每日經(jīng)濟新聞 2023-10-11 09:04:03
1、芯片板塊多周期共振,默默底部反彈。10月6日,美國商務(wù)部將多家中國電子元件公司列入實體清單,制裁政策相繼逐步落地,半導(dǎo)體芯片板塊悲觀預(yù)期正在快速消化。在華為Mate60系列回歸背景下,半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈自主可控邏輯持續(xù)強化。全球半導(dǎo)體芯片銷售同比降幅連續(xù)4個月收窄,消費電子庫存周期拐點基本確立。AI軍備競賽持續(xù)推動行業(yè)成長,科技周期迭代帶來的芯片新需求有望逐步放量。
2、10月10日大基建板塊深度回調(diào),基建ETF(159619)收跌3.94%,一帶一路板塊領(lǐng)跌,多只中字頭股奔向跌停。消息面上,一帶一路白皮書的發(fā)布和本月將舉行的高峰論壇或?qū)砝?。基本面上,地產(chǎn)鏈在雙節(jié)期間表現(xiàn)一般,但估值修復(fù)的長期邏輯未變。
3、10月10日有色ETF(159881)收漲1.16%,宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所改善,但海外不確定性仍然存在,或?qū)r格造成擾動;供需調(diào)整下能源金屬或?qū)⒂瓉硇迯?fù)。
每經(jīng)編輯 肖芮冬
10月10日,A股高開低走,大基建深度回調(diào)拖累大盤,一帶一路方向領(lǐng)跌,中字頭股大幅下挫;減肥藥題材炒作熄火;華為概念股持續(xù)發(fā)酵。
上證指數(shù)收跌0.7%報3075.24點,深證成指跌0.56%報10050.04點,創(chuàng)業(yè)板指跌0.53%報1987.94點,萬得全A跌0.47%。市場成交額7754.1億元,北向資金實際凈賣出54.71億元。
數(shù)據(jù)來源:wind
國慶長假期間海外權(quán)益資產(chǎn)價格波動較大,在8月大部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)之后,9月制造業(yè)PMI重回榮枯線上方,大盤3100點附近持續(xù)震蕩。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟修復(fù)邊際回暖,中長期基本面向好,但短期外部地緣政治和美國貨幣政策對于市場可能會產(chǎn)生一定擾動。但考慮到A股市場整體處于估值低位,或具備一定的性價比。
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在華為Mate60系列回歸背景下,半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈自主可控邏輯持續(xù)強化,作為業(yè)績彈性最大的細分賽道之一半導(dǎo)體設(shè)備板塊具備較強配置價值。ChatGPT多模態(tài)雛形初現(xiàn),英偉達、微軟等廠商加速推進AI芯片研發(fā)迭代進程,多模態(tài)大模型雛形已現(xiàn),AI軍備競賽持續(xù)推動行業(yè)成長,科技周期迭代帶來的芯片新需求有望逐步放量。
此外,庫存周期角度,全球半導(dǎo)體芯片銷售同比降幅連續(xù)4個月收窄,PCB產(chǎn)值同比回升,消費電子拐點基本確立。從基本面來看,受益于DRAM廠商的減產(chǎn)以及季節(jié)性需求支撐,存儲廠商庫存壓力得到減輕,TrendForce預(yù)估第三季度DRAM均價跌幅將收斂至0~5%。隨著DRAM現(xiàn)貨價格跌幅收窄,預(yù)計存儲板塊也將逐步復(fù)蘇,迎來投資機會。
一線代工廠招標(biāo)有望陸續(xù)啟動,疊加國產(chǎn)替代加速推進、半導(dǎo)體芯片行業(yè)景氣逐步觸底回暖等催化,2023年四季度和2024年板塊訂單表現(xiàn)有望持續(xù)向好??梢躁P(guān)注芯片ETF(512760)和半導(dǎo)體設(shè)備ETF(159516)。
10月10日大基建板塊深度回調(diào),基建ETF(159619)收跌3.94%,一帶一路板塊領(lǐng)跌,多只中字頭股奔向跌停。受此影響,央企共贏ETF(517090)也收跌2.23%。
消息面上,重點關(guān)注一帶一路。國務(wù)院新聞辦公室10月10日發(fā)布《共建“一帶一路”:構(gòu)建人類命運共同體的重大實踐》白皮書,指出設(shè)施聯(lián)通是共建“一帶一路”的優(yōu)先領(lǐng)域。共建“一帶一路”以“六廊六路多國多港”為基本架構(gòu),加快推進多層次、復(fù)合型基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)建設(shè),基本形成“陸海天網(wǎng)”四位一體的互聯(lián)互通格局,為促進經(jīng)貿(mào)和產(chǎn)能合作、加強文化交流和人員往來奠定了堅實基礎(chǔ)。
