追索賈躍亭海外資產(chǎn)

每經(jīng)記者 文巧  蘭素英    每經(jīng)編輯 易啟江    

樂視網(wǎng)及其創(chuàng)始人賈躍亭被判賠償A股投資者 20.4 億元，但樂視網(wǎng)早已從A股黯然離場，賈躍亭本人現(xiàn)在在美國從事法拉第未來（簡稱FF）的汽車業(yè)務(wù)，他在海外的資產(chǎn)能否被執(zhí)行以償還債務(wù)？

據(jù)9月21日公開的北京金融法院一審判決，賈躍亭須對“樂視網(wǎng)證券虛假陳述責(zé)任糾紛案”承擔(dān)100%連帶賠償責(zé)任。據(jù)悉，賈躍亭在國內(nèi)已無存款、汽車、房產(chǎn)等資產(chǎn)。

對此，四川信和信律師事務(wù)所主任律師李劍波在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者（簡稱每經(jīng)記者）采訪時表示，債權(quán)人可依據(jù)《民事訴訟法》第二百八十七條規(guī)定，尋求美國法院對中國生效判決文書的承認(rèn)和執(zhí)行。這為投資者追回賠償提供了一種可能路徑。

然而，賈躍亭在美國的資產(chǎn)情況如何？賈躍亭曾對其2020-2024年的現(xiàn)金流進(jìn)行了預(yù)估，到2024年年底手握現(xiàn)金將僅有6萬余美元。而FF的股東中，賈躍亭直接持股比例不到1%。難道他在美國也沒有什么資產(chǎn)了嗎？事實并非如此簡單。

每經(jīng)記者通過深入調(diào)查，層層抽絲剝繭，追索賈躍亭這些年的海外資產(chǎn)，揭秘他如何通過層層股權(quán)穿透控制 FF，他在美國的多處房產(chǎn)如何“左手倒右手”，以及他的收入來源等。

持股不到1%的賈躍亭

如何成為FF實控人

要理清賈躍亭的資產(chǎn)，在FF持有的股權(quán)必然是重中之重。

《每日經(jīng)濟新聞》記者在美國證券交易委員會（簡稱SEC）官網(wǎng)上找到了FF于今年3月提交的代理聲明文件，其中公布了截至2023年2月3日有關(guān)該公司普通股實益所有權(quán)的信息。

文件顯示，F(xiàn)F Top Holding LLC為FF的最大股東，持有1.17億股普通股，占比為16.9%；恒大集團的間接子公司Season Smart Limited為FF第二大股東，持有6649.41萬股普通股，占比為9.7%。

在董事和高管中，賈躍亭個人僅持有110.82萬股，F(xiàn)F前任CEO畢?？党?86.3萬股；FF現(xiàn)任中國CEO陳雪峰持31.79萬股；FF新任全球CEO Matthias Aydt持55.66萬股，以上4人的持股占比均不到1%。整體而言，F(xiàn)F董事和高管（共11人）合計持股617.31萬股，總體占比也不到1%。 

▲圖片來源：FF于今年3月提交的代理聲明文件

從FF公布的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，F(xiàn)F確實已非賈躍亭直接控制，但賈躍亭是如何對FF施加影響的呢？答案藏在FF最大股東FF Top Holding LLC上。

FF Top Holding LLC實際上是由一家名為FF Global Partners的公司間接控制的實體——FF Global Partners通過對另一家公司Pacific Technology持股而控制FF Top Holding。FF Global Partners則由5個FF高管組成的董事會管理，賈躍亭是其中的成員之一。

除此之外，值得注意的是，Pacific Technology的80%股權(quán)由FF高層所控制的FF Global Partners所持有，而另外20%的股權(quán)則由賈躍亭的債權(quán)人信托（YT Creditor Trust）持有。

▲圖片來源：美國加州中區(qū)破產(chǎn)法院2020年3月批準(zhǔn)有關(guān)賈躍亭第四修訂版破產(chǎn)重組披露聲明

不過，在最新的文件中，F(xiàn)F并未披露Pacific Technology的股權(quán)具體結(jié)構(gòu)，也并未提及賈躍亭債權(quán)人信托，僅表示“FF Global是Pacific Technology的實控人”。

