昔日”千億房企“陽(yáng)光城告別A股，已累計(jì)償債超450億元仍無(wú)力回天

每經(jīng)記者 劉頌輝    每經(jīng)編輯 魏文藝    

繼新力、泰禾和藍(lán)光發(fā)展之后，又一家“千億房企”退市。

8月16日，陽(yáng)光城公司股票正式被深交所摘牌。此前的8月4日，深交所發(fā)公告稱(chēng)，陽(yáng)光城股票在2023年5月15日至6月9日期間，連續(xù)20個(gè)交易日的每日收盤(pán)價(jià)均低于1元，因觸及交易類(lèi)強(qiáng)制退市情形，深交所作出終止上市決定，不進(jìn)入退市整理期，陽(yáng)光城股票將于15個(gè)交易日內(nèi)摘牌。

創(chuàng)立于1995年的陽(yáng)光城，高光時(shí)刻的銷(xiāo)售額呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，14年間突破1000多倍，規(guī)模一度超過(guò)2000億元。

然而時(shí)移世易，因在2021年遭遇“股債雙殺”，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)惡化，陽(yáng)光城的泡沫一夜破裂，隨即爆發(fā)流動(dòng)性問(wèn)題。陽(yáng)光城董事會(huì)在最新的公告中表示，股票終止上市后，將轉(zhuǎn)入全國(guó)股轉(zhuǎn)公司代為管理的退市板塊（即老三板）掛牌轉(zhuǎn)讓。

來(lái)源：ST陽(yáng)光城公告

21年上市之路終結(jié)

2002年，林騰蛟通過(guò)一系列資本運(yùn)作收購(gòu)上市公司石獅新發(fā)，陽(yáng)光城也由此借殼上市。2012年，陽(yáng)光城把總部從福州遷至上海，成為早期落腳上海大虹橋的閩系房企。

2015年，陽(yáng)光城銷(xiāo)售額超300億元，并提出了“5年千億”的銷(xiāo)售目標(biāo)。2018年，陽(yáng)光城銷(xiāo)售額達(dá)到了1600億元，正式邁入“千億房企”陣營(yíng)。

值得一提的是，創(chuàng)始人林騰蛟曾為陽(yáng)光城引進(jìn)朱榮斌、吳建斌、陳凱、張海民等房地產(chǎn)行業(yè)鼎鼎有名的人物，這四人以豐富的地產(chǎn)操盤(pán)經(jīng)驗(yàn)，被冠以“打工皇帝”“網(wǎng)紅職業(yè)經(jīng)理人”“地產(chǎn)圈最強(qiáng)財(cái)務(wù)官”等稱(chēng)號(hào)。

成為千億房企后，陽(yáng)光城又提出了“3+1+X”的全國(guó)布局戰(zhàn)略，以及“三年3500億元”的銷(xiāo)售目標(biāo)。2020年，陽(yáng)光城銷(xiāo)售額達(dá)到了2180億元的歷史高點(diǎn)。同年，“泰康系”成為陽(yáng)光城第二大股東。

在上海奉賢區(qū)自主創(chuàng)業(yè)的盛偉還清楚地記得，2020年初自己入職陽(yáng)光城時(shí)的風(fēng)光場(chǎng)景。

“相比其他一些閩系民營(yíng)房企，我對(duì)老東家公司的管理理念一直懷有較深的認(rèn)同感。”8月16日，得知陽(yáng)光城退市的消息后，他在電話(huà)里向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，自己在陽(yáng)光城工作了一年多，奉賢項(xiàng)目銷(xiāo)售完后就提出了離職。

“作為一名普通員工，也能感受到強(qiáng)烈的品牌認(rèn)同感，團(tuán)隊(duì)富有凝聚力。”盛偉回憶起當(dāng)時(shí)在陽(yáng)光城的工作時(shí)，很認(rèn)同公司內(nèi)部的管理理念。“公司走到這個(gè)地步并非一日之寒。包括部分樓盤(pán)項(xiàng)目在當(dāng)時(shí)就已出現(xiàn)問(wèn)題，只是蓋子被掩住了。”

