中金：堅定看多中國REITs的長期發(fā)展空間

每經(jīng)AI快訊，中金公司發(fā)文稱，從過去兩年與市場的接觸中，中國投資者多習(xí)慣于以融資的性價比來考慮REITs的基本發(fā)行意愿，以及可能認為資產(chǎn)定價不夠高，供給就會變得不足，這些我們認為都是中國實體企業(yè)過去在傳統(tǒng)的“開發(fā)+持有”模式下運行已久，市場容易產(chǎn)生的認知，而且往往導(dǎo)向REITs發(fā)展?jié)摿Σ蛔愕慕Y(jié)論。但這些認知和國際市場的普遍發(fā)展經(jīng)驗不符，事實上資本循環(huán)、資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的基本需要，以及其對于經(jīng)濟和金融活性的促進，才是推動REITs市場發(fā)展的長期基本動力。未來伴隨中國企業(yè)在負債空間、運營管理能力、收益率水平等各個方面的約束條件進一步顯現(xiàn)，估計市場會認識到REITs發(fā)展的潛在勢能是蔚為可觀的。

市場未來會持續(xù)面對兩對博弈關(guān)系，即發(fā)行方和投資方的價格預(yù)期博弈，以及市場內(nèi)生波動（不穩(wěn)定）和監(jiān)管合理干預(yù)（維護穩(wěn)定）的行為博弈。該環(huán)境下最合宜的投資策略或是回歸對資產(chǎn)價值的判斷，并關(guān)注中長期配置機遇。