6124點(diǎn)16周年，這些基金依然賺了兩倍多，長(zhǎng)期制勝的秘訣有哪些？

每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 彭水萍

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

如果在6124點(diǎn)的A股歷史最高點(diǎn)買(mǎi)了，一直持有不動(dòng)，到現(xiàn)在還能賺錢(qián)嗎？

答案是肯定的，而且是大概率事件。

統(tǒng)計(jì)顯示，2007年10月16日之前成立的主動(dòng)權(quán)益基金，共有231只，截至昨日維持正收益的有172只，占比74%。另外，有54只產(chǎn)品復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率超過(guò)100%，有10只產(chǎn)品收益超過(guò)200%。

這些主動(dòng)型基金能夠穿越牛熊，保持長(zhǎng)期制勝的秘訣究竟在哪兒？

2007年10月16日，A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)將近兩年時(shí)間轟轟烈烈的大牛市之后，上證指數(shù)在6124點(diǎn)見(jiàn)到了歷史高點(diǎn)。

此后16年間，A股經(jīng)歷幾輪牛熊，投資者歷盡風(fēng)風(fēng)雨雨。2015年，滬指一度沖頂5178點(diǎn)，很多人都以為萬(wàn)點(diǎn)可期。但此后，大盤(pán)依然一蹶不振。如今，滬指再次回到3000點(diǎn)附近。10月16日，滬指最低跌到3063點(diǎn)，剛好相對(duì)于6124點(diǎn)跌去50%。

如果6124點(diǎn)那一天投資上證指數(shù)，16年下來(lái)必然虧損近半。

但是，如果買(mǎi)了主動(dòng)權(quán)益基金，即便是買(mǎi)在最高點(diǎn)，然后一直持有不動(dòng)，那么到現(xiàn)在，你依然是大概率能夠賺錢(qián)。你別不信，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不會(huì)騙人。

先來(lái)看下面這張圖，這是萬(wàn)得普通股票型基金指數(shù)的走勢(shì)圖。

萬(wàn)得普通股票型基金指數(shù)代表主動(dòng)權(quán)益基金整體平均收益，2007年10月16日，該指數(shù)剛好也在6124點(diǎn)附近。而在2021年7月，該指數(shù)最高漲到16932點(diǎn)的歷史高點(diǎn)。在最近兩年多時(shí)間，該指數(shù)一路調(diào)整，但至今依然有11901點(diǎn)。這個(gè)指數(shù)的表現(xiàn)說(shuō)明，主動(dòng)權(quán)益基金在這16年中，總體表現(xiàn)大幅跑贏上證指數(shù)，同時(shí)跑贏同期滬深300指數(shù)等主要指數(shù)，具有非常可觀的超額收益。

然后再來(lái)看，這16年來(lái)，主動(dòng)權(quán)益基金的具體表現(xiàn)到底如何。

Z哥選取了2007年10月16日以前成立的混合型基金和股票型基金作為統(tǒng)計(jì)樣本，共有231只主動(dòng)權(quán)益基金可供參考。

而統(tǒng)計(jì)顯示，上述231只產(chǎn)品中，從復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率來(lái)看，有172只產(chǎn)品近16年來(lái)取得了正收益，正收益占比高達(dá)74.45%。也就是說(shuō)，如果在6124點(diǎn)最高點(diǎn)買(mǎi)了主動(dòng)權(quán)益基金，在這種最不利的局面下，只要長(zhǎng)期持有，不做任何操作，那么到現(xiàn)在依然大概率不會(huì)虧錢(qián)，最多跑輸CPI，輸給了時(shí)間，但是賬面不會(huì)虧損。

再進(jìn)一步看，上述172只賺錢(qián)的產(chǎn)品中，收益率超過(guò)100%的有54只產(chǎn)品，占比23.4%，更有10只產(chǎn)品收益超過(guò)200%。

這10只產(chǎn)品分別是：

其中，富國(guó)天合穩(wěn)?。?00026）漲幅最大，達(dá)到284.25%，排名第一。

其次，華夏大盤(pán)精選（000011）區(qū)間漲幅277.15%，排名第二。此外，中銀收益、嘉實(shí)增長(zhǎng)、富國(guó)天瑞、匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略、金鷹中小盤(pán)精選、景順長(zhǎng)城優(yōu)勢(shì)和銀華富裕主題，它們的區(qū)間漲幅都超過(guò)200%。從年化回報(bào)率來(lái)看，這10只產(chǎn)品的年化回報(bào)率超過(guò)7%，最高的超過(guò)8%。

