中國(guó)銀河給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：9月行業(yè)月報(bào)：影視板塊持續(xù)復(fù)蘇，版號(hào)助推新產(chǎn)品周期

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河10月05日發(fā)布研報(bào)稱：給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)推薦（維持）評(píng)級(jí)。

最新觀點(diǎn)：1）影視：電影市場(chǎng)呈火熱之勢(shì)，劇集、綜藝指數(shù)同漲環(huán)跌。9月全國(guó)票房28.23億元（含服務(wù)費(fèi)），同比上漲120.89%，環(huán)比下降63.65%?！兜诎藗€(gè)嫌疑人》《奧本海默》《孤注一擲》合計(jì)貢獻(xiàn)36.67%的總票房。需求端，電影場(chǎng)次1081.1萬(wàn)場(chǎng)、上座率5.2%、觀影人次0.68億，分別同比上漲23.68%，67.74%和112.5%。供應(yīng)端，9月上映59部影片，同比增長(zhǎng)103.45%、環(huán)比增長(zhǎng)18.00%；前十影片淘票票評(píng)分均超9分，質(zhì)量與數(shù)量齊升；截至10月1日，10月待映19部新片，供給保持充足。放映端，萬(wàn)達(dá)、中影數(shù)字、上海聯(lián)合位居院線前三，合計(jì)貢獻(xiàn)35.85%票房；萬(wàn)達(dá)、橫店、CGV位居影投前三，合計(jì)貢獻(xiàn)21.45%票房。劇集綜藝指數(shù)同漲環(huán)跌。2）游戲：游戲市場(chǎng)規(guī)模連續(xù)增長(zhǎng)，游戲版號(hào)持續(xù)發(fā)放。2023年7月，中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入286.10億元，環(huán)比上升3.34%，同比上升37.49%，同比增長(zhǎng)率連續(xù)3個(gè)月為正。移動(dòng)游戲?qū)嶋H銷售收入221.1億元，同比增長(zhǎng)3.40%，環(huán)比增長(zhǎng)51.09%。從版號(hào)看，9月底國(guó)家新聞出版署公布了9月份的國(guó)產(chǎn)游戲?qū)徟畔?。?shù)量上，本批共89款過(guò)審，2023年至今版號(hào)發(fā)放量達(dá)699款，超出去年全年發(fā)放量近50%，版號(hào)審批政策已經(jīng)逐漸放寬?！吨袊?guó)游戲產(chǎn)業(yè)AIGC發(fā)展前景報(bào)告》顯示，超六成頭部國(guó)內(nèi)游戲企業(yè)明確AIGC布局。我們認(rèn)為隨著技術(shù)的不斷迭代進(jìn)步，能夠?qū)崿F(xiàn)游戲中語(yǔ)音、圖像、文字等多種信息的智能識(shí)別和處理的多模態(tài)AIGC應(yīng)用的成熟，游戲在玩法、劇情的自由度和多樣性也有望得到顯著提升，從而為玩家提供更好的游戲體驗(yàn)，進(jìn)一步提高用戶的付費(fèi)頻次和付費(fèi)深度。疊加行業(yè)內(nèi)公司新產(chǎn)品周期穩(wěn)步開(kāi)啟，上半年國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入環(huán)增22.2%，我們認(rèn)為游戲行業(yè)有望開(kāi)啟新一輪的高增長(zhǎng)。3）營(yíng)銷：大盤同比上漲，細(xì)分渠道處于波動(dòng)調(diào)整期。據(jù)CTR，今年1-7月廣告市場(chǎng)同比上漲5.4%，7月份廣告市場(chǎng)花費(fèi)同比增長(zhǎng)8.7%，與上月漲幅基本持平；月度花費(fèi)環(huán)比微跌0.8%，跌幅較上月收窄3個(gè)百分點(diǎn)。電視、廣播、戶外三渠道各有波動(dòng)；頭部榜單中，飲料、藥品、娛樂(lè)及休閑、化妝品/浴室用品受益于文旅市場(chǎng)回暖，廣告增投較顯著。

投資建議：我們認(rèn)為AI對(duì)傳媒板塊賦能效果將持續(xù)，目前行業(yè)業(yè)績(jī)端動(dòng)能尚未充分釋放，我們堅(jiān)定看好大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下的優(yōu)質(zhì)公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。我們認(rèn)為游戲、營(yíng)銷、影視行業(yè)將率先驗(yàn)證AI降本增效，提高付費(fèi)意愿上限的邏輯。建議關(guān)注以下幾個(gè)方向：游戲：建議關(guān)注擁有出色研發(fā)能力，且新游儲(chǔ)備充足的騰訊控股、網(wǎng)易、完美世界、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、完美世界等；廣告營(yíng)銷：建議關(guān)注經(jīng)營(yíng)改善，在AI有所布局的營(yíng)銷公司：浙文互聯(lián)、藍(lán)色光標(biāo)、三人行、分眾傳媒等；影視院線：建議關(guān)注影片儲(chǔ)備充足的影視院線公司：光線傳媒、萬(wàn)達(dá)電影、華策影視、博納影業(yè)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，政策及監(jiān)管環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)，作品內(nèi)容審查或?qū)徍孙L(fēng)險(xiǎn)，AIGC商業(yè)化不及預(yù)期等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——美國(guó)史上首次！眾議長(zhǎng)麥卡錫被罷免，因?yàn)?ldquo;得罪”了他……

(記者 王曉波)

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