科創(chuàng)板跟投2023年9月報告：保薦機構跟投浮虧占比連增6月，“一哥”限售期內項目過半浮虧

每經記者 王海慜    每經編輯 彭水萍

截至9月，科創(chuàng)50指數(shù)月線走出5連跌，且跌幅環(huán)比有所擴大，而這也進一步拖累了券商的跟投數(shù)據(jù)。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月28日，保薦機構科創(chuàng)板跟投浮虧占比達46.6%，環(huán)比8月末大幅提升了6個百分點。自4月以來，保薦機構科創(chuàng)板跟投浮虧占比逐月提升，截至9月末已經持續(xù)提升了6個月。

在此背景下，目前一些保薦機構的跟投情況不容樂觀。例如，截至9月28日，中信證券擔任保薦機構且跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司共有35家，其中跟投浮虧的公司有18家，占比51.43%。 

9月末保薦機構跟投浮虧占比達46.6%

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年9月28日收盤，保薦機構跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司共有221家，其中保薦機構的跟投產生浮虧的科創(chuàng)板公司共有103家，浮虧占比為46.6%，環(huán)比上月小幅增長約6個百分點（8月末保薦機構科創(chuàng)板跟投浮虧占比為40.1%）。自4月以來，保薦機構科創(chuàng)板跟投浮虧占比逐月提升，截至9月末已經連續(xù)提升了6個月。

此外，9月與保薦機構跟投浮盈水平有關的數(shù)據(jù)環(huán)比大多繼續(xù)走低。例如，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月28日收盤，保薦機構跟投浮盈規(guī)模過億的科創(chuàng)板公司有6家，環(huán)比8月末減少1家，這6家科創(chuàng)板公司分別為拓荊科技、晶科能源、中科飛測-U、海光信息、佰維存儲、百利天恒-U。

統(tǒng)計顯示，截至9月28日收盤，有17單科創(chuàng)板項目帶給保薦機構帶來的跟投浮盈與跟投金額的比值超過了1，比8月末大幅減少了9家，其中比值超過3的項目僅剩1單，環(huán)比減少2單。

此外，截至9月末，有8單科創(chuàng)板項目帶給保薦機構的跟投浮盈超過了承銷保薦費收入，環(huán)比8月末減少了5單。其中跟投浮盈與承銷保薦費收入之間差值過億的項目數(shù)量降至0單，這還是近幾個月來的首次。

另一方面，科創(chuàng)板跟投產生浮虧的相關數(shù)據(jù)環(huán)比也更為顯著。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月28日收盤，保薦機構跟投浮虧規(guī)模排名前10的科創(chuàng)板公司分別為百濟神州-U、華虹公司、翱捷科技-U、成大生物、天岳先進、隆達股份、萬潤新能、希荻微、中科微至、匯宇制藥-W，這些公司背后的保薦機構大多為一些頭部券商。

而9月末保薦機構跟投浮虧規(guī)模排名前10的科創(chuàng)板公司累計浮虧金額為8.2億元，環(huán)比8月末增長了0.47億元。

此外，雖然近期新股上市首日表現(xiàn)整體較好，但科創(chuàng)板新股的表現(xiàn)卻難盡人意。8月以來滬深新股上市首日的平均漲幅為123%，但科創(chuàng)板新股上市首日的平均漲幅僅為55%。9月28日科創(chuàng)板新股愛科賽博上市首日破發(fā)，為近1個多月來首個破發(fā)的滬深新股。

“一哥”跟投項目過半浮虧

值得一提的是，據(jù)統(tǒng)計，截至9月28日收盤，保薦機構跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司中產生浮虧的科創(chuàng)板公司共有103家，其中“一哥”中信證券擔任保薦機構的科創(chuàng)板項目多達18家（環(huán)比增長1家），在行業(yè)內排第一。

而截至9月28日，中信證券擔任保薦機構且跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司共有35家，其中跟投浮虧的公司占比51.43%，環(huán)比提升約3個百分點。相比之下，截至7月末，中信證券擔任保薦機構且跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司共有40家，其中跟投浮虧的比例為42.5%。

目前中信證券跟投浮虧金額最大的兩個項目成大生物、中科微至即將在今年10月份解禁，不過截至9月末中信證券跟投的浮虧幅度分別高達68.3%、58%，且這2個項目合計浮虧金額達1.2億元。

事實上，此前兩年，中信證券曾通過跟投獲取不菲的收益。據(jù)統(tǒng)計，2020年-2022年中信證券累計跟投科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板項目64單，累計跟投金額39億元；2021年-2022年，累計退出科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板跟投項目21單，跟投退出收益18億元，跟投退出收益率高達156%。 

從以往來看，保薦機構科創(chuàng)板跟投表現(xiàn)與同期科創(chuàng)板市場行情關聯(lián)度較高，因此券商跟投收益波動也相對較大。今年上半年中信證券旗下跟投子公司中信證券投資實現(xiàn)盈利8.16億元，同比大增200%，而這主要是緣于去年同期的基數(shù)較低。自2019年以來，中信證券投資的業(yè)績呈現(xiàn)了較大的波動性，例如2022年，中信證券投資凈利潤一度同比大降51%，降幅明顯超過同期公司整體凈利潤。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