量販模式推動萬億零食行業(yè)洗牌：賣食用菌的、開超市的紛紛入局，“老前輩”卻愛上賣白酒和咖啡？

每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 魏官紅    

賣食用菌的、開超市的轉(zhuǎn)型賣零食，賣零食的卻愛上了賣白酒和咖啡。

2023年上半年，繼萬辰生物（SZ300972，股價37.38元，市值57億元）加入休閑零食賽道之后，家家悅（SH603708，股價11.78元，市值76億元）也選擇跨界加入。但與此同時，自稱“中國零食第一股”的來伊份（SH603777，股價14.19元，市值48億元），除了休閑零食之外，正大力推進(jìn)酒水飲料、乳制品、現(xiàn)制咖啡等品類。按照公司的說法，這是在尋找“第二增長引擎”。

不同選擇的背后，是休閑零食行業(yè)的加速變革和洗牌。根據(jù)最新發(fā)布的2023年中報，今年上半年，休閑零食行業(yè)上市公司業(yè)績分化。相比三只松鼠（SZ300783，股價18.73元，市值75億元）和洽洽食品（SZ002557，股價33.88元，市值172億元）等巨頭的增長乏力，甘源食品（SZ002991，股價74.5元，市值69億元）、鹽津鋪?zhàn)樱⊿Z002847，股價77.38元，市值152億元）等企業(yè)上半年營收和凈利潤雙雙大增。

零食大戰(zhàn)中，沒有永遠(yuǎn)的贏家和輸家，擁有優(yōu)勢的只有不斷創(chuàng)新和適應(yīng)市場變化的企業(yè)。

“休閑零食行業(yè)的增長一定要是新玩法，即新品類、新品牌、新渠道和新營銷。”9月1日，快消行業(yè)新零售專家鮑躍忠接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示。

巨頭們增長乏力

若從營收數(shù)據(jù)來看，良品鋪?zhàn)樱⊿H603719，股價23.02元，市值92億元）、三只松鼠和洽洽食品仍是行業(yè)的“老大哥”。今年上半年，良品鋪?zhàn)右?9.87億元的營收居首。不過，三家企業(yè)營收增長有些乏力，僅洽洽食品營收上半年微增，其他兩家企業(yè)營收均有所下滑。

從凈利潤數(shù)據(jù)來看，上述三家企業(yè)中，僅三只松鼠實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤87.03%的同比增長，其他兩家企業(yè)有所下降。

為何三只松鼠營收同比下降歸母凈利潤卻大增近九成？記者注意到，今年上半年，三只松鼠銷售費(fèi)用為4.99億元，同比大幅下滑47.64%；研發(fā)費(fèi)用為0.126億元，同比下滑44.85%。

實(shí)際上，三只松鼠的日子并不輕松，公司在曾經(jīng)主打的傳統(tǒng)電商渠道上已經(jīng)失去了優(yōu)勢。上半年公司天貓系、京東系營收分別為8.44億元和6.59億元，分別同比下降了29.49%和41.11%。相比之下，公司在抖音平臺實(shí)現(xiàn)營收4.36億元，同比增長了28.61%，抵消了部分天貓和京東平臺銷售的下滑。

線下渠道方面，三只松鼠重構(gòu)了線下門店體系。截至上半年末，原有業(yè)態(tài)中，投食店剩余1家，聯(lián)盟店剩余316家。相比2023年初三只松鼠聯(lián)盟小店數(shù)量有538家，報告期內(nèi)關(guān)店達(dá)222家。

當(dāng)前三只松鼠新的發(fā)力點(diǎn)在于社區(qū)零食店。根據(jù)半年報，公司自有品牌社區(qū)零食店于6月開出首批5家店鋪，未來將作為新門店模型進(jìn)行規(guī)模化擴(kuò)張。

除了三只松鼠等巨頭，另一家老牌零食企業(yè)來伊份也沒有取得較好的成績：今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收21.10億元，歸母凈利潤0.54億元，同比分別下降8.75%和50.79%，扣非凈利潤降幅超過65%。

近兩年來伊份似乎有些“不務(wù)正業(yè)”。除了休閑零食，來伊份已推出酒水飲料、乳制品、現(xiàn)制咖啡、鎖鮮鹵味、冷藏糕點(diǎn)、預(yù)制菜、水果生鮮、糧油調(diào)味等多個品類。在公司看來，這是為了“實(shí)現(xiàn)家庭生活生態(tài)大平臺戰(zhàn)略”、“架設(shè)第二增長引擎”。

零食量販成業(yè)績推手

有人歡喜有人憂。今年上半年，也有休閑零食企業(yè)取得了不錯的業(yè)績。

例如甘源食品，上半年公司實(shí)現(xiàn)營收8.26億元，同比增長34.57%；歸母凈利潤為1.2億元，同比增長190.92%。公司在半年報中稱，上半年營收增長主要系公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，同步推動線上和線下渠道發(fā)展，并進(jìn)一步加深與零食量販店、商超會員店的系統(tǒng)合作，開辟了新的業(yè)績增長點(diǎn)所致。

