鄭眼看盤：或有兩方面原因 大消費(fèi)意外領(lǐng)跌

今年中秋國慶假期后首個(gè)交易日（10月9日，周一）A股各大股指普跌，上證綜指跌0.44%至3096.92點(diǎn)，其余主要股指跌幅較小，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指、科創(chuàng)50指數(shù)跌幅均不足0.1%。因休市時(shí)間較長，市場有待消化的消息較多，故多空換手有所增加，所有A股的總成交額為7707億元，高于節(jié)前最后一個(gè)交易日的7180億元。

本周一，A股各類股指雖然跌幅有限，但不少個(gè)股跌幅較大，下跌最為明顯的是旅游等大消費(fèi)類個(gè)股，房地產(chǎn)股也普跌。上漲個(gè)股相對(duì)較少，其中與華為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的個(gè)股表現(xiàn)最好，尤其是汽車相關(guān)品種。

房地產(chǎn)股跌及汽車類股漲應(yīng)與最近的消息面相關(guān)，多數(shù)人應(yīng)該能看得明白。然而旅游等大消費(fèi)類個(gè)股下跌卻讓人感到意外，畢竟中秋國慶假期期間國內(nèi)旅游等消費(fèi)數(shù)據(jù)還算過得去——據(jù)文旅部數(shù)據(jù)，今年中秋國慶假期全國國內(nèi)旅游出游人次按可比口徑較2019年增4.1%，國內(nèi)旅游收入較2019年增1.5%。

由上述數(shù)據(jù)可知，中秋國慶假期期間國內(nèi)消費(fèi)情況應(yīng)該是偏正面的，但相關(guān)個(gè)股仍然表現(xiàn)得極弱。一方面也許是部分投資者對(duì)國內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)的預(yù)期較高，而實(shí)際公布的數(shù)據(jù)雖然表面上較好，但仍不能使這部分投資者滿意。另一方面或者是投資者雖然也認(rèn)可節(jié)日期間消費(fèi)有些改善，但對(duì)節(jié)后的消費(fèi)市場能否持續(xù)回升卻仍然存有疑問。

接下來9月消費(fèi)類數(shù)據(jù)就將公布，投資者不妨驗(yàn)證一下，看看國內(nèi)消費(fèi)回升的成色到底如何。就我個(gè)人感受來說，我覺得國內(nèi)消費(fèi)回升的概率偏大，只是速度與力度可能繼續(xù)維持溫和狀態(tài)，短期內(nèi)迅速回升的概率不大。我這么說有兩個(gè)原因，一是樓市憂慮還未得到顯著緩解，二是就業(yè)市場的不利因素還有待慢慢消化。

受臺(tái)風(fēng)影響，港股早盤休市，下午才恢復(fù)交易。港股先漲后跌，收盤恒指微漲0.18%。到了下午14時(shí)北向交易恢復(fù)，明顯呈現(xiàn)為單邊凈流出，至A股收盤北向資金凈流出74.6億元。

上周末中東局勢(shì)出現(xiàn)惡化，對(duì)歐美股市影響較大，對(duì)港股或A股的影響一般會(huì)稍輕，但由于外圍形勢(shì)可能顯著影響美元指數(shù)以及原油等大宗商品，所以也不排除A股或港股中少數(shù)在相關(guān)沖突區(qū)域有業(yè)務(wù)個(gè)股的反應(yīng)可能相對(duì)大些。

美元指數(shù)與原油的第一反應(yīng)均為上漲，這樣的反應(yīng)也蠻正常，但按經(jīng)驗(yàn)來看未必就能持續(xù)，投資者對(duì)意外的地緣政治、軍事等“非常規(guī)因素”所造成的漲跌最好不要預(yù)設(shè)立場，因?yàn)檫B鎖反應(yīng)是極難預(yù)測的，所以還是老老實(shí)實(shí)地觀察后續(xù)情況為好。

雖然A股在假期后第一個(gè)交易日表現(xiàn)稍弱，但短短一天的表現(xiàn)能提供的信息也許相對(duì)有限，投資者不必過度解讀。接下來陸續(xù)公布的9月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將顯著左右情緒，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不利時(shí)，股市的下跌才有持續(xù)的可能，而一旦數(shù)據(jù)能提供些許樂觀信號(hào)，那么備受壓制的A股的反彈潛能也不應(yīng)低估。

大家知道，8月份我國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已出現(xiàn)些許改善跡象，悲觀者當(dāng)然可能視為“暫時(shí)”現(xiàn)象，暫不敢相信已出現(xiàn)了某種趨勢(shì)。在這種情況下，如果9月份指標(biāo)能繼續(xù)樂觀，那么就能提示出一些趨勢(shì)了。

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