wù)院新聞辦公室于25日上午舉行國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，介紹了增加發(fā)行國(guó)債，支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力等工作有關(guān)情況。

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我國(guó)政府負(fù)債率仍處于合理區(qū)間

整體風(fēng)險(xiǎn)可控

財(cái)政部副部長(zhǎng)朱忠明在吹風(fēng)會(huì)上表示，按照全國(guó)人大常委會(huì)審議批準(zhǔn)的方案，這次增發(fā)2023年1萬(wàn)億元國(guó)債以后，全國(guó)財(cái)政赤字將由3.88萬(wàn)億元增加到4.88萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)財(cái)政赤字率將由3%提高到3.8%左右。雖然今年的赤字率有小幅提高，但我國(guó)政府的負(fù)債率仍處于合理區(qū)間，整體風(fēng)險(xiǎn)可控。國(guó)債資金投入使用以后，也會(huì)積極帶動(dòng)國(guó)內(nèi)的需求，進(jìn)一步鞏固我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢(shì)。

關(guān)于國(guó)債發(fā)行方面，為加快預(yù)算支出的進(jìn)度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長(zhǎng)，前期財(cái)政部在制定下半年國(guó)債發(fā)行計(jì)劃時(shí)做了相關(guān)謀劃，將原定年度國(guó)債的發(fā)行靠前安排，所以客觀上也為后續(xù)增發(fā)國(guó)債留出了空間?？紤]到本次增發(fā)的國(guó)債是納入到中央財(cái)政赤字管理，所以將采取公開(kāi)發(fā)行方式發(fā)行，和已經(jīng)確定的年度國(guó)債發(fā)行進(jìn)行統(tǒng)籌安排。同時(shí)，將密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和債券市場(chǎng)的情況，合理把握國(guó)債的發(fā)行節(jié)奏，使國(guó)債發(fā)行和資金使用進(jìn)度相匹配，確保順利發(fā)行并避免資金閑置，更好發(fā)揮國(guó)債資金對(duì)災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力的保障作用。

朱忠明介紹，此次增加發(fā)行國(guó)債的主要目標(biāo)是集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，整體提升我國(guó)抵御自然災(zāi)害的能力，更好保障人民群眾生命財(cái)產(chǎn)安全。在資金安排使用方面，主要有以下考慮：

一是中央承擔(dān)還本付息。此次增發(fā)的1萬(wàn)億國(guó)債全部通過(guò)轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方使用，全部列為中央財(cái)政赤字，還本付息由中央承擔(dān)，不增加地方償還負(fù)擔(dān)。

二是今明兩年安排使用。當(dāng)前已進(jìn)入四季度10月下旬，根據(jù)相關(guān)工作進(jìn)展和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備等情況，增發(fā)的國(guó)債資金初步考慮在2023年安排使用5000億元，結(jié)轉(zhuǎn)2024年使用5000億元，能夠以強(qiáng)有力的資金保障工作落實(shí)。

三是適當(dāng)提高補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。為了減輕地方財(cái)政配套壓力，將一次性適當(dāng)提高相關(guān)領(lǐng)域中央財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)或補(bǔ)助比例，加大對(duì)地方支持力度，確保項(xiàng)目能夠順利實(shí)施。

四是單設(shè)轉(zhuǎn)移支付項(xiàng)目。為保持預(yù)算年度間銜接，將參照以往做法，在中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付中單設(shè)“災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力補(bǔ)助資金”項(xiàng)目，與一般性轉(zhuǎn)移支付、專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付并列，集中反映增發(fā)國(guó)債安排的支出。

下一步，財(cái)政部將會(huì)同有關(guān)部門(mén)抓緊細(xì)化工作安排，加強(qiáng)資金管理，及時(shí)下達(dá)資金預(yù)算，推動(dòng)項(xiàng)目盡快形成實(shí)物工作量。

支持災(zāi)后恢復(fù)重建等

客觀上也利于帶動(dòng)國(guó)內(nèi)需求

為何選擇這個(gè)時(shí)間點(diǎn)增發(fā)國(guó)債？官方是否認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比2020年新冠疫情暴發(fā)時(shí)更嚴(yán)重？

財(cái)政部副部長(zhǎng)朱忠明回答上述問(wèn)題時(shí)表示，今年以來(lái)，我國(guó)更好統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)大局，更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、總體回升向好。特別是三季度以來(lái)，整體回升的態(tài)勢(shì)更趨明顯，多個(gè)領(lǐng)域出現(xiàn)了一些積極變化。

“這次增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債的主要目的，是落實(shí)中央政治局常委會(huì)會(huì)議的部署，支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力的項(xiàng)目建設(shè)，是補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)、惠民生的重要安排?！敝熘颐髡f(shuō)，當(dāng)然，國(guó)債資金投入使用后，客觀上也會(huì)有利于帶動(dòng)國(guó)內(nèi)需求，進(jìn)一步鞏固我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。

據(jù)悉，中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國(guó)債10000億元，增發(fā)的國(guó)債全部通過(guò)轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，整體提升我國(guó)抵御自然災(zāi)害的能力。

機(jī)構(gòu)：有利于穩(wěn)預(yù)期強(qiáng)信心

“當(dāng)前時(shí)點(diǎn)中央調(diào)整預(yù)算、增發(fā)國(guó)債，穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)信心信號(hào)強(qiáng)烈?！眹?guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，2023年之前，中央年中調(diào)整赤字頻率較低、歷史僅有4次，前3次發(fā)生在1998-2000年8月下旬，增發(fā)國(guó)債用于水利、交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

趙偉指出，2023年10月下旬，中央再度年中加碼、增發(fā)一萬(wàn)億元國(guó)債，除了有效補(bǔ)充地方建設(shè)資金外，亦進(jìn)一步釋放政策積極信號(hào)。

中金公司同時(shí)稱，中央財(cái)政在今年四季度增發(fā)特別國(guó)債1萬(wàn)億元，彰顯了中央政府穩(wěn)增長(zhǎng)的決心。四季度財(cái)政政策加碼，有望穩(wěn)住四季度乃至明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步企穩(wěn)可期。

進(jìn)一步具體到A股市場(chǎng)，中信證券表示，增發(fā)1萬(wàn)億國(guó)債、自2000年以來(lái)時(shí)隔23年首度年內(nèi)調(diào)整預(yù)算傳遞財(cái)政積極發(fā)力的信號(hào)，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)四季度及明年GDP將產(chǎn)生顯著帶動(dòng)作用，有利于股市整體情緒的提振。

“中央財(cái)政將在四季度增發(fā)1萬(wàn)億國(guó)債，出發(fā)點(diǎn)是提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)安全，同時(shí)也起到穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需的作用?？紤]到從國(guó)債發(fā)行到項(xiàng)目資金落地，對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激可能集中在2024年，預(yù)計(jì)提升GDP0.4個(gè)百分點(diǎn)至0.8個(gè)百分點(diǎn)，將極大提振市場(chǎng)信心?！眹?guó)泰君安證券研報(bào)進(jìn)一步指出。

粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒在研報(bào)中強(qiáng)調(diào)，一段時(shí)間以來(lái)，信心不足不僅制約了微觀主體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的擴(kuò)張，也影響了投資和消費(fèi)。當(dāng)前增發(fā)國(guó)債超出市場(chǎng)預(yù)期，釋放了政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信號(hào)，有利于提振信心與預(yù)期。

編輯|盧祥勇 杜波

校對(duì)|孫志成

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