今年是“一帶一路”倡議提出10周年,本月將在北京召開第三屆一帶一路國際合作高峰論壇,或?qū)砀鄬ν獬邪贤蛯ν庵苯油顿Y,傳遞利好消息。此外,目前巴以沖突持續(xù)激化,區(qū)域局勢緊張,或觸發(fā)市場短期避險情緒,但沖突本身對A股市場影響有限,投資者可持續(xù)關(guān)注后市。
基本面上,地產(chǎn)鏈在雙節(jié)期間表現(xiàn)一般,但估值修復(fù)的長期邏輯未變。根據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)顯示,全國35個代表城市日均商品住宅成交面積較去年及2019年同期下降兩成左右,或由于節(jié)日出行人數(shù)明顯上升,影響本地看房熱度。長期來看,降首付和降存量利率這兩項政策對地產(chǎn)鏈基本面的利好預(yù)期沒有改變,結(jié)合城中村改造、保障性住房建設(shè)等機會,或?qū)⒊掷m(xù)推動板塊估值修復(fù)。
就估值來看,中證基建指數(shù)當(dāng)前市盈率(TTM)為7.81x,處于五年來2.35%分位點。投資者可關(guān)注基建ETF(159619)的投資機會。
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10月10日有色ETF(159881)收漲1.16%,宏觀數(shù)據(jù)有所改善,但不確定性仍然存在;供需調(diào)整下能源金屬或?qū)⒂瓉硇迯?fù)。
宏觀方面,國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善,海外仍存在不確定性。國內(nèi)方面,9月官方制造業(yè)PMI升至50.2(一致預(yù)期50,前值49.7),疊加此前房地產(chǎn)相關(guān)政策,有望提升行業(yè)下游采購意愿。但地產(chǎn)鏈的傳導(dǎo)有時間順序,銅、鋁等處于竣工側(cè)的金屬可能有滯后。海外方面,9月美國季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加33.6萬人(預(yù)期17萬人),制造業(yè)PMI為49,持續(xù)回升,整體樂觀,但利率政策尚不明朗,可能對金屬價格造成擾動。
能源金屬方面,華為問界大賣說明新能源車市場需求仍然堅挺。今年以來,國內(nèi)外新能源汽車增速較去年放緩,但仍保持同比40%的高增長,對應(yīng)碳酸鋰需求持續(xù)增長(預(yù)計今年同比+30-40%)。在碳酸鋰價格已經(jīng)創(chuàng)兩年新低的情況下,不少鋰鹽廠開始減、停產(chǎn)挺價,預(yù)計將改善后市供應(yīng)情況。10月10日富寶碳酸鋰指數(shù)報160000元/噸,上漲2000元/噸,電池級碳酸鋰報166500元/噸,上漲1500元/噸;工業(yè)級碳酸鋰報153500元/噸,上漲3000元/噸。
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中證有色指數(shù)當(dāng)前市盈率(TTM)為16.03x,對應(yīng)五年來17.25%分位,投資者可關(guān)注有色ETF(159881)的投資機會。
風(fēng)險提示:
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險,不能保證投資人獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金,都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票,會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險,提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料,僅供參考,不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。
文中提及個股短期業(yè)績僅供參考,不構(gòu)成股票推薦,也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。
以上觀點僅供參考,不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評,并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險,投資需謹慎。
封面圖片來源:視覺中國-VCG41184154345
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