華泰證券：短期債市配置壓力較大、資金面穩(wěn)中偏松

每經(jīng)AI快訊，華泰證券指出，短期債市配置壓力較大、資金面穩(wěn)中偏松，同時政策處于落地期、估值水平偏低、供給壓力略增，市場很可能仍難有趨勢性方向。保持調(diào)整是機會，但不追漲的判斷?？臻g上，利率向下突破2.6%仍面臨政策擾動風(fēng)險，大幅調(diào)整概率也不高，短期向上難以突破2.7%-2.8%。節(jié)奏上，短期繼續(xù)關(guān)注政策預(yù)期差，年底階段需要提防小庫存周期、CPI上行、止盈等擾動。組合方面，繼續(xù)建議3、5年利率配合以中短端信用+少量二永債，超長債+超短債波動可能更小。近期市場已經(jīng)開始通過下沉博弈政策，但弱資質(zhì)+長久期城投仍需要提防估值風(fēng)險。