離岸人民幣兌美元破7.3！外匯局深夜發(fā)聲，未來怎么走？

每經(jīng)編輯 畢陸名

近日，人民幣匯率受到市場關(guān)注，離岸人民幣兌美元昨日（15日）一度跌破7.3關(guān)口，創(chuàng)下2023年來新低。8月16日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1986，下調(diào)218點(diǎn)；上一交易日中間價(jià)7.1768，上一交易日官方收盤價(jià)7.2868，上日夜盤報(bào)收7.2899。截至8月16日發(fā)稿，離岸人民幣兌美元小幅跳水，暫報(bào)7.3356，日內(nèi)走低120個(gè)基點(diǎn)。

人民幣匯率連續(xù)走低，這是什么原因?qū)е碌?？后續(xù)走勢(shì)如何？記者對(duì)此進(jìn)行了深入調(diào)查和分析。

美元指數(shù)短期反彈

人民幣匯率的波動(dòng)與美元指數(shù)的走勢(shì)密切相關(guān)。美元指數(shù)是衡量美元相對(duì)于一籃子主要貨幣的綜合表現(xiàn)的指標(biāo)。美元指數(shù)上漲，意味著美元升值，其他貨幣相對(duì)貶值；美元指數(shù)下跌，意味著美元貶值，其他貨幣相對(duì)升值。

Wind數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)在近一個(gè)月內(nèi)反彈幅度較大。7月13日，美元指數(shù)報(bào)收99.7569點(diǎn)，為2023年來最低點(diǎn)，但隨后持續(xù)上行，8月14日收盤，美元指數(shù)重新站上103點(diǎn)。截至發(fā)稿，美元指數(shù)在8月份累計(jì)走高約1.14%，如果從近期升勢(shì)的起點(diǎn)（7月13日）計(jì)算，美元指數(shù)累計(jì)走高約2.42%。

截至發(fā)稿，美元指數(shù)走勢(shì)平淡

據(jù)證券日?qǐng)?bào)16日?qǐng)?bào)道，人民幣對(duì)美元匯率緣何近期承壓？仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟在接受記者采訪時(shí)表示，主要是因?yàn)槊涝笖?shù)反彈抬升形成人民幣被動(dòng)貶值。由于市場對(duì)歐美銀行業(yè)的基本面和未來展望重新開始重視和擔(dān)憂，對(duì)美元的避險(xiǎn)需求有所提高，所以推升了美元指數(shù)。

據(jù)上觀新聞15日?qǐng)?bào)道，嘉盛集團(tuán)資深分析師jerry chen對(duì)記者表示，嘉盛集團(tuán)資深分析師jerry chen對(duì)記者表示，近期密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)好于預(yù)期，意味著美國衰退概率大降，疊加10年期美債收益率攀升，這幫助美元指數(shù)連續(xù)四周收漲，非美貨幣上周全軍覆沒，美元/日升至145接近前高，歐元、澳元、加元等連續(xù)四周下跌。

“美聯(lián)儲(chǔ)7月的會(huì)議上加息25bp，同時(shí)并沒有排除9月加息的可能性。本周需要關(guān)注會(huì)議紀(jì)要中是否會(huì)透露出更多且堅(jiān)定的鷹派聲音。數(shù)據(jù)才是未來決策的依據(jù)。目前市場預(yù)期的9月加息概率僅不到10%，11月在30%左右（小幅上升）。本周美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)重點(diǎn)關(guān)注周二的零售銷售，預(yù)計(jì)環(huán)比增速從0.2%升至0.4%。”他稱。

不過，目前“美元見頂”仍是華爾街的共識(shí)預(yù)期，關(guān)鍵只是美元究竟何時(shí)實(shí)質(zhì)性走弱，以及走弱的幅度如何。這往往是最難預(yù)測(cè)的。

外匯局深夜發(fā)聲！

國家外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，7月，銀行結(jié)匯1677億美元，售匯1825億美元；1-7月，銀行累計(jì)結(jié)匯13001億美元，累計(jì)售匯13132億美元。7月，銀行代客涉外收入5031億美元，對(duì)外付款5146億美元；1-7月，銀行代客累計(jì)涉外收入35290億美元，累計(jì)對(duì)外付款34937億美元。

國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英8月15日晚就2023年7月份外匯收支形勢(shì)答記者問時(shí)表示，7月份我國外匯市場運(yùn)行保持理性有序。7月份，國內(nèi)基本面預(yù)期改善，人民幣對(duì)美元匯率企穩(wěn)回升。在此情況下，市場主體“逢低購匯”有所增多，屬于正常的理性交易，再加上對(duì)外分紅派息進(jìn)入季節(jié)性高峰，使得當(dāng)月銀行結(jié)售匯呈現(xiàn)小幅逆差。綜合考慮其他供求因素，境內(nèi)外匯供求保持基本平衡。

“主要渠道跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)健。”王春英分析，一是貨物貿(mào)易仍是跨境資金流入的基礎(chǔ)性來源。7月份，貨物貿(mào)易項(xiàng)下跨境資金凈流入規(guī)模維持較高水平，高于上半年月均值。二是境外資本流入態(tài)勢(shì)逐步向好。外商來華直接投資跨境資金凈流入回升，7月份凈流入規(guī)模為近一年來次高值；來華證券投資跨境資金保持凈流入，外資總體凈買入境內(nèi)股票和債券。三是境內(nèi)主體有序開展對(duì)外投資。

