國泰君安期貨：金銀內外盤價差達到歷史極高值

9月14日，滬金滬銀期貨表現強勢，滬金主力合約延續(xù)此前流暢的趨勢上行態(tài)勢，創(chuàng)出歷史最高點472.98元/克，滬銀日盤最高漲幅超過2%。然而，近期COMEX金銀價格則不斷回調，表現相對疲軟。內外盤金銀走勢形成了極大的劈叉與反差，引發(fā)行業(yè)關注。

國泰君安期貨有色及貴金屬首席研究員王蓉表示，目前，黃金內外價差擴大至25元/克以上，白銀內外價差擴至600元/千克以上，均達到歷史極高值。王蓉認為，從驅動來看，一方面因為進口問題導致國內黃金供應短缺，另一方面國內黃金囤買需求旺盛，令市場上黃金現貨較為緊缺。此外，當此前內外價差走闊至歷史統(tǒng)計區(qū)間上沿時，基于統(tǒng)計套利交易的套利頭寸在價差進一步拉開時有可能被迫止損砍倉，一定程度上推動了短時間內外價差快速上行。白銀方面，今年國內光伏用銀需求不斷增長爆發(fā)，顯著刺激白銀的去庫表現，同時白銀本身具有更好的價格彈性。以上驅動因素導致外盤疲軟的情況下滬金滬銀雙雙走強。（上證報）