▲制圖：每經(jīng)記者

也就是說，通過層層的股權(quán)穿透，賈躍亭和FF管理層是可以對FF實施控制的。

那么，F(xiàn)F當(dāng)前的財務(wù)狀況到底如何？記者查閱財報發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)F的虧損正在縮小。據(jù)FF公布的2023年第二季度財報，F(xiàn)F當(dāng)季運營虧損為5597.9萬美元，去年同期為虧損1.37億美元；第二季度凈虧損為1.25億美元，去年同期虧損達(dá)1.42億美元。

▲圖片來源：FF2023年第二季度財報

而FF的現(xiàn)金余額也在逐步上升。截至2023年6月30日，F(xiàn)F現(xiàn)金余額為1789.3萬美元，去年同期為1696.8萬美元。

▲圖片來源：FF2023年第二季度財報

除了上述FF股權(quán)之外，賈躍亭還將有另一筆個人股票資產(chǎn)。9月22日，F(xiàn)F宣布了管理層增持計劃，包括Matthias Aydt、陳雪峰、賈躍亭等在內(nèi)的公司高管和管理層成員已自愿簽署了一份薪資扣減和股票購買協(xié)議。FF表示，據(jù)納斯達(dá)克的要求，在股東批準(zhǔn)該協(xié)議的前提下，這些公司高管和管理層成員承諾在三個月內(nèi)將其工資的50%用來購買公司的A類普通股。這些股票自發(fā)行之日起將鎖定至少180天，所有參與者將以現(xiàn)金換取公司A類普通股。

賈躍亭除了FF

還有哪些收入來源

除了股權(quán)，賈躍亭還有沒有其他收入來源呢？

2019年10月14日，為了擺脫債務(wù)糾葛，加速推進(jìn)股權(quán)融資，身負(fù)巨額債務(wù)的賈躍亭在美國申請個人破產(chǎn)重組。根據(jù)重組方案，他設(shè)立了一個債權(quán)人信托，將個人持有的全部FF股權(quán)和相關(guān)收益權(quán)轉(zhuǎn)入其中。

記者在破產(chǎn)公司文件管理網(wǎng)站 Epig 11 上查詢到的文件顯示，在加州中區(qū)破產(chǎn)法院于2020年3月批準(zhǔn)的有關(guān)賈躍亭的第四修訂版破產(chǎn)重組披露聲明中，賈躍亭曾對其2020-2024年的現(xiàn)金流進(jìn)行了預(yù)估，其收入主要來自兩個部分：一是工資，二是租金。而據(jù)此前媒體報道，賈躍亭在國內(nèi)已無存款、汽車、房產(chǎn)等資產(chǎn)。

具體來看，2020-2024年，賈躍亭的凈工資預(yù)計分別約為37.38萬美元、74.76萬美元，89.71萬美元，98.68萬美元和108.55萬美元，5年總計409.08萬美元。

而租金收入方面，2020-2023年預(yù)計分別為30.67萬美元、52.57萬美元、52.57萬美元，合計188.38萬美元。

▲圖片來源：第四修訂版破產(chǎn)重組披露聲明

在這五年間，賈躍亭的總收入預(yù)計約為1597.46萬美元：2020年，賈躍亭的平均月收入預(yù)估約為89萬美元；2021年至2023年，其月均收入預(yù)計分別為10.61萬美元、11.86萬美元和12.60萬美元；2024年，由于少租金收入，其月均收入預(yù)計將下滑至9.05萬美元。

而支出方面，賈躍亭的個人支出可以說是不菲。2020和2021年，其個人支出預(yù)估為53.53萬美元，到2022年這一數(shù)字將達(dá)到107.68萬美元，2023年為109.30萬美元，2024年為110.97萬美元。這其中，每年的子女撫養(yǎng)及父母贍養(yǎng)為46.20萬美元。

此外，賈躍亭每年還有數(shù)十萬美元的法律費用和6000美元的商務(wù)應(yīng)酬費。

按照賈躍亭對2020-2024年的現(xiàn)金流預(yù)計，2023年底，其個人凈現(xiàn)金流僅為16.35萬美元，年末現(xiàn)金余額為20.01萬美元。而到2024年，由于少了租金收入，其凈現(xiàn)金流將為-13.02萬美元，年末現(xiàn)金余額僅為6.99萬美元。

