中國投資協(xié)會發(fā)布理財評價報告，關(guān)注投資者“盈利性”和“持有體驗”

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 彭水萍

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，近日中國投資協(xié)會發(fā)布了理財評價報告，對銀行業(yè)、基金業(yè)的理財產(chǎn)品以及發(fā)行機構(gòu)進行了分析、研究與評價。

據(jù)了解，該報告對目前銀行理財市場上公開凈值數(shù)據(jù)超過1年且凈值數(shù)據(jù)披露頻率不低于1周的近3000余只非現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品進行了分析與評價，并對相同類型、相同投資期限、相同起投金額的產(chǎn)品進行橫向?qū)Ρ扰c星級評定。

關(guān)注投資者“盈利性”和“持有體驗”

與市場上很多分析評價報告不同，中國投資協(xié)會發(fā)布的理財評價報告從分析評價的出發(fā)點、評價分析思路與方法、指標(biāo)選取、結(jié)果的呈現(xiàn)等方面均明顯地體現(xiàn)出“以投資者為核心”的理念。

具體而言，首先在評價理念上，堅守“評價初心與投資者投資目的一致”的宗旨，即站在投資者的角度，滿足投資者的核心需求，為此充分考量投資者購買銀行理財產(chǎn)品時的兩個核心訴求即“盈利性”和“持有體驗”，將收益指標(biāo)和風(fēng)險指標(biāo)作為主要評價要素。

其次，在對發(fā)行機構(gòu)的評價標(biāo)準(zhǔn)上遵循結(jié)果導(dǎo)向，以其所發(fā)行的產(chǎn)品的最終業(yè)績表現(xiàn)衡量發(fā)行機構(gòu)的資產(chǎn)管理能力，實現(xiàn)“評價結(jié)果與投資結(jié)果一致”。

第三，在數(shù)據(jù)的處理上遵循“與投資者信息一致”的原則，采用投資者在投資決策時能夠看到的數(shù)據(jù)，即數(shù)據(jù)來源均采用理財?shù)怯浿行幕蜚y行公開披露的數(shù)據(jù)進行計算與評價，反映在投資者能獲取的信息基礎(chǔ)上對產(chǎn)品的認(rèn)識，避免信息不對稱產(chǎn)生的評價偏差。

第四，在指標(biāo)的具體計算上考慮銀行理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)以固收類資產(chǎn)為主，收益和風(fēng)險呈現(xiàn)出非線性關(guān)系的特點，不進行風(fēng)險收益指標(biāo)的計算，而是采用對理財產(chǎn)品不同指標(biāo)進行排序取分位數(shù)的方法對產(chǎn)品進行打分，排除一部分整體市場特征導(dǎo)致偏差的同時，也使得評價指標(biāo)計算更為線性，更具可比性。

第五，在評價語言、形式上“與投資者常用語、習(xí)慣一致”，上避免過于專業(yè)與晦澀難懂的名詞，呈現(xiàn)形式簡潔直觀，直接采用常用的星級評定（最高五星）方式并對五星產(chǎn)品與機構(gòu)進行公布，讓投資者更直觀的把握理財產(chǎn)品情況，同時也避免了順序排名下可能會造成的誤差，更具投資參考意義。 

固定收益類產(chǎn)品競爭激烈

中國投資協(xié)會方面表示，過去銀行理財產(chǎn)品被廣泛認(rèn)為是低風(fēng)險的投資工具，不少投資者僅僅關(guān)注其收益水平，而忽略了潛在的風(fēng)險。但在協(xié)會看來，在進行理財產(chǎn)品投資時，風(fēng)險控制和收益水平同等重要。

“我們在評估理財產(chǎn)品時采取綜合考察的方法，不僅深入分析產(chǎn)品的收益水平，也全面評估風(fēng)險水平，讓投資者對產(chǎn)品有一個更為全面的、立體的理解，便于做出明智的投資決策。”

正因如此，評價方案在定量和定性研究的基礎(chǔ)上，形成了數(shù)量化的評價邏輯，并最終得到了相應(yīng)的產(chǎn)品評價結(jié)果和機構(gòu)評價結(jié)果。

該理財評價報告顯示，2022年1月初至2022年12月底，被評為五星的固定收益類產(chǎn)品共270只，其中理財子公司發(fā)行的理財產(chǎn)品有127只，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品有143只，優(yōu)秀發(fā)行機構(gòu)50家；混合類產(chǎn)品評價為五星的產(chǎn)品共32只，優(yōu)秀發(fā)行機構(gòu)10家；權(quán)益類五星理財產(chǎn)品2只，優(yōu)秀發(fā)行機構(gòu)3家。

近一年（2022年7月~2022年6月）固定收益類五星理財產(chǎn)品323只，其中理財子公司發(fā)行的產(chǎn)品159只，銀行發(fā)行的產(chǎn)品164只，優(yōu)秀發(fā)行機構(gòu)50家；混合類五星理財產(chǎn)品38只，優(yōu)秀發(fā)行機構(gòu)6家；權(quán)益類五星理財產(chǎn)品2只，優(yōu)秀發(fā)行機構(gòu)6家。

協(xié)會在報告中指出，固定收益類產(chǎn)品作為理財市場上最為主流的產(chǎn)品，基本上所有的理財產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)都會參與，而評價排名居前的機構(gòu)中，城商行和農(nóng)商行的占比相對較多，說明該類產(chǎn)品的競爭較為激烈，沒有某一類機構(gòu)占據(jù)絕對優(yōu)勢的情況出現(xiàn)。對城商行和農(nóng)商行而言，在區(qū)域資產(chǎn)較為優(yōu)秀的情況下，呈現(xiàn)出優(yōu)異的收益和風(fēng)險水平是很有機會的。

相比較而言，混合類資產(chǎn)的優(yōu)秀產(chǎn)品則基本上集中在理財子公司上，這與理財子公司本身的產(chǎn)品線相對更為全面是有關(guān)系的。但即使如此，混合類甚至權(quán)益類的優(yōu)秀機構(gòu)中也不乏城商行和農(nóng)商行的身影，說明非理財子公司的機構(gòu)也在積極參與這些資產(chǎn)類別的運作，且取得了不錯的業(yè)績。

除了銀行業(yè)，該理財評價報告還對基金業(yè)的理財產(chǎn)品也進行了分析、研究與評價。

據(jù)悉，該評價指標(biāo)包含基金產(chǎn)品、基金經(jīng)理、基金公司等多個維度，使用近1年、近3年和近5年三種不同的數(shù)據(jù)長度進行了計算，針對不同類型的基金最終評出了五星產(chǎn)品。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211308670616