上市公司金房能源披露3000萬(wàn)信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn) 業(yè)內(nèi)：信用風(fēng)險(xiǎn)演化為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性相對(duì)有限

每經(jīng)記者 馮典俊    每經(jīng)編輯 馬子卿    

繼咸亨國(guó)際（SH605056，股價(jià)12.42元，市值51億元）、金博股份（SH688598，股價(jià)91.68元，市值127.6億元）、南都物業(yè)（SH603506，股價(jià)12.61元，市值23.68億元）后，又有一家上市公司購(gòu)買(mǎi)的中融信托產(chǎn)品出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)。

8月18日，金房能源（SZ001210，股價(jià)21.36元，市值23.26億元）發(fā)布公告稱，公司于今年5月購(gòu)買(mǎi)的3000萬(wàn)元中融信托產(chǎn)品存在逾期兌付風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年8月11日，共有60家上市公司購(gòu)買(mǎi)中融信托產(chǎn)品。中信證券非銀研究認(rèn)為，“信用風(fēng)險(xiǎn)演化成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)還有待觀察。中融信托旗下證券投資類(lèi)信托264億元逾期兌付，本身規(guī)模相對(duì)有限。資管新規(guī)下，非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)向標(biāo)品傳染鏈路理論上被阻斷。該風(fēng)險(xiǎn)事件若不進(jìn)一步發(fā)酵，則信用風(fēng)險(xiǎn)演化為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性相對(duì)有限。”

3000萬(wàn)信托計(jì)劃，逾期兌付

8月18日晚間，金房能源公告稱，今年5月19日，公司購(gòu)買(mǎi)中融信托發(fā)行的“中融-圓融1號(hào)集合資金信托計(jì)劃”（以下簡(jiǎn)稱“圓融1號(hào)”）產(chǎn)品，金額為3000萬(wàn)元，起息日為2023年5月19日，到期日為2023年8月17日，預(yù)計(jì)年化收益率為5.6%。截至公告披露日，公司尚未收到“圓融1號(hào)”本金及投資收益。

金房能源披露的理財(cái)委托產(chǎn)品（部分）

資料來(lái)源：金房能源2023年半年報(bào)

金房能源表示，公司已就此信托計(jì)劃逾期兌付的后續(xù)事宜與中融信托進(jìn)行了溝通，截至該公告披露日，公司未收到中融信托方面的正式文件回復(fù)，后續(xù)將繼續(xù)督促中融信托盡快兌付本金及投資收益，并及時(shí)披露信息。

此外，金房能源表示，鑒于上述信托產(chǎn)品投資款項(xiàng)的收回尚存在不確定性，并基于非保本理財(cái)產(chǎn)品的性質(zhì)，存在本息不能全部?jī)陡兜娘L(fēng)險(xiǎn)，其對(duì)公司2023年業(yè)績(jī)所帶來(lái)的不利影響存在不確定性，具體情況以年度審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)。不過(guò)，公司目前經(jīng)營(yíng)情況良好，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，該事項(xiàng)不影響公司持續(xù)運(yùn)營(yíng)及日常經(jīng)營(yíng)資金需求。

公開(kāi)資料顯示，金房能源成立于1992年，主要從事供熱運(yùn)營(yíng)服務(wù)、節(jié)能改造服務(wù)和節(jié)能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

8月17日，金房能源發(fā)布半年度業(yè)績(jī)報(bào)告稱，2023年上半年?duì)I業(yè)收入約5.22億元，同比增加3.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約8552萬(wàn)元，同比增加9.11%；基本每股收益0.79元，同比減少8.14%。

近期多家上市公司回應(yīng)持有中融信托產(chǎn)品的相關(guān)情況

近期，中融信托部分產(chǎn)品兌付問(wèn)題引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。8月11日，金博股份和南都物業(yè)兩家上市公司，發(fā)布關(guān)于信托產(chǎn)品逾期兌付的提示性公告。

金博股份表示，公司通過(guò)恒天財(cái)富投資管理股份有限公司購(gòu)買(mǎi)的“中融-隆晟1號(hào)集合資金信托計(jì)劃”和“中融-澤睿1號(hào)集合資金信托”，本金合計(jì)6000萬(wàn)元，存在本息不能全部?jī)陡痘蛘邇H部分兌付的風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，南都物業(yè)發(fā)布公告，公司使用閑置自有資金3000萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)的“中融-匯聚金1號(hào)”貨幣基金集合資金信托計(jì)劃，截至公告披露日，公司尚未收到產(chǎn)品本金和投資收益。

