華泰證券：短期債市配置壓力較大、資金面穩(wěn)中偏松

每經(jīng)AI快訊，華泰證券指出，短期債市配置壓力較大、資金面穩(wěn)中偏松，同時(shí)政策處于落地期、估值水平偏低、供給壓力略增，市場(chǎng)很可能仍難有趨勢(shì)性方向。保持調(diào)整是機(jī)會(huì)，但不追漲的判斷?？臻g上，利率向下突破2.6%仍面臨政策擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，大幅調(diào)整概率也不高，短期向上難以突破2.7%-2.8%。節(jié)奏上，短期繼續(xù)關(guān)注政策預(yù)期差，年底階段需要提防小庫(kù)存周期、CPI上行、止盈等擾動(dòng)。組合方面，繼續(xù)建議3、5年利率配合以中短端信用+少量二永債，超長(zhǎng)債+超短債波動(dòng)可能更小。近期市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)下沉博弈政策，但弱資質(zhì)+長(zhǎng)久期城投仍需要提防估值風(fēng)險(xiǎn)。