每日經(jīng)濟新聞 2023-09-28 14:57:23
每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 彭水萍
交易型開放式指數(shù)基金(Exchange Traded Funds,簡稱ETF)誕生于上世紀90年代的美國,是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的開放式基金。
作為一種供流動性緩沖、減緩市場波動的投資工具,ETF自身具有透明度高、費率較低、投資分散、流動性好等優(yōu)點。從國外市場發(fā)展來看,這類產(chǎn)品在促進權益基金發(fā)展,推動養(yǎng)老金等長期資金入市、落實資本市場服務實體經(jīng)濟戰(zhàn)略等方面都發(fā)揮了積極作用。
如果按地區(qū)劃分ETF資產(chǎn)的管理規(guī)模,以北美為注冊地的ETF在全球ETF行業(yè)中位居首位,歐洲以及亞太地區(qū)則緊隨其后,其中日本的ETF市場經(jīng)歷了二十多年發(fā)展也相對成熟。“它山之石,可以攻玉”,對于海外ETF的研究對推動我國ETF市場發(fā)展大有裨益,因此《每日經(jīng)濟新聞》開辟了“海外ETF月報”系列專題報道,以月度為單位,對美國、歐洲、日本等主要海外ETF市場情況進行統(tǒng)計與梳理。
來自金融市場數(shù)據(jù)和基礎設施提供商路孚特(Refinitiv)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至6月底全球ETF行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模約為10.21萬億美元。其中,股票、債券ETF資產(chǎn)規(guī)模最高,分別達到7.91萬億、1.95萬億美元,對應占比為77%、19%,其余商品、另類以及貨幣市場類ETF的占比較小。
在這其中,美國是ETF最大的單一國家注冊地,牢牢占據(jù)全球ETF發(fā)行市場,行業(yè)集中度較高。貝萊德(iShares)是全球最大的ETF發(fā)行商,截至2023年6月末ETF資產(chǎn)管理規(guī)模高達3.24萬億美元,先鋒基金、道富環(huán)球投資跟隨其后,前三大ETF發(fā)行商的資產(chǎn)管理規(guī)模為6.71萬億美元,占總資產(chǎn)管理規(guī)模的65.72%。
從投資標的來看,美國ETF中權益類ETF占比最大,其次是債券類ETF,其中權益類ETF更偏好于美國大市值的股票。
來自海外ETF跟蹤機構ETF.com的數(shù)據(jù)顯示,今年8月,美國上市ETF吸納了95億美元的凈流入,而這一數(shù)據(jù)表現(xiàn)顯然不理想。與7月的540億美元相比,凈流入額大幅下跌了84%,排名全年第二低,僅次于今年2月的14億美元。
由于7月是今年凈流入最高的月份,我們再做一個與去年同期數(shù)據(jù)的比較。2022年8月,美國ETF的凈流入額為430億美元,也就是說今年的數(shù)據(jù)同比下滑了78%,也是斷崖式下跌。截至8月底,年初至今的流入額為2870億美元,也遠低于去年同期的3880億美元。
從不同資產(chǎn)類別來看,8月美國股票ETF“吸金”約37億美元,固定收益ETF則凈流入71億美元。而年初至今,美國股票ETF與固定收益ETF的流入基本相當,都略低于1100億美元。
從單只ETF的情況來看,吸引最多資金的是標普500ETF-iShares(IVV),凈流入金額為41億美元;緊隨其后的是信息科技ETF-Vanguard(VGT),該基金是一只投資于信息技術行業(yè)的ETF,前十大持倉包括蘋果、微軟、英偉達等科技巨頭,8月共“吸金”28億美元。
與之相應的是,8月凈流出最多的是標普500 ETF-SPDR(SPY)與納指100ETF-Invesco(QQQ),凈流出額分別為120億美元與55億美元。分析人士指出,美股市場在7月底之前的上漲主要集中在科技巨頭,因此SPY和QQQ在7月底之前取得了強勁的回報;但8月市場卻整體缺乏熱點、表現(xiàn)乏力,這兩只主要持倉都是科技巨頭的ETF在8月都下跌了約1.5%,出現(xiàn)凈流出也是意料之中。
歐洲ETF起步較晚,但增速較快。歐洲的基金業(yè)在2000年之后進入了高速發(fā)展的時期,而ETF基金也是在2000年首次由美國引入歐洲。
