階段性可關(guān)注一下煤炭有色

每經(jīng)編輯 肖芮冬    

8月8日，A股低開后呈現(xiàn)弱勢整理格局，滬指盤中短暫翻紅。盤面上來看，中藥、醫(yī)藥商業(yè)、貴金屬、文化傳媒、化學(xué)制藥板塊漲幅居前，證券、船舶制造、汽車整車、房地產(chǎn)服務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)板塊跌幅居前。

證券股分化嚴(yán)重，中金公司一度漲停，中信建投、錦龍股份、光大證券、國元證券等上漲，哈投股份、信達(dá)證券跌停，首創(chuàng)證券、太平洋跌超8%。

截至收盤，A股三大指數(shù)8月8日集體小幅收跌，滬指跌0.25%，收?qǐng)?bào)3260.62點(diǎn)；深證成指跌0.42%，收?qǐng)?bào)11098.45點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.53%，收?qǐng)?bào)2228.91點(diǎn)。市場成交額繼續(xù)萎縮，8月8日成交7989億元。北向資金方面，滬股通凈賣出32.58億元，深股通凈賣出35.57億元，兩市合計(jì)凈賣出68.15億元。

來源：Wind

煤炭板塊8月8日逆勢上漲，煤炭ETF（515220）尾盤一度漲幅超1%，全天收漲0.77%，是8月8日為數(shù)不多的上漲板塊。

來源：Wind

煤炭產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，6月進(jìn)入迎峰度夏期間，產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)穩(wěn)步增長，6月國內(nèi)煤炭生產(chǎn)供應(yīng)比5月繼續(xù)提高。6月國內(nèi)原煤產(chǎn)量39009萬噸，同比增長2.84%；環(huán)比5月增長1.2%；日均產(chǎn)量1300萬噸，維持較高水平。國內(nèi)進(jìn)入迎峰度夏期間，國內(nèi)氣溫普遍高于往年，電煤日耗增加；同時(shí)，特大城市城中村改造等地產(chǎn)政策邊際改善，煤炭需求也有所改善，7月份煤炭價(jià)格呈現(xiàn)觸底反彈走勢。隨著夏季高溫導(dǎo)致的需求增長帶動(dòng)煤價(jià)上升，煤炭板塊有望出現(xiàn)反彈機(jī)會(huì)。

來源：Wind、山西證券

政策面來看，煤炭板塊下半年有望在穩(wěn)增長政策刺激下持續(xù)發(fā)力。下半年金九銀十動(dòng)工季，中央政治局會(huì)議反映政策層面穩(wěn)增長意圖超預(yù)期，后續(xù)有望對(duì)地產(chǎn)新開工帶來邊際改善，利多黑色產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)也間接利多動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)鏈。

焦炭、焦煤基本面數(shù)據(jù)來看，焦煤方面，主產(chǎn)區(qū)煤炭供應(yīng)無明顯增量，礦方多執(zhí)行前期訂單為主，銷售和庫存壓力較小，市場上部分煤種提價(jià)后，下游對(duì)高價(jià)煤種接受程度降低，煤礦出貨速度略有放緩，礦方報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺。預(yù)計(jì)短期內(nèi)原料價(jià)格或?qū)⒕S持整體偏穩(wěn)局部調(diào)整的態(tài)勢。

焦炭方面，本周唐山環(huán)保限產(chǎn)接近尾聲，部分高爐逐步復(fù)產(chǎn)，對(duì)焦炭需求支撐較強(qiáng)。受新一輪城中村改造及房產(chǎn)政策的積極影響，市場對(duì)鋼鐵預(yù)期提高，鋼價(jià)、煤價(jià)有望繼續(xù)上漲在市場較強(qiáng)預(yù)期影響下，雙焦需求仍在持續(xù)修復(fù)。

煤炭ETF的標(biāo)的指數(shù)中證煤炭指數(shù)的市凈率已經(jīng)到了近一年以來13.58%分位，此前累積的漲幅積蓄的風(fēng)險(xiǎn)也得到了較多的釋放，夏季用電高峰期可關(guān)注煤炭板塊的投資機(jī)會(huì)。

來源：Wind

有色金屬礦業(yè)板塊8月8日以翻紅收盤，礦業(yè)ETF（561330）和有色60ETF（159861）盤中漲幅一度超過1%，最終隨大盤回吐部分漲幅，全天分別收漲0.68%和0.39%。

來源：Wind

海外消息方面，本周公布的7月美國就業(yè)數(shù)據(jù)來看。7月失業(yè)率為3.5%，低于預(yù)期值3.6%，且較前值3.6%進(jìn)一步回落。而從就業(yè)人口來看，新增非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)為18.7萬人，低于預(yù)期的20萬人，同時(shí)數(shù)值也進(jìn)一步回落。可以看出，美國勞動(dòng)力市場進(jìn)一步超預(yù)期地降溫。

同時(shí)惠譽(yù)下調(diào)美國主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，中期看美國經(jīng)濟(jì)的周期性回落難以避免，而此前海外頻發(fā)的銀行破產(chǎn)危機(jī)本質(zhì)上是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息尾部風(fēng)險(xiǎn)的確認(rèn)，成為美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息新的約束條件。按照歷史平均40個(gè)月左右的周期長度來看，全球經(jīng)濟(jì)高位下行時(shí)間已過半，隨著美聯(lián)儲(chǔ)逐步進(jìn)入降息周期以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢漸明，支撐全球經(jīng)濟(jì)走出底部，有色金屬或迎來布局良機(jī)。

政策面來看，據(jù)SMM報(bào)道，7月31日國家能源局召開2023年三季度新聞發(fā)布會(huì)，國家能源局能源節(jié)約與科技裝備司副司長劉亞芳表示，隨著可再生能源裝機(jī)規(guī)?？焖僭鲩L，電力系統(tǒng)對(duì)各類調(diào)節(jié)性資源需求迅速增長，新型儲(chǔ)能項(xiàng)目加速落地，裝機(jī)規(guī)模持續(xù)快速提升。截至2023年6月底，全國已建成投運(yùn)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模超過1733萬千瓦/3580萬千瓦時(shí)，平均儲(chǔ)能時(shí)長2.1小時(shí)。上半年，新投運(yùn)裝機(jī)規(guī)模約863萬千瓦/1772萬千瓦時(shí)，相當(dāng)于此前歷年累計(jì)裝機(jī)規(guī)?？偤汀Ｐ滦蛢?chǔ)能項(xiàng)目加速落地，有望拉動(dòng)對(duì)有色金屬重要組成部分能源金屬的需求。

在海外基本面影響和國內(nèi)明確需求雙重因素催生下，有色金屬板塊當(dāng)前階段的配置價(jià)值逐步凸顯，可以關(guān)注礦業(yè)ETF（561330）和有色60ETF（159881），但也要警惕經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。