▲圖片來源：第四修訂版破產(chǎn)重組披露聲明

但實際上，除了賈躍亭自己披露的這兩塊收入以外，他還可以通過上述提到的債權(quán)人信托獲得收益。2020年7月2日，賈躍亭在其公眾號上發(fā)文稱，2020年6月26日，其在美國申請的個人破產(chǎn)重組程序完成，重組方案正式生效，債權(quán)人信托也正式設(shè)立并開始運營。在得到個人債權(quán)人委員會的批準(zhǔn)后，他已經(jīng)在債權(quán)人信托中預(yù)留了不超過10%的比例，主要用于樂視網(wǎng)股民的或有補償。

據(jù)Epiq 11網(wǎng)站上查詢到的來自2020 年 4 月 14 日賈躍亭債務(wù)小組舉行的債權(quán)人線上大會的最終材料，按賈躍亭個人重組方案中提到的信托分配安排，有95%支付給獲準(zhǔn)債務(wù)索賠持有人，剩余5%分配給賈躍亭，直至債權(quán)人信托總計收到約49億美元的付款。一旦信托分配償債達(dá)到100%，超額收益將按不同比例分配，在0~10億美元、10億~20億美元、20億~30億美元、30億~40億美元、40億美元以上，賈躍亭分別可獲50%、70%、80%、90%、95%的分配比例，剩余比例為債權(quán)人。

▲圖片來源：賈躍亭債務(wù)小組出具的破產(chǎn)重組方案介紹

海外房產(chǎn)“左手倒右手”

使用權(quán)又回到手中

談及租金收入，賈躍亭在美國的多處不動產(chǎn)則是繞不開的話題。

資料顯示，賈躍亭通過Success Pyramid所持有的公司Ocean View于2014年和2015年在加州購置了5處房產(chǎn)，分別位于Rancho Palos Verdes的Marguerite Drive大街的7號、11號、15號、19號和91號（以下統(tǒng)稱“Marguerite房產(chǎn)”）。2017 年 12 月，賈躍亭將Success Pyramid出售，便不再持有Marguerite房產(chǎn)或 Ocean View 的股權(quán)或權(quán)益。 

但賈躍亭跟Ocean View簽訂了一份租賃協(xié)議，自2017 年 11 月 30 日起，Ocean View 將Marguerite 房產(chǎn)租給賈躍亭，前四年期固定金額為 210.29萬美元（作為出售對價的一部分，這筆款項由 Success Pyramid的買方支付）。從第五年（2022 年）開始，賈躍亭將支付的年租金為52.57萬美元，每年增加3%。

2019年1月1日，賈躍亭將除91號之外的Marguerite房產(chǎn)轉(zhuǎn)租給Warm Time，租期為2019年1月1日到2023年12月31日，月租金為4.381萬美元，年租金為52.57萬美元，與賈躍亭為Marguerite 房產(chǎn)支付的租金相當(dāng)。這也意味著，這5年賈躍亭的租金收入將累計超過262.85萬美元。

而從賈躍亭處租賃房產(chǎn)后，Warm Time又將其中兩處房產(chǎn)租給FF美國公司作為公司員工的長期或臨時住房，并為其提供全方位的服務(wù)，包括餐飲服務(wù)、家政服務(wù)和保險等。2019-2021年，F(xiàn)F向Warm Time支付的房租和服務(wù)費分別為63.9萬美元、33萬美元和170萬美元。

▲制圖：每經(jīng)記者

《每日經(jīng)濟新聞》記者也在SEC的一份代理聲明中發(fā)現(xiàn)，Ocean View的實控人如今是FFIE前財務(wù)副主任Ruokun Jia的妻子。

另外，每經(jīng)記者在全球最大的公司信息數(shù)據(jù)庫Open Corporates查詢發(fā)現(xiàn)，Warm Time的注冊地址曾是Lian Bossert的居住所在。而在2018年FF就恒大健康再次違約提起的一份仲裁裁決確認(rèn)請求中，Lian Bossert被描述為賈躍亭的友人。

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一圈，房產(chǎn)的使用權(quán)和收益又回到賈躍亭手中。

在公共記錄查詢網(wǎng)站fastpeoplesearch.com，每經(jīng)記者9月22日查詢發(fā)現(xiàn)，如今7號房產(chǎn)的住戶為Gang Yang，11號房產(chǎn)的住戶為Richard Briles，15號房產(chǎn)的住戶為Keanna Briles，19號房產(chǎn)的住戶為Qing Ye，而91號房產(chǎn)的住戶為Edmund Kim。

