遭傳言殺傷！白云機(jī)場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)跌超8%！國(guó)泰君安緊急回應(yīng)

每經(jīng)編輯 黃勝    

周一A股市場(chǎng)進(jìn)一步調(diào)整，上證指數(shù)盤(pán)中跌破3100點(diǎn)，一度觸及最近7個(gè)多月新低。

 多數(shù)板塊下挫，券商、交通運(yùn)輸?shù)劝鍓K跌幅居前，上海機(jī)場(chǎng)（600009.SH）、白云機(jī)場(chǎng)（600004.SH）股價(jià)重挫，盤(pán)中一度觸及跌停，當(dāng)天兩家公司雙雙發(fā)布澄清公告。

截至8月21日A股收盤(pán)，機(jī)場(chǎng)航運(yùn)板塊重挫。其中，白云機(jī)場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)跌幅均超8%。

消息面上，有傳言稱(chēng)：“上周?chē)?guó)君社服群發(fā)的上海機(jī)場(chǎng)免稅談判扣點(diǎn)率15%-20%，嚴(yán)重降低機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)績(jī)。之前市場(chǎng)的預(yù)期機(jī)場(chǎng)扣點(diǎn)重談應(yīng)該維持20%-25%的扣點(diǎn)比例，保證高保底抵扣點(diǎn)的合同結(jié)構(gòu)。”

國(guó)泰君安、分析師回應(yīng)

對(duì)此，8月21日，公眾號(hào)“國(guó)泰君安發(fā)布”發(fā)布一則聲明。聲明稱(chēng)：

網(wǎng)絡(luò)上流傳的“機(jī)場(chǎng)免稅談判扣點(diǎn)率15-20%，嚴(yán)重降低機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)績(jī)”并非國(guó)泰君安證券研究所社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域分析師劉越男發(fā)送和傳播的內(nèi)容，請(qǐng)勿信謠傳謠。

據(jù)上海證券報(bào)，國(guó)泰君安社服商貿(mào)新消費(fèi)分析師劉越男此前也在朋友圈回應(yīng)稱(chēng)：“不是我發(fā)的?。?！”

白云機(jī)場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)緊急公告

 針對(duì)上述傳聞，白云機(jī)場(chǎng)午間發(fā)布公告稱(chēng)，公司與中免沒(méi)有探討過(guò)扣點(diǎn)調(diào)整的問(wèn)題。目前公司不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。

據(jù)澎湃新聞21日消息，對(duì)于白云機(jī)場(chǎng)今日股價(jià)暴跌，記者致電該公司證代，接線人員表示，“我們也在納悶、也不清楚是怎么回事，（公司）整個(gè)運(yùn)營(yíng)情況都是正常的，政府層面也沒(méi)有不利的相關(guān)政策出來(lái)。剛才在查輿情，并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)對(duì)公司不好的因素。晚一點(diǎn)再?gòu)氖袌?chǎng)那邊看看，我們也再去了解一下。”

對(duì)于國(guó)際航班恢復(fù)的進(jìn)展，上述工作人員表示，“盡管當(dāng)前國(guó)際業(yè)務(wù)確實(shí)沒(méi)有恢復(fù)到預(yù)期，但也在恢復(fù)得越來(lái)越好，往一個(gè)好的方向去。國(guó)際航班的恢復(fù)情況應(yīng)該不是（股價(jià)大跌的）主要因素，否則例如首都機(jī)場(chǎng)等也會(huì)同樣大跌。”

上海機(jī)場(chǎng)同樣公告稱(chēng)，就今日（8月21日）網(wǎng)傳關(guān)于上海機(jī)場(chǎng)與中免重簽協(xié)議事項(xiàng)，經(jīng)公司董事會(huì)核實(shí)，上述信息內(nèi)容不屬實(shí)。經(jīng)核實(shí)，目前公司與日上免稅行（上海）有限公司相關(guān)事項(xiàng)按《上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)免稅店項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同之補(bǔ)充協(xié)議》執(zhí)行。具體內(nèi)容請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)公司于2021年1月30日披露的《關(guān)于簽訂免稅店項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同之補(bǔ)充協(xié)議的公告》。

每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾咭詡€(gè)人投資者身份致電上海機(jī)場(chǎng)年報(bào)公開(kāi)電話，詢(xún)問(wèn)重簽免稅協(xié)議及調(diào)整提成比例的流言是否屬實(shí)，對(duì)方表示，在相關(guān)協(xié)議沒(méi)有簽訂前，公司沒(méi)有辦法進(jìn)行披露，也沒(méi)有應(yīng)披露而未披露的重大信息，目前還是以2021年簽訂的免稅補(bǔ)充協(xié)議為準(zhǔn)。

扣點(diǎn)率傳言致機(jī)場(chǎng)跌停背后

為什么一個(gè)扣點(diǎn)率調(diào)整的傳言，就會(huì)引起兩家機(jī)場(chǎng)的跌停？這與免稅店相關(guān)收入對(duì)機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)的影響越來(lái)越大不無(wú)關(guān)系。

所謂“扣點(diǎn)率”，是指出機(jī)場(chǎng)與免稅店運(yùn)營(yíng)商簽署的免稅店經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中的“銷(xiāo)售提成”。

比如在2018年9月，上海機(jī)場(chǎng)曾與中免公司旗下的日上上海簽署一份全新的免稅店經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，約定在2019-2025年，日上上海需要把每月42.5%的銷(xiāo)售額作為租金交給機(jī)場(chǎng)，或者每月向機(jī)場(chǎng)支付保底銷(xiāo)售提成，兩者取其高。

42.5%就是“扣點(diǎn)率”，換成大白話解釋?zhuān)褪悄阍谄謻|機(jī)場(chǎng)的免稅店里買(mǎi)了1000塊的化妝水，有425塊其實(shí)是歸浦東機(jī)場(chǎng)的。

當(dāng)時(shí)，浦東機(jī)場(chǎng)預(yù)計(jì)7年內(nèi)至少可獲得410億元的收入。其中2020年為41.58億元，之后的五年更是逐年增加。

疫情前的幾年，來(lái)自免稅銷(xiāo)售等非航業(yè)務(wù)的收入，是上海機(jī)場(chǎng)凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)的一個(gè)重要原因，而非航空性收入增長(zhǎng)的一個(gè)重要推動(dòng)力，正是《上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)免稅店項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》的實(shí)施。

然而，疫情的暴發(fā)讓這份2018年簽訂的協(xié)議并沒(méi)能在2020年順利實(shí)施，從2020年3月起，上海機(jī)場(chǎng)與日上開(kāi)始按照《補(bǔ)充協(xié)議》的全新結(jié)算方式履行合同。根據(jù)新的協(xié)議，上海機(jī)場(chǎng)2020年收到的免稅店租金從原本預(yù)計(jì)的41.58億元瞬間下降到了11.56億元。

《補(bǔ)充協(xié)議》意味著，日上上海要交給浦東機(jī)場(chǎng)的租金，變?yōu)榕c浦東機(jī)場(chǎng)國(guó)際及港澳臺(tái)地區(qū)航線的疫中疫后客流“對(duì)賭”：國(guó)際客流少了、免稅店?duì)I收少，上海機(jī)場(chǎng)就拿分成，等國(guó)際客流多了、免稅店?duì)I收多了，上海機(jī)場(chǎng)也只能拿有上限的保底，以交換疫情期間多收取的租金。 

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