對于零食量販等新興渠道，甘源食品在半年報中分析稱，休閑食品行業(yè)的消費(fèi)需求發(fā)生變化，消費(fèi)場景更加多樣化，渠道變革開始加速。國內(nèi)傳統(tǒng)商超渠道受到?jīng)_擊較為明顯，增長逐步乏力。而新興渠道快速崛起，以山姆、盒馬、開市客等為代表的高端會員店和以零食很忙、零食有鳴、趙一鳴等為代表的零食量販店高速發(fā)展，呈現(xiàn)穩(wěn)步拓店趨勢。

鹽津鋪?zhàn)右卜e極擁抱零食量販模式。在近期的一次投資者關(guān)系活動上，公司表示，近兩年，零食連鎖渠道蓬勃發(fā)展，鹽津鋪?zhàn)邮亲钤鐡肀Я闶尺B鎖渠道的企業(yè)，公司與零食很忙、零食有鳴、趙一鳴等多家零食連鎖渠道構(gòu)建戰(zhàn)略合作伙伴，季度銷售環(huán)比實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速增長，2023年上半年，公司零食連鎖渠道銷售占比約17%左右。

零食量販模式助力之下，上半年，鹽津鋪?zhàn)訝I收達(dá)到18.9億元，同比增幅超過56%；歸母凈利潤約為2.46億元，同比大幅增長超過90%。

還有上市公司直接轉(zhuǎn)型加入零食量販戰(zhàn)局。例如原本主營鮮品食用菌業(yè)務(wù)的萬辰生物，自去年8月開始，公司經(jīng)營量販零食連鎖業(yè)務(wù)，上半年量販零食門店總數(shù)達(dá)到1920家。

此外，原本主營超市連鎖經(jīng)營的家家悅，也推出了零食連鎖品牌“悅記零食”，加入了零食量販賽道。鮑躍忠分析，家家悅的轉(zhuǎn)型背后，一是休閑零食行業(yè)比較火熱，另一方面是當(dāng)前超市業(yè)態(tài)面臨較大壓力。基于這種情況，公司進(jìn)行了多元化嘗試。

從快增長到微增長

為何上市公司業(yè)績出現(xiàn)分化？9月1日，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬微信接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，目前消費(fèi)需求恢復(fù)暫未達(dá)預(yù)期，高端消費(fèi)路線拓展不太順利。相反，主打高性價比的一些品牌收獲了消費(fèi)紅利。

根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，2010年到2022年，中國休閑食品行業(yè)市場規(guī)模持續(xù)增長，從4100億元增長至1.165萬億元。預(yù)計2027年中國休閑食品行業(yè)市場規(guī)模達(dá)1.238萬億元，休閑零食由快速增量市場轉(zhuǎn)向微增市場。艾媒咨詢分析師認(rèn)為，休閑零食市場未來競爭更加激烈，創(chuàng)新型產(chǎn)品將替代守舊型產(chǎn)品。

“休閑零食企業(yè)的增長，一定與‘新’有關(guān)。”鮑躍忠也認(rèn)為，受消費(fèi)需求增速放緩的影響，當(dāng)前休閑零食行業(yè)增長較為乏力。但休閑零食行業(yè)仍面臨比較大的市場機(jī)遇。一是市場需求仍然存在；第二是隨著消費(fèi)的升級，代餐商品越來越受到人們的歡迎。但需要注意的是，休閑零食行業(yè)的增長一定要是新玩法，即新品類、新品牌、新渠道和新營銷。

當(dāng)前的零食量販模式風(fēng)口將持續(xù)多久，又將如何影響行業(yè)的發(fā)展？記者注意到，零食量販模式也吸引了三只松鼠等巨頭對線下發(fā)展新模式的探索。例如三只松鼠開拓的社區(qū)零食量販店，有觀點(diǎn)認(rèn)為與零食量販店有些相似。就此，公司在6月初的一次投資者關(guān)系互動活動上回復(fù)稱，三只松鼠自有品牌社區(qū)零食店在店鋪形態(tài)、商品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品定價等方面均存在差異。但以消費(fèi)者為中心的理念，以及持續(xù)為消費(fèi)者提供質(zhì)高價優(yōu)的豐富零食（的想法）是相同的。

就零食量販的未來，中信建投近期在研報中分析稱，當(dāng)前零食量販門店快速發(fā)展，本質(zhì)做的是提高供應(yīng)鏈效率的事情，憑借高坪效+高周轉(zhuǎn)+標(biāo)準(zhǔn)化實(shí)現(xiàn)單店擴(kuò)張，流量紅利有望持續(xù)3至4年。

朱丹蓬表示，當(dāng)前休閑零食行業(yè)出現(xiàn)一些波動，但長遠(yuǎn)來看，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，高品質(zhì)和高質(zhì)量發(fā)展才是食品產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的方向。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