公司快評｜華東重機(jī)“高買低賣”核心資產(chǎn)，需給一個合理解釋

每經(jīng)評論員 杜宇

華東重機(jī)（SZ002685，股價3.47元，市值34.97元）近日計劃上演一出“高買低賣”的戲碼，將其核心資產(chǎn)潤星科技以近乎三折的價格甩賣。這一蹊蹺的交易引起了深交所的關(guān)注，9月13日晚間，深交所對這一交易下發(fā)了問詢函，要求華東重機(jī)說明潤星科技業(yè)績“變臉”的原因，并質(zhì)疑其業(yè)績的真實性。

同時，深交所也要求華東重機(jī)解釋此次甩賣的必要性和合理性，以及潤星科技巨額應(yīng)收賬款的回收情況。而在此之前，華東重機(jī)原實控人翁氏家族和周文元已經(jīng)多次套現(xiàn)自身持有的股份，似乎急于抽身離開。

這究竟是一場怎樣的“高買低賣”？潤星科技的業(yè)績?yōu)楹螐凝堫^企業(yè)變成虧損企業(yè)？這背后隱藏著什么樣的秘密？

讓我們一起來看看深交所問詢函中提出的幾個關(guān)鍵問題。

首先，潤星科技是華東重機(jī)在2017年以29.5億元的價格收購的，彼時，潤星科技經(jīng)審計的凈資產(chǎn)賬面值僅為4.07億元，該收購增值率為624.98%。而此次甩賣的價格僅為9.37億元，相當(dāng)于當(dāng)年收購價格的31.76%。這樣的巨大差價讓人不禁懷疑，當(dāng)初收購時是否存在虛高估值，以及此次甩賣時是否存在顯著低估標(biāo)的價值。

其次，潤星科技在完成三年業(yè)績對賭后火速“變臉”，在對賭期過后的首年（即2020年）便虧損2.36億元。隨后數(shù)年內(nèi)，潤星科技又連年虧損。而在此之前，華東重機(jī)曾將潤星科技描述成國內(nèi)消費電子數(shù)控機(jī)床龍頭企業(yè)。這樣的業(yè)績變化讓人不禁懷疑，潤星科技是否存在虛假財務(wù)數(shù)據(jù)，以及其業(yè)績真實性如何。

再次，潤星科技目前應(yīng)收賬款余額高達(dá)11.23億元。據(jù)了解，潤星科技已經(jīng)計提了壞賬準(zhǔn)備5.6億元，因此賬面價值為5.83億元。3-4年賬齡的應(yīng)收賬款占比達(dá)到61.22%。這樣的應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)讓人不禁懷疑，潤星科技是否存在大量壞賬無法回收，以及其資產(chǎn)質(zhì)量如何。

現(xiàn)在，華東重機(jī)的“高買低賣”之謎，深交所問詢函揭開了一角。但這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還需要華東重機(jī)給出一個合理的解釋，也需要監(jiān)管部門加強對該公司的監(jiān)管，保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益。否則，這樣的“高買低賣”戲碼，只會讓人覺得是一場“狗血劇”。