再看這10只長(zhǎng)期回報(bào)豐厚的?；a(chǎn)品規(guī)模，除了金鷹中小盤(pán)精選規(guī)模只有6個(gè)億，規(guī)模較小外，其他產(chǎn)品規(guī)模都在幾十億以上。其中，富國(guó)天惠目前規(guī)模接近300億，銀華富裕規(guī)模達(dá)到131億，說(shuō)明長(zhǎng)期下來(lái)，這些優(yōu)質(zhì)基金沉淀下了大量的忠實(shí)持有者。

當(dāng)然，除了這些牛基之外，也有不少基金近16年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)慘淡。

比如中郵基金旗下兩只產(chǎn)品，中郵核心優(yōu)選和中郵核心成長(zhǎng)，區(qū)間跌幅都超過(guò)50%，另外泰信基金旗下的泰信優(yōu)質(zhì)生活、泰信先行策略也下跌了50%。

接下來(lái)，我們看看那些能夠長(zhǎng)期保持賺錢(qián)的基金，究竟有什么獨(dú)到的秘訣？

首先，要想長(zhǎng)期制勝，一定要有一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，換句話說(shuō)，基金經(jīng)理不能頻繁變動(dòng)。

以長(zhǎng)期?；粐?guó)天合穩(wěn)健為例，該產(chǎn)品成立于2006年，主要經(jīng)歷了三任基金經(jīng)理。其中，首任基金經(jīng)理為周蔚文，任職時(shí)間4年多。第二任基金經(jīng)理尚鵬岳，也管理了4年多。而第三任基金經(jīng)理張嘯偉，從2015年11月到現(xiàn)在，任職時(shí)間接近8年，任職總回報(bào)80%。

又比如銀華富裕主題，成立于2006年，成立以來(lái)基金經(jīng)理的變動(dòng)也很少。第一任基金經(jīng)理王華，任職時(shí)間長(zhǎng)達(dá)7年。第二任基金經(jīng)理周可彥任職時(shí)間5年，而現(xiàn)任基金經(jīng)理焦巍的任職時(shí)間也超過(guò)了4年。

而要說(shuō)基金經(jīng)理最穩(wěn)定的極端案例，無(wú)疑是富國(guó)天惠成長(zhǎng)，該產(chǎn)品成立于2005年11月16日。從成立的第一天開(kāi)始到現(xiàn)在，基金經(jīng)理就一直是著名的基金業(yè)大佬朱少醒，任職時(shí)間接近18年，累計(jì)任職回報(bào)高達(dá)1454%。

除了相對(duì)穩(wěn)定的基金經(jīng)理隊(duì)伍外，還有一個(gè)很重要的秘訣，Z哥認(rèn)為是相對(duì)均衡的投資風(fēng)格。盡管有些公募產(chǎn)品，因?yàn)檠鹤衢T(mén)行業(yè)，可能在一兩年、兩三年內(nèi)成為熱門(mén)頂流。但一旦風(fēng)口過(guò)去，很快就會(huì)明顯業(yè)績(jī)下滑。這也是近年來(lái)所謂“冠軍基金經(jīng)理魔咒”出現(xiàn)的原因。

真正要想業(yè)績(jī)長(zhǎng)紅，相對(duì)均衡的投資風(fēng)格必不可少。

從上述這些?；嗄陙?lái)的布局不難看出，基本都是均衡投資風(fēng)格，幾乎看不到哪位基金經(jīng)理是押注單一賽道的。

當(dāng)然，不押注單一賽道的同時(shí)，也還必須布局長(zhǎng)牛板塊。

A股市場(chǎng)，兩個(gè)板塊是最容易出現(xiàn)長(zhǎng)牛股的。一個(gè)是醫(yī)藥，一個(gè)是食品飲料。統(tǒng)計(jì)顯示，6124點(diǎn)以來(lái)，漲幅最大的板塊是食品飲料，區(qū)間漲幅高達(dá)281%，其次是家用電器，漲了235%，此外，醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、社會(huì)服務(wù)的階段漲幅都超過(guò)120%。

而從跌幅來(lái)看，滬指6124點(diǎn)以來(lái)，區(qū)間跌幅最大的是鋼鐵，跌了70%，石油石化、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)等幾個(gè)板塊跌幅超過(guò)50%。

也就是說(shuō)，合理布局長(zhǎng)牛板塊，避開(kāi)長(zhǎng)期走勢(shì)不佳的板塊，也是這些長(zhǎng)?；?span style="font-family: 宋體;">的制勝秘訣。

最后，當(dāng)前市場(chǎng)又處于一個(gè)極度低迷的熊市底部區(qū)間。長(zhǎng)期來(lái)看，每到這個(gè)階段，總是伴隨各種焦慮、不安。但往往在這個(gè)時(shí)候，如果堅(jiān)定持有主動(dòng)權(quán)益基金，做好合理的配置，管理好收益預(yù)期，長(zhǎng)期來(lái)看，或許還是能夠獲得不錯(cuò)的收益。

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