每經熱評｜魯大師變身蠱惑大師？ 證監(jiān)部門應全力捍衛(wèi)市場聲譽

每經特約評論員 熊錦秋

9月11日，港股上市公司魯大師（HK03601，股價1.03港元，市值2.77億港元）宣布，21日董事會會議考慮向本公司股東宣派特別股息之建議。之后公司股價暴漲，9月20日公司控股股東高位減持3434.3萬股，9月21日公司公告取消特別派息董事會會議。筆者認為，香港證監(jiān)部門對此應嚴肅查處。

特別股息屬于例外股息，一般情況以后不太可能再次支付，派發(fā)特別股息當然屬于利好消息。按9月21日魯大師公告，經綜合考慮近期本公司股份價格及成交量出現(xiàn)不尋常波動，為了充分評估有關宣派特別股息的影響，董事會會議取消進行。但這個理由似乎比較牽強，市場認為此前公司公告似有誤導之嫌。

若在A股市場，這個行為涉嫌蠱惑交易。當然，港股市場主體行為需要接受相應法律規(guī)則約束，香港《證券及期貨條例》第277條規(guī)定了“披露虛假或具誤導性的資料以誘使進行交易的行為”，鑒于本案存在控股股東趁高減持行為，使得魯大師相關公告構成第277條行為之嫌疑急劇上升。第305條規(guī)定，任何人如違反相關條文，則他負有法律責任以損害賠償?shù)姆绞劫r償另一人因該項違反而蒙受的金錢損失。第298條規(guī)定了“披露虛假或具誤導性的資料以誘使進行交易的罪行”，也即該類行為還可能構成犯罪。

香港股市的流動性極度微弱，估值堪稱全球洼地，筆者認為，活躍資本市場、提振投資者信心，其中也包括港股市場，中國證監(jiān)會提出要統(tǒng)籌提升A股、港股活躍度，香港方面則成立促進股票市場流動性專責小組，正在研究提升港股流動性的方法。但顯然，只有法治、公平的市場，才是吸引、留住投資者的最基礎條件，港股控股股東違法違規(guī)牟取不當利益，同樣也是廣大中小投資者深惡痛絕的行為，對此香港證監(jiān)會理應果斷出手，充分行使其擁有的監(jiān)管和調查權力，嚴肅查處，給市場一個說法，對一些構成刑事罪行的甚至可直接提出刑事檢控，以維護市場法治和公平。

港股市場存在少數(shù)老千股，這些老千股猶如老鼠屎，敗壞了港股的聲譽，降低了港股對全球投資者的吸引力，部分股票甚至一天都沒有成交量。老千股大股東不琢磨怎么做好公司業(yè)務來盈利，有的通過配股、供股與合股等方式影響股價，有的在二級市場操縱拉高股價，吸引小股東投資，當大股東、莊家達到出貨等目的后，股價就會急速下跌，由于港股市場沒有漲跌停板，單日甚至有暴跌90%以上的情況，中小投資者被收割程度更為慘烈和觸目驚心。這些市場現(xiàn)象都值得香港證監(jiān)部門高度重視、全力整治。

有些內地投資者在港股直接開戶、有的則通過港股通渠道投資港股，后者占比應該更大，這樣港股老千股問題也開始影響到A股投資人利益。本案值得慶幸的是魯大師不是港股通標的，但目前港股通標的也可能包含老千股。比如“馬可數(shù)字科技”在此前3年多時間股價飆漲超300倍，今年8月18日納入恒生綜合指數(shù)成分股中，滬深證交所選擇港股通標的又與香港恒生各種指數(shù)成分股等掛鉤，由此滬深證交所在9月5日也將“馬可數(shù)字科技”納入港股通標的股。

只是，據(jù)“馬可數(shù)字科技”公告，有關執(zhí)法機關已就涉及公司股份交易的若干涉嫌罪行開展聯(lián)合行動，8月29日該等機關前往公司的香港主要辦事處，取得若干合作文件。“馬可數(shù)字科技”似有老千股嫌疑，卻被納入港股通標的，納入之后又出現(xiàn)一波爆炒，但在9月22日又單日暴跌超82%，這非?？简灨酃赏ㄍ顿Y者的心臟。

顯然。港股通標的掛鉤港股指數(shù)成分股的做法極不科學。追朔源頭，恒生指數(shù)成分股遴選指標主要包括市值、流通性等，并不會對二級市場是否存在操縱，是否屬于老千股進行判斷。筆者建議，港交所、滬深證交所理應秉持對港股通投資者高度負責態(tài)度，科學遴選港股通標的，對此不妨設立市盈率、市凈率等遴選指標，防止港股通市場成為老千股套利樂園，要有效保護中小投資者利益，全力捍衛(wèi)市場聲譽。