▲圖片來源：fastpeoplesearch.com頁面截圖

得注意的是，F(xiàn)F也有一位董事名為Qing Ye，同時兼任公司業(yè)務(wù)開發(fā)和塔尖俱樂部副總裁。但今年1月20日，Qing Ye向FFIE董事會提出辭呈，辭呈立即生效，不過仍將作為獨立承包商擔(dān)任該公司顧問。FF今年2月28日提交給SEC的文件顯示，Qing Ye在FF還持有29.84萬股普通股。

賈躍亭的海外資產(chǎn)

如何賠償A股投資者

那賈躍亭的海外資產(chǎn)及其收益，是否可以用于賠償A股投資者這些原告？

“若賈躍亭大部分財產(chǎn)在美國，則可以在美國有關(guān)法院提交中國的生效判決文書并尋求其承認(rèn)和執(zhí)行，”四川信和信律師事務(wù)所主任律師李劍波對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“如果美國有關(guān)法院承認(rèn)并執(zhí)行中國的判決，那么賈躍亭在美國的有關(guān)資產(chǎn)亦可以用來履行判決。一旦判決得到確認(rèn)，則原告通過在美國申請采取執(zhí)行措施，以其美國資產(chǎn)用于履行判決具有現(xiàn)實可能性。”

▲賈躍亭 圖片來源：視覺中國-VCG11451087642

“依據(jù)《民事訴訟法》第二百八十七條的規(guī)定，尋求中國民商事裁判文書在美國的承認(rèn)和執(zhí)行程序，主要基于中國和美國之間共同參加且生效的國際條約或雙邊協(xié)定，但是由于中美之間沒有關(guān)于判決執(zhí)行的專門條約，因此在美國執(zhí)行中國法院的裁判主要是基于互惠和友好原則，而美國法院在承認(rèn)和執(zhí)行外國判決方面有相應(yīng)的程序和實體要求，具有較大的自由裁量權(quán)。”李劍波解釋道。

李劍波告訴每經(jīng)記者，啟動該程序主要依據(jù)是中國的《民事訴訟法》以及美國的許多州已經(jīng)采納的兩個統(tǒng)一法案之一：《統(tǒng)一外國貨幣判決承認(rèn)法》(UFMJRA) 或其后繼法案《統(tǒng)一外國貨幣判決執(zhí)行法》(UFCMJRA)（以下簡稱《統(tǒng)一法》）。流程主要包括：中國有關(guān)法院基于原告申請向美國法院提交申請，并提供相關(guān)證據(jù)（符合應(yīng)當(dāng)適用《統(tǒng)一法》的證據(jù)）和文件，包括判決書的副本、申請執(zhí)行人的身份證明、債務(wù)人的財產(chǎn)線索等；美國法院再審查申請，并決定是否承認(rèn)和執(zhí)行。

不過，李劍波也表示，若上訴期內(nèi)原被告不提起上訴，一審判決書才會生效，原告申請后，則進(jìn)入執(zhí)行程序。目前一審判決書尚未生效，存在二審的可能性。

賈躍亭還能通過破產(chǎn)保護

再次逃避追債嗎？

2019年，賈躍亭通過申請個人破產(chǎn)重組成功“重啟人生”。

根據(jù)賈躍亭債務(wù)處理小組在2019年10月14日發(fā)布的《有關(guān)賈躍亭先生個人破產(chǎn)重組及成立債權(quán)人信托的聲明》，賈躍亭通過設(shè)立債權(quán)人信托來解決個人債務(wù)問題，該債權(quán)人信托的信托財產(chǎn)為賈躍亭個人持有的全部FF公司股權(quán)及相關(guān)收益權(quán)，由債權(quán)人委員會和信托受托人控制和管理，各債權(quán)人根據(jù)索賠債務(wù)分配額獲得信托利益。