展望未來，全球主要經(jīng)濟(jì)體緊縮貨幣政策接近尾聲，相關(guān)外溢影響將有所緩和。我國經(jīng)濟(jì)具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變，隨著政策組合拳效果不斷顯現(xiàn)，我國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)恢復(fù)向好。同時(shí)，我國國際收支結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，市場主體理性程度持續(xù)提升，宏觀審慎調(diào)節(jié)工具不斷完善，外匯市場穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ)依然堅(jiān)實(shí)。

央行意外“降息”

央行公開市場15日開展4010億元1年期MLF和2040億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.5%、1.80%，上次分別為2.65%、1.90%。據(jù)中國人民銀行官網(wǎng)8月15日消息，中國人民銀行調(diào)整常備借貸便利（SLF）利率，其中，隔夜常備借貸便利利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.65%，7天期常備借貸便利利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.80%，1個(gè)月期常備借貸便利利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至3.15%，自2023年8月15日起執(zhí)行。

圖片來源：視覺中國

 

有業(yè)內(nèi)專家表示，當(dāng)日央行開展逆回購和中期借貸便利操作時(shí)，進(jìn)行了超出市場預(yù)期的“降息”，對(duì)人民幣貶值造成一定壓力。此外，15日公布的1-7月消費(fèi)品零售總額和房地產(chǎn)開發(fā)投資等數(shù)據(jù)不及預(yù)期。海外美元持續(xù)走強(qiáng)也有一定影響。

專家還指出，去年高點(diǎn)7.3270已經(jīng)成為一個(gè)重要的阻力位，這個(gè)位置值得關(guān)注。但也不必過于擔(dān)憂，國內(nèi)匯率工具箱依舊充分，窗口指導(dǎo)、逆周期調(diào)節(jié)因子、直接入市都可以用。此外，國內(nèi)外匯儲(chǔ)備穩(wěn)中有升，是匯率穩(wěn)定的基石。

“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定既是政策目標(biāo)，也是大家喜聞樂見的。近年來，在應(yīng)對(duì)多輪外部沖擊的過程中，人民銀行積累了豐富的應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，也具有充足的政策工具儲(chǔ)備。”中國人民銀行副行長劉國強(qiáng)7月14日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，人民銀行將按照黨中央、國務(wù)院決策部署，以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定為目標(biāo)，以預(yù)期管理為核心，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，必要的時(shí)候?qū)κ袌鲰樦芷?、單邊行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決防范匯率大起大落。

人民幣匯率后續(xù)走勢(shì)？

據(jù)媒體報(bào)道，記者多方了解到，盡管離岸人民幣匯率失守7.3整數(shù)關(guān)口，但人民幣外匯期權(quán)市場逆轉(zhuǎn)指標(biāo)走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，顯示人民幣單邊大幅下跌預(yù)期不強(qiáng)。“在離岸人民幣跌破7.3后，一些銀行開始賣出美元，令人民幣匯率跌勢(shì)趨穩(wěn)。”上述香港外匯交易員告訴記者。這從另一個(gè)側(cè)面反映部分海外投資機(jī)構(gòu)沽空人民幣顯得小心謹(jǐn)慎。

據(jù)證券日?qǐng)?bào)16日?qǐng)?bào)道，展望人民幣匯率后續(xù)走勢(shì)，仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟認(rèn)為，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐已近尾聲，我國宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好、實(shí)力強(qiáng)、信心足，外匯政策工具箱辦法多、工具全，預(yù)計(jì)“7.3”將是人民幣在三季度的最低點(diǎn)位。后續(xù)匯率走勢(shì)將繼續(xù)受到美元指數(shù)、其他主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)與政策取向以及我國宏觀經(jīng)濟(jì)基本面等因素的影響，雖然仍會(huì)有一定波動(dòng)，但人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

圖片來源：視覺中國

 

據(jù)北京商報(bào)16日?qǐng)?bào)道，綜合過往經(jīng)驗(yàn)來看，多位受訪人士對(duì)于人民幣匯率的下一階段走勢(shì)持樂觀態(tài)度。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示直言，繼續(xù)看多下半年人民幣走勢(shì)。近期人民幣跟隨宏觀經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)，下半年人民幣匯率有望繼續(xù)在合理均衡水平附近雙向波動(dòng)。

“當(dāng)前人民幣匯率正處于多空博弈的時(shí)點(diǎn)，后續(xù)走勢(shì)將更多由國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面等內(nèi)在因素來體現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)加息已至尾聲，外部環(huán)境對(duì)人民幣匯率的壓力大概率逐步減緩。隨著支持政策落地生效、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向修復(fù)、出口增速邊際好轉(zhuǎn)，人民幣匯率有望在四季度逐步企穩(wěn)回升。”植信投資研究院高級(jí)研究員常冉指出。

總之，人民幣匯率的波動(dòng)不必過度解讀或恐慌。

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