Wind數(shù)據(jù)顯示，陽(yáng)光城的股價(jià)最早曾達(dá)到7.97元，2021年底已跌至3.02元，到退市前股價(jià)只剩下0.37元。

截至6月20日，ST陽(yáng)光城的股東人數(shù)為14.25萬(wàn)人，較最高時(shí)的17.68萬(wàn)股民有所減少。陽(yáng)光城進(jìn)入“老三板”后，股票流動(dòng)性將大大降低，或?qū)е峦顿Y者難以賣(mài)出手中的股票。

積極自救卻無(wú)力回天

事實(shí)上，早在2021年第三季度，陽(yáng)光城就出現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)同比約97%的下滑。

在三季報(bào)發(fā)布后，陽(yáng)光城隨即又發(fā)布了一份“部分董事異議說(shuō)明”，內(nèi)容是：代表泰康人壽和泰康養(yǎng)老的兩名董事對(duì)這份三季度報(bào)告投下了反對(duì)票，公司經(jīng)營(yíng)惡化需要得到公司管理層的合理解釋。

此后，陽(yáng)光城遭惠譽(yù)下調(diào)評(píng)級(jí)，債券持續(xù)大幅下跌。“泰康系”開(kāi)始選擇清倉(cāng)式止損，在2021年底折價(jià)賣(mài)出陽(yáng)光城股份，虧損超16億元離場(chǎng)。

2022年2月，因兩筆合計(jì)2726.25萬(wàn)美元的利息無(wú)法兌付，陽(yáng)光城正式宣布違約。

面對(duì)陽(yáng)光城的危局，創(chuàng)始人林騰蛟積極自救，竭力解決公司的流動(dòng)性問(wèn)題。在泰康系離場(chǎng)前后，他變賣(mài)所持興業(yè)銀行的股權(quán)，辭去興業(yè)銀行董事職位。

公開(kāi)資料顯示，林騰蛟還押上了個(gè)人信譽(yù)，為多筆展期債務(wù)增加個(gè)人擔(dān)保。將多處優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)處置變現(xiàn)，疏解債務(wù)壓力。陽(yáng)光城轉(zhuǎn)讓萬(wàn)物云2.91%的股權(quán)，套現(xiàn)達(dá)到30.52億元。

陽(yáng)光城及其母公司還轉(zhuǎn)讓包括佛山陳村、浙江永康、四川宜賓、上海臻百利、希爾頓酒店等20余項(xiàng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，回籠資金均用于償還債務(wù)，累計(jì)已還債超過(guò)450億元。

同時(shí)，林騰蛟在公司出險(xiǎn)后兩年未領(lǐng)取工資，公司高管及一線(xiàn)員工悉數(shù)降薪，集中力量化解債務(wù)。

截至今年5月12日，ST陽(yáng)光城披露的《關(guān)于公司債務(wù)情況的公告》顯示，公司已到期未支付的債務(wù)（包含金融機(jī)構(gòu)借款、合作方款項(xiàng)、公開(kāi)市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品等）本金還有647.32億元，逾期金額高于2022年年末的金額。

從急速擴(kuò)張到賣(mài)子還債，陽(yáng)光城的跌落是閩系房企高周轉(zhuǎn)模式熄火的代表。

今年以來(lái)，新力、泰禾、嘉凱城、宋都、粵泰、美好置業(yè)、藍(lán)光和陽(yáng)光城等8家房企已相繼退市。中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水認(rèn)為，退市毫無(wú)疑問(wèn)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)、股東、員工和合作伙伴都帶來(lái)不良影響。“但部分企業(yè)退市，行業(yè)加快出清，也為其他房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展提供了更多空間。”

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