每日經(jīng)濟新聞
今日報紙

每經(jīng)網(wǎng)首頁 > 今日報紙 > 正文

明顯回升! 8月人民幣貸款增1.36萬億

每日經(jīng)濟新聞 2023-09-11 23:10:01

每經(jīng)記者 張壽林 肖世清每經(jīng)編輯 廖 丹    

9月11日,人民銀行披露8月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。8月末,廣義貨幣(M2)余額286.93萬億元,同比增長10.6%,增速分別比上月末和上年同期低0.1個和1.6個百分點。初步統(tǒng)計,2023年前八個月社會融資規(guī)模增量累計為25.21萬億元,比上年同期多8420億元。8月份社會融資規(guī)模增量為3.12萬億元,比上年同期多6316億元。8月份人民幣貸款增加1.36萬億元,同比多增868億元,明顯強于季節(jié)規(guī)律,較前值3459億元大幅回升。

資料來源:CEIC(香港環(huán)亞經(jīng)濟數(shù)據(jù)有限公司)、西部證券研發(fā)中心楊靖制圖、視覺中國圖

東方金誠首席宏觀分析師王青團隊分析認為,整體上看,在8月政策性降息落地、穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力背景下,當月新增信貸、社融大幅反彈,而且都出現(xiàn)同比多增,顯示當前“寬信用”進程再度提速。這將為接下來經(jīng)濟復(fù)蘇動能轉(zhuǎn)強積蓄力量。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬評析,8月增量政策陸續(xù)落地、市場預(yù)期好轉(zhuǎn),新增信貸和社融明顯回升。

信貸派生效應(yīng)增強

8月末,廣義貨幣(M2)余額同比增長10.6%,依然保持在較高水平。

溫彬指出,雖然受去年高基數(shù)影響,M2增速小幅回落,但8月新增信貸明顯回升,信貸派生效應(yīng)增強,社融仍具較強韌性,對M2形成有力支撐。

對于M2變動,王青團隊分析,8月末同比增速為10.6%,比上月末低0.1個百分點,下行幅度明顯收斂。8月末各項貸款增速與上月持平,未再延續(xù)下行勢頭,加之債券發(fā)行提速,都會對M2增速形成支撐。不過,上年同期穩(wěn)增長政策發(fā)力,特別是持續(xù)推進大規(guī)模退稅,推高2022年8月末M2增速至12.2%,較前月加快0.2個百分點;高基數(shù)效應(yīng)下,今年8月末M2增速小幅下行屬于正常波動。另外,8月政府債券發(fā)行規(guī)模擴大,財政存款同比少減約2500億,也會對當月M2增速起到一定下拉作用。

8月末M1增速為2.2%,較上月末下滑0.1個百分點,處于明顯偏低水平。王青團隊指出,歷史數(shù)據(jù)顯示,M1增速與房地產(chǎn)市場景氣狀態(tài)高度相關(guān)。

王青團隊進一步分析,8月M2增速仍處于較高水平,和M1增速的“剪刀差”為8.4個百分點,繼續(xù)處于年內(nèi)最高水平。當前亟需通過有效刺激內(nèi)需,提振實體經(jīng)濟活躍度,特別是推動房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸等方式,提振經(jīng)濟內(nèi)生增長動能。

華西證券研報指出,8月M1增速2.2%,較上月回落0.1個百分點,回落幅度有所收窄。隨著各地房地產(chǎn)政策的落地生效,商品房銷售或?qū)⑵蠓€(wěn)回升,進而帶動M1觸底回升。

寬信用政策全面發(fā)力

8月份人民幣貸款增加1.36萬億元,同比多增868億元,高于市場預(yù)期的1.2萬億元,較前值3459億元大幅回升。溫彬指出,這明顯強于季節(jié)規(guī)律,顯示市場預(yù)期和市場情緒已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

王青團隊分析,除了季節(jié)性波動因素外,主要原因是寬信用政策全面發(fā)力。8月20日央行等三部門召開電視會議,明確要求“主要金融機構(gòu)要主動擔當作為,加大貸款投放力度,國有大行要繼續(xù)發(fā)揮支柱作用”,“要注意挖掘新的信貸增長點”。此后票據(jù)利率大幅上揚,顯示銀行信貸投放顯著加快。

從貸款結(jié)構(gòu)來看,王青團隊判斷,在逆周期調(diào)控力度加大的背景下,8月企業(yè)中長期貸款規(guī)模大幅度反彈至6444億元,是新增信貸的主力,這意味著當前基建投資和制造業(yè)投資還會保持較強韌性。

西部證券研報指出,居民貸款新增量再次轉(zhuǎn)正。8月居民貸款增加3922億元,繼7月減少2007億元后,月度新增量再次轉(zhuǎn)正。8月下旬房貸放松政策頻出,包括首套房貸款執(zhí)行“認房不認貸”、降低首套和二套房首付比例、下調(diào)存量房貸利率等。房貸政策放松給短期房地產(chǎn)銷售帶來提振,同時也有助于降低居民提前還貸意愿。但8月居民貸款同比增速6.6%仍然較7月放緩。新增貸款好于預(yù)期,票據(jù)融資貢獻較大。8月新增貸款1.36萬億元,較去年同期多增868億元。貸款同比增速持平于上月的11.1%。新增貸款較去年同期增加,主要由票據(jù)融資帶動,8月新增票據(jù)融資3472億元,較去年同期增加1881億元。新增居民貸款仍然較去年同期減少658億元。8月企業(yè)中長期貸款增加6444億元,較去年同期少增909億元。

8月新增社融3.12萬億元,環(huán)比季節(jié)性多增2.59萬億元,同比也大幅多增6316億元。王青團隊指出,這提振月末社融存量增速較上月末加快0.1個百分點至9.0%。在投向?qū)嶓w經(jīng)濟的人民幣貸款規(guī)模與上年同期基本持平的背景下,8月社融同比多增主要受債券融資拉動。

具體來看,8月政府債券融資同比大幅多增超8700億元。王青團隊分析,主要原因是7月中央政治局會議后,財政政策加力。記者注意到,此后,國務(wù)院關(guān)于今年以來預(yù)算執(zhí)行情況的報告提出,今年新增專項債券力爭在9月底前基本發(fā)行完畢,用于項目建設(shè)的專項債券資金力爭在10月底前使用完畢。

此外,8月企業(yè)債券融資也有起色,同比多增1186億,王青團隊分析,主要原因是8月降息背景下債市整體走牛,加之7月中央政治局會議提出“制定實施一攬子化債方案”提振了市場對城投債信心,企業(yè)債券發(fā)行利率繼續(xù)下行,提振債券融資需求。

封面圖片來源:資料來源:CEIC(香港環(huán)亞經(jīng)濟數(shù)據(jù)有限公司)、西部證券研發(fā)中心楊靖制圖、視覺中國圖

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán),嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。

讀者熱線:4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。

貸款 M2 人民幣

歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP

每經(jīng)經(jīng)濟新聞官方APP

0

0

免费va国产高清不卡大片,笑看风云电视剧,亚洲黄色性爱在线观看,成人 在线 免费