游戲通信可以買了？養(yǎng)殖醫(yī)藥還要跌？

每經(jīng)編輯 肖芮冬    

8月7日A股全天弱勢整理，量能有所萎縮。受到反腐影響，醫(yī)療、醫(yī)藥板塊普遍下跌；證券板塊仍表現(xiàn)活躍，人工智能題材回暖。

上證指數(shù)收跌0.59%報3268.83點，創(chuàng)業(yè)板指跌1%。市場成交額8911.5億元，北向資金實際凈賣出24.98億元。

來源：Wind

人工智能相關(guān)板塊在經(jīng)歷前期調(diào)整后，逐步具備一定性價比。例如游戲ETF（516010）從前期高點，最大回撤達(dá)到30%。

而從數(shù)據(jù)來看，游戲行業(yè)景氣度仍在回升。7月31日，第二十屆China Joy在上海落幕。會上發(fā)布的《2023年1-6月中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，上半年國內(nèi)游戲市場實際銷售收入規(guī)模為1442.63億元，同比下降2.39%，環(huán)比增長22.16%，對應(yīng)5~6月同比增長20%。上半年收入同比下降主要是用戶消費意愿及消費能力1~4月尚未恢復(fù)，5月后市場收入出現(xiàn)較大增幅。

來源：國泰君安

進(jìn)入暑期以來，游戲市場增長明顯，Gamelook報道7月新游收入大盤預(yù)計環(huán)比增長30%，有望開啟下半年游戲市場大盤增長。8月以來已經(jīng)有多款游戲上線，未來8月還有19款游戲定檔，供給豐富，有望刺激游戲市場持續(xù)增長。

此前7月26日國家新聞出版署發(fā)布了2023年7月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，?8款游戲獲得版號，其中較多產(chǎn)品和上市公司相關(guān)。1-7月國產(chǎn)游戲版號發(fā)放數(shù)量分別為88/87/86/86/86/89/88款，發(fā)放數(shù)量趨于穩(wěn)定，版號常態(tài)化發(fā)放有助于為相關(guān)公司帶來業(yè)績增量，持續(xù)提升游戲行業(yè)景氣度。

此外，本屆ChinaJoy上首設(shè)AIGC大會，從技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、資本等多角度詮釋人工智能浪潮下內(nèi)容行業(yè)的范式轉(zhuǎn)變，眾多廠商也以直觀方式展示了人工智能應(yīng)用的階段性成果。未來游戲行業(yè)通過人工智能有望降本增效，進(jìn)一步放大基本面彈性空間，并實現(xiàn)游戲玩法的創(chuàng)新。作為人工智能下游應(yīng)用落地較快的方向，游戲ETF（516010）的投資機(jī)會值得重視。

通信板塊8月7日波動加大，特別是下午權(quán)重股中興通訊遭遇利空突襲。有市場消息稱，一是公司下調(diào)了二季度業(yè)績指引，二是德國政府目前正在評估華為公司和中興通訊的某些設(shè)備是否應(yīng)該被禁止進(jìn)入其電信網(wǎng)絡(luò)。中興通訊跌停也引發(fā)通信ETF（515880）午后調(diào)整。

目前該消息尚未落地，但行業(yè)整體來看，5G建設(shè)仍在推進(jìn)過程中，通信設(shè)備的需求仍具有確定性。8月4日，中國聯(lián)通就“2023年中國聯(lián)通5G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備集中采購項目”進(jìn)行資格預(yù)審邀請。該項目采購預(yù)算為402.39億元（不含稅），采購5G新建、改造、升級擴(kuò)容網(wǎng)絡(luò)設(shè)備69萬站（套）及相關(guān)輔材、服務(wù)等。

中國4G和5G基站數(shù)（單位：萬站），來源：Wind、招商證券

本次5G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備采購金額超過聯(lián)通全年資本開支規(guī)劃的一半以上，顯著超過市場預(yù)期。運營商加大5G建設(shè)力度，對行業(yè)全面利好。有效支撐通信設(shè)備行業(yè)今年業(yè)績的同時，明年也有了一定保障。

最近一段時間，全球科技巨頭業(yè)績密集披露，堅定投入AI基建，國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策也在持續(xù)落地。5G建設(shè)疊加AI、數(shù)字經(jīng)濟(jì)催化，算力領(lǐng)域?qū)?yīng)的通信ETF（515880）仍有表現(xiàn)機(jī)會。

