每日經(jīng)濟新聞 2023-09-28 18:25:22
每經(jīng)記者 李娜 每經(jīng)編輯 趙云
2023年無疑是ETF大年,8月7日,華泰柏瑞滬深300ETF正式成為國內(nèi)公募首只千億非貨ETF。不到一個月后,華夏科創(chuàng)50ETF份額也首破1000億份。
弱勢行情下,“千億”級非貨幣ETF一度刷屏朋友圈。
然而,隨著ETF的快速擴容,以及同質(zhì)化現(xiàn)象日趨嚴重,兩極分化也逐漸明顯:部分袖珍ETF的日成交額已不足千元,甚至本周有3天成交量都為0。
這樣的產(chǎn)品該何去何從,還有延續(xù)的必要嗎?
Wind數(shù)據(jù)顯示,千億規(guī)模的華泰柏瑞滬深300ETF,2023年9月28日成交額超42億元。另一邊,交銀深證300價值ETF、摩根中證滬港深科技100ETF和國聯(lián)中證500ETF,當天成交額為0。
9月27日,股票型ETF交銀深證300價值ETF和建信上證社會責任ETF的成交額均為0。
再看9月26日,滬深交易所數(shù)據(jù)顯示,浙商匯金中證鳳凰50ETF、浦銀安盛中證滬港深消費龍頭ETF、中銀中證500ETF和工銀MSCI中國A股ETF4只股票型ETF當日成交額均為0。
9月25日,交銀深證300價值ETF的成交額為0。這只成立于2011年9月的ETF,在本周4個交易日里,已有3次單日成交額為0的尷尬情況。9月20日,深價值ETF的日成交額也為零??v觀9月,深價值ETF日成交額為零的情況出現(xiàn)了4次。
數(shù)據(jù)來源:深交所網(wǎng)站
除了零成交,單日成交金額只有百余元的ETF也不少見。
上交所數(shù)據(jù)顯示,9月27日,浦銀安盛MSCI中國A股ETF的日成交額僅125元(即僅成交了一手)。
9月25日,摩根中證滬港深科技100ETF的日成交額為170元。
Wind數(shù)據(jù)顯示,9月27日,成交金額不足千元的還有鵬華國證ESG300ETF、易方達中證滬港深300ETF、浙商匯金中證鳳凰50ETF、國壽安保中證500ETF和工銀深證物聯(lián)網(wǎng)50ETF,其成交金額分別為251元、332元、503元、768元、772元。交銀180治理ETF、摩根中證滬港深科技100ETF等9只ETF同日成交金額也都不足6000元。
今年年初至9月28日,日均成交金額最少的五只ETF分別為——國壽安保中證500ETF、南華中證杭州灣區(qū)ETF、交銀180治理ETF、中銀中證500ETF、國壽安保中證500ETF,同期日均成交額依次為3.03萬元、3.51萬元、3.77萬元、3.92萬元、 4.07萬元。日均成交金額不足千萬元的ETF數(shù)量則是達到了321只,占ETF總量的37.85%。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,部分ETF基金二級市場的流通性普遍很差,有些日成交額甚至僅數(shù)萬元或不足百萬元。
Wind數(shù)據(jù)顯示,目前上市ETF的數(shù)量為848只,較2023年年初增加了102只,上市ETF的總規(guī)模達1.85萬億元,較年初增加2300億元。華夏基金、易方達基金、華寶基金、銀華基金、華泰柏瑞、國泰基金和南方基金7家基金公司管理的ETF規(guī)模超過1000億元,非貨幣型ETF規(guī)模中,只有華夏、易方達、華泰柏瑞、國泰基金和和南方基金5家管理規(guī)模超過千億元。
截至9月27日,共有113只ETF的資產(chǎn)凈值處于5000萬元以下,占比為13.33%,其中,股票型ETF的數(shù)量為103只;資產(chǎn)凈值位于1億元以下的ETF數(shù)量為249只,占比達到了29.36%,其中股票型ETF的數(shù)量為237只。股票類ETF中浦銀安盛中證滬港深消費龍頭ETF的資產(chǎn)凈值只有580多萬元,另一只規(guī)模不足千萬元的是招商中證有色金屬礦業(yè)主題ETF。
