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8月LPR出爐,5年期以上未作下調(diào)

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-08-21 22:10:17

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

8月21日,央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的最新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為:1年期LPR為3.45%,較上一期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn);5年期以上LPR為4.2%,同此前保持一致。

本月15日,1年期MLF中標(biāo)利率從2.65%下調(diào)至2.5%,下調(diào)15個(gè)基點(diǎn),7天逆回購(gòu)利率從1.90%下調(diào)至1.8%,下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。由于LPR是在MLF利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)形成,在MLF利率下調(diào)的背景下,多位市場(chǎng)分析人士此前就表示,本月LPR將迎來下調(diào)。但5年期以上LPR維持不變,不及市場(chǎng)普遍預(yù)期。

“此次降息重在強(qiáng)調(diào)短期資金的成本下調(diào),總體符合階段性寬松的導(dǎo)向。這也說明對(duì)于短期刺激內(nèi)需和消費(fèi)方面的側(cè)重更強(qiáng)。”易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示,此次5年期LPR沒有下調(diào),和市場(chǎng)預(yù)期略有差異,但不影響既有的降低房貸利率等工作推進(jìn)。

資料來源:Wind、長(zhǎng)江證券研究所、華泰研究 楊靖制圖、視覺中國(guó)圖

1年期LPR下降10個(gè)基點(diǎn)

8月15日,政策利率超預(yù)期下降,MLF、7天期逆回購(gòu)及SLF分別下降10~15個(gè)基點(diǎn)。其中,1年期MLF下降15個(gè)基點(diǎn)。而本月LPR呈現(xiàn)非對(duì)稱下降,1年期LPR下降10個(gè)基點(diǎn)至3.45%,5年期以上LPR維持4.2%。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示,從時(shí)點(diǎn)看,這是LPR在6月下降10個(gè)基點(diǎn)之后,1年期LPR三個(gè)月內(nèi)第二次下降,傳遞出貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)、助力經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)的明顯信號(hào);從幅度看,1年期LPR下降10個(gè)基點(diǎn)符合預(yù)期,5年期以上LPR不變低于預(yù)期。

董希淼表示:“8月15日各類政策利率下降,已經(jīng)預(yù)示著本月LPR將大概率下降。而今年以來銀行持續(xù)降低存款利率、壓降負(fù)債成本,銀行有條件穩(wěn)住甚至減少加點(diǎn)。這是本月LPR下降的直接原因。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭不穩(wěn)固、市場(chǎng)主體融資需求較弱,是本月LPR下降的根本原因。”

對(duì)于5年期以上LPR保持不變,嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為:“說明(政策)側(cè)重點(diǎn)在于對(duì)此前既有的降息動(dòng)作要積極消化。今年6月份5年期以上LPR出現(xiàn)了10個(gè)基點(diǎn)的下調(diào),當(dāng)前正處于對(duì)此類既有政策消化的關(guān)鍵期。后續(xù)也還是有下調(diào)的空間,但關(guān)鍵要看三季度整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。”

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華指出,5年期以上LPR維持穩(wěn)定,一是考慮國(guó)內(nèi)部分銀行凈息差壓力較大,增強(qiáng)貸款價(jià)格可持續(xù)性;二是盡管LPR報(bào)價(jià)基準(zhǔn)利率不變,但在首套房貸利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制影響下,各地因城施策,不少城市的新發(fā)放個(gè)人首套房貸利率已經(jīng)明顯低于5年期以上LPR;三是維持5年期以上LPR穩(wěn)定,有助于避免新舊房貸利率利差進(jìn)一步擴(kuò)大的潛在負(fù)面影響。

有助于提振企業(yè)融資需求

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,8月18日,央行等三部門召開電視會(huì)議,強(qiáng)調(diào)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策。要繼續(xù)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降,規(guī)范貸款利率定價(jià)秩序,統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系。

此次作為房貸利率參考的5年期以上LPR未下調(diào),這將影響房貸利率下調(diào)嗎?嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為,此次5年期以上LPR沒有下調(diào),和市場(chǎng)預(yù)期略有差異,但本身不影響既有的降低房貸等工作推進(jìn)。LPR雖然沒有變化,但各地還可以積極利用一項(xiàng)工具,即“房貸利率下限下調(diào)”工具。預(yù)計(jì)后續(xù)一些城市從降低房貸利率的角度,會(huì)啟動(dòng)這項(xiàng)工具,這也會(huì)使得實(shí)際認(rèn)購(gòu)一二手房的利率下降。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出,8月5年期以上LPR按兵不動(dòng),很可能意味著后期“調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策”會(huì)單獨(dú)出臺(tái)具體措施,其中或包括更大力度實(shí)施首套房貸利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制,以及下調(diào)二套房貸利率下限等??傮w上看,下一步引導(dǎo)新發(fā)放居民房貸利率下行是大勢(shì)所趨。

王青還認(rèn)為,由于5年期以上LPR報(bào)價(jià)也是除居民房貸之外的其他企業(yè)和居民中長(zhǎng)期貸款的定價(jià)參考,本月5年期以上LPR報(bào)價(jià)保持不動(dòng),也有助于穩(wěn)定其他中長(zhǎng)期貸款利率,進(jìn)而穩(wěn)定銀行凈息差。

談及本次1年期LPR下調(diào)給市場(chǎng)帶來的影響,周茂華認(rèn)為,LPR利率調(diào)降,金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度加大。LPR利率帶動(dòng)企業(yè)部門貸款成本下降,有助于提振企業(yè)融資需求,促進(jìn)投資和就業(yè);同時(shí),隨著各地因城施策穩(wěn)樓市政策措施效果逐步顯現(xiàn),房地產(chǎn)穩(wěn)步復(fù)蘇,內(nèi)需修復(fù)動(dòng)能增強(qiáng)?;久娓纳?,企業(yè)盈利前景樂觀,有助于估值修復(fù)。同時(shí),基本面穩(wěn)步復(fù)蘇,為人民幣匯率穩(wěn)定提供堅(jiān)實(shí)支撐。

封面圖片來源:視覺中國(guó)

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