簡單來說，就是賈躍亭將欠款“債轉(zhuǎn)股”，把債權(quán)人變成了FF的股東，他則借此從沉重的債務(wù)中脫身。

▲FF中國團隊首次亮相場景（資料圖）每經(jīng)記者 李星 攝

有破產(chǎn)法律師在當(dāng)時接受媒體采訪時就表示，相對巨額債務(wù)來說，賈躍亭旗下的資產(chǎn)可謂杯水車薪，破產(chǎn)重組對所有債權(quán)人來說，償債率極低，并且從程序角度看，破產(chǎn)重組對債權(quán)人較為不利，因為在重整期內(nèi)，債權(quán)人不能追債，也無法對目標(biāo)資產(chǎn)施加干預(yù)。

因此，賈躍亭的破產(chǎn)重組方案被視為其逃避債務(wù)、中止債權(quán)人追債行為的渠道。為此，其債權(quán)人上海奇成悅名投資合伙企業(yè)及其關(guān)聯(lián)公司以及上海懶財資產(chǎn)管理公司等還曾阻撓破產(chǎn)方案的推進(jìn)。

那面對最新的賠償判決，這一次，他是否會故伎重演？

李劍波告訴每經(jīng)記者，“依據(jù)美國破產(chǎn)法有關(guān)債務(wù)重組的規(guī)定，當(dāng)賈躍亭在美國特拉華州申請個人破產(chǎn)保護時，其可借助該法進(jìn)行債務(wù)重組，則可能會對債權(quán)人產(chǎn)生一定的影響。如，因為破產(chǎn)程序?qū)Q定如何在債權(quán)人之間分配資產(chǎn)，賈躍亭則可能通過協(xié)商達(dá)成和解方案，以便按照更有利于自己的方式清償債務(wù)，這可能意味著債權(quán)人只能獲得部分債務(wù)償還或者重新安排他們的債務(wù)結(jié)構(gòu)。”

“然而，具體的破產(chǎn)重組方案需要得到美國有關(guān)法院的批準(zhǔn)，如果債權(quán)人不同意這個方案，他們可以提出反對意見。此外，如果賈躍亭的破產(chǎn)重組方案不能得到債權(quán)人的同意或者法院的批準(zhǔn)，他可能需要采取其他方式來清償債務(wù)。所以，賈躍亭是否能夠通過破產(chǎn)重組來保全他的海外資產(chǎn)，將取決于案件的具體情況、所涉及的資產(chǎn)以及破產(chǎn)程序中的相關(guān)決策。”他說道。

策劃|肖勇 孫宇婷

記者|文巧 蘭素英

編輯|易啟江

視覺|帥靈茜

視頻|步靜

排版|易啟江

記者手記 | 舊債未清新債又找上門，這一次又如何脫身?

這段時間，賈躍亭不斷成為輿論的焦點。

何其荒誕的是，一邊是其長達(dá)9年的“造車夢”有了新進(jìn)展，一邊是其繼續(xù)扛起“老賴”的身份。據(jù)中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)8月2日發(fā)布的信息，賈躍亭因“有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務(wù)”，被北京金融法院列為失信被執(zhí)行人，立案時間為2023年2月13日。早在2019年和2021年，他已兩次被列為失信被執(zhí)行人。

隨著樂視網(wǎng)最新被判賠償投資者20.4億元，賈躍亭承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，如今賈老板可謂是舊債未清，新債又找上門來。

回顧2019年，賈躍亭通過申請個人破產(chǎn)重組，設(shè)立債權(quán)人信托，將欠款“債轉(zhuǎn)股”解決債務(wù)問題。彼時有評論稱，賈躍亭破產(chǎn)重組之“精明”，在于債權(quán)人不得不同意重組。若不同意重組，對于無擔(dān)保的中國債權(quán)人，賈躍亭中國境內(nèi)的個人財產(chǎn)不可能提供任何清償，只能寄希望于其在美國的資產(chǎn)。

如今的原告投資者可能面臨相同的追債困局。我們在梳理賈躍亭海外資產(chǎn)時發(fā)現(xiàn)，事情也并不簡單。其在FF直接持股比例不到1%，但實際卻通過公司最大股東來實施影響，在美國購置的房產(chǎn)也在不斷上演“左手倒右手”的游戲。

在采訪中我們得知，該案件在美國執(zhí)行是具有可能性的，可在美國法院提交中國的生效判決文書，并尋求其承認(rèn)和執(zhí)行，這也為投資者追回賠償提供了一種路徑。

封面圖片來源：每經(jīng)制圖