對比之下,截至今年6月底時,資產(chǎn)凈值處于5000萬元以下的ETF數(shù)量僅有101只,資產(chǎn)凈值處于1億元以下的ETF數(shù)量僅有230只。
“突破千億元規(guī)模非貨幣ETF現(xiàn)身,而袖珍型ETF的數(shù)量也同樣增加,這當中不排除市場成交量下滑的因素所致。ETF產(chǎn)品規(guī)模分化正在加劇。”深圳某基金公司人士表示。
某指數(shù)型基金經(jīng)理指出,目前ETF總數(shù)量也有800多只,平均下來,每家公司也有十幾二十只,有的甚至三四十只。ETF產(chǎn)品越來越多,個體間的市場需求度就有差異;當部分產(chǎn)品不那么被客戶需求,或者在市場競爭中處于劣勢的話,基金公司就可能更傾向于將資源分配給重點產(chǎn)品。
規(guī)模袖珍,單日成交額幾百元的ETF,是該坐等待風口來襲,還是直接清盤走人呢?
“隨著近幾年ETF業(yè)務的快速發(fā)展,各家都很重視ETF業(yè)務,建立專門團隊,加大培訓。目前,公司選擇ETF的重要指標,主要包括基金公司在ETF業(yè)務方面的綜合實力、ETF產(chǎn)品本身的規(guī)模、流動性等。規(guī)模過小的產(chǎn)品,(確實)關注度不夠。”某中型券商財富管理人士分析指出。
滬上券商財富管理人士表示:“公司對所有ETF產(chǎn)品都有所關注,袖珍ETF也有站上風口逆襲的時刻。”
“絕地翻盤”的ETF也有過先例。比如國泰富時中國國企開放共贏ETF,成立于2021年12月17日,成立規(guī)模為3.16億元。2022年3月21日,該ETF規(guī)模只剩下不到1000萬元,去年年底也只有8300多萬元。但今年3月中旬以來,由于趕上中特估的風口,其規(guī)模持續(xù)攀升,僅1個月就重回10億元之上。
但另一方面,ETF產(chǎn)品的運營也有成本。
“ETF的運營成本是很高的,主要是系統(tǒng)和人員成本高。”某資深指數(shù)基金經(jīng)理坦言。
北京某中小型基金公司數(shù)量投資部相關人士稱,ETF的維護運營成本主要包括做市商和券商持營的費用,多個做市商有利于提升產(chǎn)品的活躍度,但也會花更多的錢;對一只體量一般的ETF來說,上述成本壓力還是很大的。
可見,袖珍ETF的取舍,有賴于公司的實力和判斷力。
比如同樣是汽車ETF,有公司選擇在2021年11月5日進入清盤程序,最終錯失了次年5月啟動的汽車股的行情;而另一只選擇堅守的產(chǎn)品,目前的規(guī)模已攀升至14億元。
前述基金公司數(shù)量投資部相關人士進一步指出,對于迷你ETF的處置,基金公司擇更看重投入產(chǎn)出比,保障一只ETF產(chǎn)品存續(xù),基金公司還要承擔:IOPV、指數(shù)使用費及信披等費用,所以如果產(chǎn)品保有規(guī)模較小且同類競爭中沒有優(yōu)勢,就可能會清盤。近兩年監(jiān)管引導迷你基金出清的系列政策,也會加速成交不活躍的ETF產(chǎn)品加速清盤。
統(tǒng)計顯示,目前有32只跟蹤中證500指數(shù)及其細分策略的ETF。截至2023年9月27日,最大的南方中證500ETF的規(guī)模達581.3億元;最小的方正富邦中證500ETF則不足1950萬元,同時還有10只同類產(chǎn)品,規(guī)模都不足1億元。
封面圖片來源:視覺中國-VCG111362775847
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