自上述兩家公司公開(kāi)其認(rèn)購(gòu)的中融信托產(chǎn)品存在兌付危機(jī)后，深交所互動(dòng)易、上交所上證e互動(dòng)平臺(tái)上，有數(shù)十家公司被投資者詢問(wèn)是否有購(gòu)買(mǎi)中融信托產(chǎn)品、其信托產(chǎn)品對(duì)公司有何影響等問(wèn)題。

對(duì)此，不少公司回應(yīng)未購(gòu)買(mǎi)中融信托產(chǎn)品，也有公司表示購(gòu)買(mǎi)的是標(biāo)品信托產(chǎn)品。例如，塔牌集團(tuán)（SZ002233，股價(jià)8.53元，總市值101.7億元）于8月14日在互動(dòng)易上回應(yīng)，“公司購(gòu)買(mǎi)的中融信托的信托產(chǎn)品均為封閉運(yùn)作的信托計(jì)劃或凈值化的標(biāo)品信托產(chǎn)品，并非非標(biāo)資金池產(chǎn)品。這些信托產(chǎn)品的信托財(cái)產(chǎn)相互獨(dú)立，每個(gè)信托產(chǎn)品有獨(dú)立募集賬戶和托管賬戶。”

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，已披露購(gòu)買(mǎi)中融信托產(chǎn)品的上市公司中，截至2023年8月11日，市值1000億以上公司共1家，市值500-1000億公司共有3家，市值200-500億公司共有5家，市值100-200億公司共有4家，市值50-100億公司共有16家，50億以下公司共有31家。

業(yè)界：非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)向標(biāo)品傳染鏈路理論上被阻斷

中信證券研報(bào)認(rèn)為，信用風(fēng)險(xiǎn)演化成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)還有待觀察。中融信托旗下證券投資類(lèi)信托264億元逾期兌付，本身規(guī)模相對(duì)有限。資管新規(guī)下，非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)向標(biāo)品傳染鏈路理論上被阻斷。該風(fēng)險(xiǎn)事件若不進(jìn)一步發(fā)酵，則信用風(fēng)險(xiǎn)演化為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性相對(duì)有限。

中信證券認(rèn)為，中融信托產(chǎn)品兌付風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)資本市場(chǎng)的影響表現(xiàn)為六個(gè)方面：其一，中融信托旗下信托產(chǎn)品如果被動(dòng)贖回，其持有的二級(jí)市場(chǎng)資產(chǎn)（股票、債券、基金等）可能被迫賣(mài)出，從而對(duì)市場(chǎng)造成影響。

其二，如果對(duì)中融信托信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂擴(kuò)散至整個(gè)信托行業(yè)，那么信托行業(yè)持有的二級(jí)市場(chǎng)資產(chǎn)（股票、債券、基金等）被迫賣(mài)出，可能對(duì)市場(chǎng)造成影響。

其三，持有信托產(chǎn)品（包括中融信托產(chǎn)品）的上市公司，因產(chǎn)品延遲兌付可能對(duì)業(yè)績(jī)和股價(jià)產(chǎn)生影響。

其四，如果二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)拋售行為，可能由信用風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

其五，由于高凈值客戶資產(chǎn)可能面臨損失和流動(dòng)性下降，居民財(cái)富特別是高客財(cái)富規(guī)?？赡芸s水。

其六，輿論發(fā)酵下，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好可能進(jìn)一步降低，同時(shí)凈值型產(chǎn)品的相對(duì)吸引力可能上升。

根據(jù)中融信托2022年年報(bào)，期末中融信托信托資產(chǎn)余額6293億元，其中集合資金信托5848億元。主動(dòng)管理類(lèi)信托余額6073億元中，其中證券投資類(lèi)264億元，股權(quán)投資類(lèi)1905億元，其他投資類(lèi)2334億元，融資類(lèi)1569億元，事務(wù)管理類(lèi)0.2億元

中信證券還指出，“由于標(biāo)品信托和非標(biāo)信托一般分屬不同信托計(jì)劃，非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)向標(biāo)品傳染的鏈路理論上被阻斷。另外，由于主要信托公司均已發(fā)布辟謠公告，可以在一定程度上阻止行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)向流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)。證券投資類(lèi)信托一般每月設(shè)置1-3天開(kāi)放日，也有助于平滑集中贖回風(fēng)險(xiǎn)。”

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