中信建投研報指出,歐洲投資基金主要分為兩類,即UCITS基金(可轉讓證券集體投資計劃)和AIF基金產(chǎn)品(另類投資基金)。
根據(jù)歐洲基金和資產(chǎn)管理協(xié)會(EFAMA)統(tǒng)計的數(shù)據(jù),絕大多數(shù)ETF為UCITS基金。這類產(chǎn)品與公募基金相類似,從公眾獲得投資資金,同時資本投資于流動性的金融資產(chǎn),并以個人投資者為主。
而從ETF的結構來看,權益類ETF在歐洲ETF中的占比最大,銷售額占比同樣最高。2022年底,歐洲權益類ETF占整個市場的近四分之三(73%)。
具體到今年8月,與美國市場的下滑不同,8月份歐洲ETF市場表現(xiàn)活躍,單月吸引了89.5億美元的凈流入。
來自獨立研究和咨詢公司ETFGI的數(shù)據(jù)顯示,歐洲ETF行業(yè)在8月期間吸引了89.5億美元的凈流入,使得年初至今的凈流入達到了960.5億美元。這一數(shù)據(jù)也創(chuàng)下了2013年以來的第二高紀錄,僅次于2021年的138.94億美元,并且已經(jīng)是連續(xù)第11個月實現(xiàn)資金凈流入。
截至今年8月底,歐洲的ETF行業(yè)共有2950種產(chǎn)品,擁有12046種上市產(chǎn)品,總資產(chǎn)達到1.66萬億美元。這一數(shù)據(jù)較2022年底的1.42萬億美元大幅增長了16.9%,顯示出資金的看好與趨勢。
從不同類型的ETF來看,8月股票型ETF吸引了52.5億美元的凈流入,年初至今凈流入為488.3億美元,高于2022年同期的443.3億美元;固定收益型ETF在8月份報告了29.7億美元的凈流入,年初至今凈流入為448.1億美元,高于2022年同期的208.6億美元;商品型ETF/ETP在8月份凈流出1.69億美元,年初至今凈流出為2.82億美元,而2022年同期為凈流出5.19億美元;主動型ETF在8月份吸引了10.4億美元的凈流入,年初至今凈流入為52.5億美元,遠高于2022年同期的8.72億美元。
ETFGI數(shù)據(jù)還顯示,8月凈流入金額最多的ETF是iShares Core S&P 500 UCITS ETF - Acc (CSSPX SW),吸引了10.5億美元凈流入。而前20只凈增資產(chǎn)最多的ETF在8月份共吸引了92.5億美元的資金流入。
1995年,日本推出了第一只ETF產(chǎn)品日經(jīng)300指數(shù)ETF,進入21世紀后ETF的數(shù)量及規(guī)模突飛猛進。來自日本交易所集團的數(shù)據(jù)顯示,截至2022年底,日本ETF市場的合計凈資產(chǎn)規(guī)模約為59.17萬億日元(僅包括在日本本土注冊的ETF),國內(nèi)交易所上市發(fā)行的ETF總數(shù)達到308只。
從投資標的分布來看,日本ETF市場經(jīng)歷了二十多年發(fā)展投資標的已經(jīng)覆蓋了權益(寬基、行業(yè)、主題)、債券、商品、REITs及杠桿和反向種類,其中寬基權益資產(chǎn)ETF占比最高。
中信建投研報也顯示,日本ETF管理較為集中,頭部券商占據(jù)主導地位。從日本ETF管理人分布情況分析,野村、日興、大和資產(chǎn)管理規(guī)模最大,三者合計管理規(guī)模占總規(guī)模的70%。整體上看,從資本實力、資源背景方面考慮日本頭部券商經(jīng)營優(yōu)勢明顯,主導著ETF市場的發(fā)展。
根據(jù)日本交易所集團數(shù)據(jù),今年7月成交金額排名前5的上市ETF分別是:
值得一提的是,野村證券Next Funds雙倍做空日經(jīng)225指數(shù)ETF(Nikkei 225 Leveraged Index ETF)近幾個月來一直受到資金熱捧。來自路孚特的數(shù)據(jù)顯示,該基金在今年4~5月兩個月期間流入了近10億美元,其中4月份凈買入額達到5.79億美元,達到2020年11月以來的新高。
近幾個月來,該基金出現(xiàn)了一定波動,但依然受到資金青睞。背后主要原因在于,日本綜合PMI由去年11月的48.9%回升至5月的54.3%,核心通脹連續(xù)上漲,日經(jīng)指數(shù)也持續(xù)上漲,創(chuàng)下1990年以來新高。跟蹤相關指數(shù)的ETF隨之上漲,并獲資金持續(xù)關注。
封面圖片來源:視覺中國-VCG111361568739
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