華泰證券：剩余流動(dòng)性拐點(diǎn)再現(xiàn)，重視Q4兩大交易線索

每經(jīng)AI快訊，華泰證券指出，上周社融、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，降準(zhǔn)進(jìn)一步體現(xiàn)政策呵護(hù)，但海外擾動(dòng)下市場(chǎng)以震蕩為主。大勢(shì)上，本輪“政策底”到“市場(chǎng)底”階段外資定價(jià)權(quán)更高，當(dāng)前處于國(guó)內(nèi)基本面預(yù)期底部與海外基本面預(yù)期頂部的最后角力期，美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑仍有分歧、國(guó)內(nèi)政策有效性待驗(yàn)，趨勢(shì)性回升或需等待內(nèi)外現(xiàn)實(shí)向預(yù)期收斂；結(jié)構(gòu)上，重視 Q4 剩余流動(dòng)性回落+盈利視角切換兩大交易線索，在潛在業(yè)績(jī)?cè)鏊俜崔D(zhuǎn)的品種中，篩選順周期資產(chǎn)中供給彈性約束較低、成長(zhǎng)類(lèi)資產(chǎn)中有獨(dú)立周期且先行指標(biāo)向好、且公募籌碼壓力較小的品種，繼續(xù)戰(zhàn)略看多醫(yī)藥/電子，戰(zhàn)術(shù)看多建材/MDI/小金屬。