中金公司：8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期

每經(jīng)AI快訊，中金公司研報(bào)指出，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，符合我們的預(yù)期。生產(chǎn)端，隨著需求邊際改善和跨季擾動(dòng)消除，工業(yè)生產(chǎn)增速恢復(fù)。需求端，社零總額增速改善超2個(gè)百分點(diǎn)，暑期旺盛的線下活動(dòng)對(duì)消費(fèi)形成一定支撐；固定資產(chǎn)投資當(dāng)月同比小幅回升，其中制造業(yè)投資改善幅度較大。此外，上周發(fā)布的出口數(shù)據(jù)降幅收窄、CPI和PPI增速雙雙上行，亦反映出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的邊際修復(fù)。不過(guò)，8月名義投資增速的改善可能主要由物價(jià)貢獻(xiàn)，尤其是基建、房地產(chǎn)實(shí)際投資增速可能是放緩的。社零增速亦受低基數(shù)支撐較大，剔除基數(shù)因素的4年復(fù)合增速小幅改善0.1個(gè)百分點(diǎn)。這顯示出經(jīng)濟(jì)改善的內(nèi)需基礎(chǔ)還需鞏固，政策仍需進(jìn)一步落地穩(wěn)增長(zhǎng)。