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央行重磅發(fā)聲,堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險!分析師:匯率因素不會對國內(nèi)貨幣政策靈活調(diào)整構(gòu)成實質(zhì)性障礙

每日經(jīng)濟新聞 2023-09-27 15:57:50

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

9月27日,央行網(wǎng)站消息稱,央行貨幣政策委員會2023年第三季度(總第102次)例會于近日在京召開。會議認(rèn)為,今年以來宏觀政策堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進,穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力,加大逆周期調(diào)節(jié)力度,綜合運用利率、準(zhǔn)備金等政策工具,切實服務(wù)實體經(jīng)濟,有效防控金融風(fēng)險,為經(jīng)濟回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,與今年二季度的貨幣政策例會相比較,本次例會出現(xiàn)一些變化。在貨幣政策方面,本次會議總體延續(xù)前次會議表述,但出現(xiàn)一些細(xì)微變化,本次例會提出“搞好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)”,前次會議提法為“搞好跨周期調(diào)節(jié)”。

在結(jié)構(gòu)性貨幣政策表述中,本次會議提出“落實好調(diào)增的再貸款再貼現(xiàn)額度,實施好存續(xù)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具”,前次會議為“保持再貸款再貼現(xiàn)工具的穩(wěn)定性,延續(xù)實施普惠小微貸款支持工具和保交樓貸款支持計劃”。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對每經(jīng)記者表示,三季度貨幣政策例會,釋放央行對經(jīng)濟復(fù)蘇前景繼續(xù)偏樂觀預(yù)期,但也指出目前處于經(jīng)濟復(fù)蘇的關(guān)鍵階段,需要宏觀政策再接再厲,合理加大逆周期和跨周調(diào)控力度,促進經(jīng)濟加快恢復(fù)平衡。目前國內(nèi)經(jīng)濟面臨復(fù)雜的內(nèi)外環(huán)境,宏觀政策需要平衡好穩(wěn)增長、防風(fēng)險、調(diào)結(jié)構(gòu),兼顧內(nèi)外均衡。

加大已出臺貨幣政策實施力度

在國內(nèi)外形勢判斷上,本次會議指出,當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻,國際經(jīng)濟貿(mào)易投資放緩,通脹仍處高位,發(fā)達(dá)國家利率將持續(xù)保持高位。國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)、回升向好、動力增強,但仍面臨需求不足等挑戰(zhàn)。

而前次會議對此的表述為:“當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻,國際經(jīng)濟貿(mào)易投資放緩,通脹仍處高位,發(fā)達(dá)國家央行政策緊縮效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn),國際金融市場波動加劇。國內(nèi)經(jīng)濟運行整體回升向好,市場需求穩(wěn)步恢復(fù),生產(chǎn)供給持續(xù)增加,但內(nèi)生動力還不強,需求驅(qū)動仍不足。”

對于上述表述的轉(zhuǎn)變,東方金誠首席宏觀分析師王青表示,在形勢判斷上,本次例會指出,“國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)、回升向好、動力增強”,與二季度例會的判斷相比更為樂觀。背后是7月特別是8月宏觀經(jīng)濟供需兩端數(shù)據(jù)低位回升,經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭轉(zhuǎn)強。

王青提示,不過會議繼續(xù)強調(diào),當(dāng)前“仍面臨需求不足等挑戰(zhàn)”,與二季度例會的“內(nèi)生動力還不強,需求驅(qū)動仍不足”基本相同。這意味著盡管近期央行接連降息降準(zhǔn),貨幣政策在穩(wěn)增長方向全面發(fā)力,但從進一步提升經(jīng)濟增長動能,切實穩(wěn)定就業(yè)大局等角度出發(fā),當(dāng)前還不是穩(wěn)增長政策力度放緩的時候。本次會議強調(diào),“要持續(xù)用力、乘勢而上,加大宏觀政策調(diào)控力度”。

在貨幣政策方面,本次會議稱,要持續(xù)用力、乘勢而上,加大宏觀政策調(diào)控力度,精準(zhǔn)有力實施穩(wěn)健的貨幣政策,搞好逆周期和跨周期調(diào)節(jié),更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,著力擴大內(nèi)需、提振信心,加快經(jīng)濟良性循環(huán),為實體經(jīng)濟提供更有力支持。加大已出臺貨幣政策實施力度,保持流動性合理充裕,保持信貸合理增長、節(jié)奏平穩(wěn),保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。

在結(jié)構(gòu)性貨幣政策方面,會議指出,落實好調(diào)增的再貸款再貼現(xiàn)額度,實施好存續(xù)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,繼續(xù)加大對普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度,綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。

堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險

每經(jīng)記者注意到,與前次例會相比,表述變化較大的當(dāng)屬人民幣匯率。本次會議指出,深化匯率市場化改革,引導(dǎo)企業(yè)和金融機構(gòu)堅持“風(fēng)險中性”理念,綜合施策、校正背離、穩(wěn)定預(yù)期,堅決對單邊、順周期行為予以糾偏,堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

前次例會對此的表述為,“深化匯率市場化改革,引導(dǎo)企業(yè)和金融機構(gòu)堅持“風(fēng)險中性”理念,綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期,堅決防范匯率大起大落風(fēng)險,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”

王青判斷,監(jiān)管層會主要運用穩(wěn)匯率政策工具應(yīng)對人民幣匯率波動,匯市風(fēng)險可控。由此,匯率因素不會對國內(nèi)貨幣政策靈活調(diào)整構(gòu)成實質(zhì)性障礙。可以看到,盡管近期人民幣有所貶值,但央行仍于6月和8月連續(xù)下調(diào)MLF操作利率。

在房地產(chǎn)信貸政策方面,會議指出,因城施策精準(zhǔn)實施差別化住房信貸政策,支持剛性和改善性住房需求,落實新發(fā)放首套房貸利率政策動態(tài)調(diào)整機制,調(diào)降首付比和二套房貸利率下限,推動降低存量首套房貸利率落地見效,加大對“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造、保障性住房建設(shè)等金融支持力度,推動建立房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式,促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

周茂華表示,央行釋放積極推動穩(wěn)樓市政策落地見效,促進房地產(chǎn)加快復(fù)蘇。一方面,強調(diào)各區(qū)域因城施策、精準(zhǔn)調(diào)控,用足、用好穩(wěn)樓市政策組合拳,滿足剛需與改善型住房需求;另一方面,加大平急兩用基礎(chǔ)設(shè)施、城中村改造及保障性住房建設(shè)等金融支持力度。疊加金九銀十助推,預(yù)計四季度樓市復(fù)蘇的進度有望加快。

展望下階段貨幣政策動向,王青認(rèn)為,四季度貨幣政策穩(wěn)增長將主要從以下幾個方面加力。一是繼續(xù)加大信貸投放力度,8月開始的寬信用過程有望持續(xù)到年底。二是結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具持續(xù)發(fā)力,加大對小微企業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié),以及科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重點領(lǐng)域的支持力度。三是有可能繼續(xù)實施政策性降息。四是政策面將引導(dǎo)新發(fā)放居民房貸利率較快下調(diào),推動房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸。

封面圖片來源:每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝

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