天風(fēng)證券給予華利集團(tuán)買入評級，預(yù)計客戶追單+匯兌利好增厚Q2業(yè)績，核心客戶財報釋放積極信號

每經(jīng)AI快訊，天風(fēng)證券08月03日發(fā)布研報稱，給予華利集團(tuán)（300979.SZ，最新價：56.68元）買入評級。評級理由主要包括：1）預(yù)計23H1公司銷售運(yùn)動鞋0.91億雙，同減20.87%；我們測算單價101元，同比增長17.6%；2）展望Q3我們預(yù)計公司各項(xiàng)費(fèi)率保持穩(wěn)定，毛利率取決于訂單情況（23Q2毛利率環(huán)比改善），當(dāng)前品牌客戶追單增加，或繼續(xù)兌量訂單；3）此前Puma、Deckers、VF發(fā)布財報，公司核心客戶庫存向好；4）Puma：收入增長快于庫存；Q2鞋收入快于服，維持全年營收高單指引；5）Deckers：庫存同減，小幅上調(diào)指引；6）VF：預(yù)計到今年底，庫存接近正常水平，到本財年底庫存同減10%；7）公司客戶資源穩(wěn)定，研發(fā)設(shè)計優(yōu)勢突出；8）調(diào)整盈利預(yù)測，維持“買入”評級。風(fēng)險提示：海外下游運(yùn)動需求不足致訂單不及預(yù)期；原材料與人工成本波動上升；海外疫情反復(fù)，產(chǎn)能拓展不及預(yù)期等風(fēng)險；本次業(yè)績快報為公司初步核算的結(jié)果，具體數(shù)據(jù)以2023年半年度報告為準(zhǔn)。

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(記者 蔡鼎)

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