養(yǎng)殖ETF（159865）在上周初觸及本輪反彈高點后，近幾日有所回調(diào)。8月7日盤后三方機(jī)構(gòu)公布了7月能繁母豬存欄環(huán)比為下降0.22%（前值為-1.68%）。產(chǎn)能去化力度相比上個月有所放緩，短期可能引發(fā)養(yǎng)殖板塊繼續(xù)調(diào)整。

據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，截至8月2日，全國豬料比價為4.61，環(huán)比上漲11.89%。周內(nèi)豬價呈先漲后降走勢，截至8月3日，全國生豬交易均價為17.21元/公斤，環(huán)比下跌0.29元/公斤。按目前價格及成本推算，未來生豬養(yǎng)殖頭均虧損為7.85元。

伴隨著豬價的下跌，養(yǎng)殖端抗價情緒漸起；加之部分二次育肥入場，截留部分豬源，市場標(biāo)豬實際供應(yīng)或略有縮減，對豬價產(chǎn)生一定支撐。預(yù)計短期豬價或盤整為主，生豬養(yǎng)殖虧損空間或繼續(xù)縮小。

由于豬價持續(xù)低迷，導(dǎo)致利潤率普遍承壓，生豬養(yǎng)殖利潤處于盈虧平衡線之下，養(yǎng)殖戶現(xiàn)金壓力與日俱增。在經(jīng)歷2021年-2023年3個虧損期的持續(xù)資金消耗后，生豬養(yǎng)殖行業(yè)的整體負(fù)債率已經(jīng)處于歷史較高水平。隨著虧損時間加長，未來產(chǎn)能有望持續(xù)去化。

展望后市，隨著秋冬季節(jié)消費旺季的到來，豬價或有望在今年四季度企穩(wěn)回升?？紤]到資本市場可能“搶跑”豬肉基本面，感興趣的小伙伴可以繼續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖ETF（159865），但也要警惕產(chǎn)能去化不及預(yù)期的風(fēng)險。

8月7日醫(yī)藥板塊全線下挫。

來源：Wind

消息面上，7月中下旬以來，監(jiān)管部門連續(xù)多次重磅發(fā)聲，表達(dá)對醫(yī)療反腐的行動和決心，我國醫(yī)藥反腐風(fēng)暴再次升級。今年截至7月26日，全國已有至少155位醫(yī)院院長、書記被查，數(shù)量已超過去年全年的兩倍。隨著醫(yī)藥反腐工作持續(xù)推進(jìn)，學(xué)術(shù)會議、帶金銷售等涉及醫(yī)藥行業(yè)商業(yè)賄賂的環(huán)節(jié)，或成為集中整治的重點之一。

醫(yī)藥板塊近期的擾動更多源于政策端以及消息面，板塊基本面仍然向好。從已發(fā)布的部分上市公司二季度業(yè)績來看，醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)出創(chuàng)新高增長、剛需基本盤逐步恢復(fù)、海外保持韌性等特征。目前行業(yè)處于基本面向上，長期發(fā)展路徑清晰，但短期有擾動的局面。

隨著我國逐步進(jìn)入老齡化階段，醫(yī)藥行業(yè)長期需求增長的邏輯不變。國內(nèi)藥企逐步具備全球競爭力，創(chuàng)新研發(fā)也日益受到國內(nèi)藥企重視。同時，疫后院內(nèi)市場快速復(fù)蘇，其對行業(yè)的影響在二季度以后逐步出清，由此帶動院內(nèi)診斷及治療需求相關(guān)的處方藥、耗材、診斷試劑、醫(yī)療服務(wù)等，實現(xiàn)反彈式快速增長。

受近期情緒沖擊影響，市盈率維持在30x左右的低位，板塊近期或有超跌現(xiàn)象出現(xiàn)。當(dāng)前時點醫(yī)藥板塊整體勝率和賠率都較高，醫(yī)藥反腐對于板塊情緒的壓制可能還將延續(xù)一段時間，建議采用定投方式分批布局創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）、生物醫(yī)藥ETF（512290）、醫(yī)療ETF（159828）疫苗ETF(159643)及其聯(lián)接基金。

來源：Wind

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