藏在豐倍生物招股書(shū)里的“地溝油”生意：廢棄油脂回收不易 采購(gòu)價(jià)格逐年增長(zhǎng)

每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)編輯 張海妮    

在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)7月初披露的“2023年第三批首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查抽查名單”中，蘇州豐倍生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)豐倍生物）成為被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查的11家IPO企業(yè)之一。這家成立于2014年的企業(yè)，主要從事廢棄油脂的資源化利用，報(bào)告期（2020~2022年，下同）內(nèi)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，2022年?duì)I收已突破17億元。

廢棄油脂，主要是指餐飲服務(wù)業(yè)、食品加工業(yè)、油脂精煉等產(chǎn)生的不符合食用標(biāo)準(zhǔn)的動(dòng)植物油脂，曾經(jīng)讓人聞之色變的餐廚“地溝油”便是其中一種。這些廢棄油脂，通過(guò)綜合利用可以產(chǎn)出生物柴油等，實(shí)現(xiàn)“變廢為寶”。

然而，即使如“地溝油”等廢棄油脂，想要獲得并不容易。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2020年，來(lái)自食品、化工企業(yè)的廢棄油脂供應(yīng)便可滿(mǎn)足豐倍生物的產(chǎn)能需求，但在產(chǎn)能提升之下，2021年開(kāi)始豐倍生物新增向個(gè)人供應(yīng)商采購(gòu)原材料。

隨著上市擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的提出，豐倍生物對(duì)廢棄油脂的需求無(wú)疑將進(jìn)一步增加。其在招股書(shū)（申報(bào)稿）中也坦承，需要具備健全的采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)、經(jīng)驗(yàn)豐富的采購(gòu)人員以及健全的質(zhì)量檢測(cè)體系，才能持續(xù)穩(wěn)定地獲取品質(zhì)可靠的廢棄油脂。

廢棄油脂利用率低下

加工“地溝油”等廢棄油脂的生意可以做到多大？通過(guò)豐倍生物招股書(shū)（申報(bào)稿）可窺之一二。2020~2022年，豐倍生物營(yíng)業(yè)收入分別為7.9億元、12.96億元和17.09億元，扣非歸母凈利潤(rùn)分別為4614.79萬(wàn)元、1.07億元和1.36億元。

豐倍生物招股書(shū)（申報(bào)稿），更是揭露了我國(guó)“地溝油”資源有多豐富——其援引國(guó)家糧油信息中心統(tǒng)計(jì)，稱(chēng)2021年我國(guó)年食用油消費(fèi)量約4255萬(wàn)噸，占全球消費(fèi)量約20%，排全球食用油消費(fèi)國(guó)第一，以其中30%轉(zhuǎn)為廢棄油脂估算，預(yù)計(jì)產(chǎn)生廢棄油脂約1200萬(wàn)噸；再加上油脂精加工后以及各類(lèi)肉及肉制品加工后剩余的下腳料亦可再產(chǎn)生動(dòng)物廢棄油脂約100萬(wàn)噸以上。因此，我國(guó)廢棄油脂供應(yīng)潛力超1300萬(wàn)噸/年。

遺憾的是，這1300萬(wàn)噸的廢棄油脂中，實(shí)際每年只有零頭部分能被進(jìn)一步利用——豐倍生物稱(chēng)，我國(guó)實(shí)際規(guī)范化利用并形成工業(yè)原料進(jìn)行加工的不足300萬(wàn)噸/年。

以豐倍生物為例，公司稱(chēng)其在行業(yè)內(nèi)屬于國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)企業(yè)，而且還是廢棄油脂綜合利用發(fā)展的重要?jiǎng)?chuàng)新者、推動(dòng)者。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，2021年，豐倍生物采購(gòu)廢棄油脂的量只有7.58萬(wàn)噸。這家行業(yè)頭部企業(yè)的采購(gòu)量，只有當(dāng)年產(chǎn)生量（預(yù)估）的0.58%，利用率低下可見(jiàn)一斑。

根據(jù)招股書(shū)（申報(bào)稿），上游廢棄油脂主要來(lái)自于食用油消費(fèi)產(chǎn)生的廢棄物的收集提煉，收集工作存在環(huán)境惡劣、勞動(dòng)強(qiáng)度大、人力成本高等特點(diǎn)，另外我國(guó)現(xiàn)階段對(duì)廢棄油脂的收運(yùn)管理體系尚未規(guī)范和健全。

一方面，更多的“地溝油”仍沒(méi)有被很好地工業(yè)利用，是一種浪費(fèi)；另一方面，這也增加了“回流上桌”的風(fēng)險(xiǎn)。2017年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)“地溝油”治理工作的意見(jiàn)》，提出要總結(jié)餐廚廢棄物資源化利用試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)培育與城市規(guī)模相適應(yīng)的廢棄物無(wú)害化處理和資源化利用企業(yè)。

此外，“十二五”以來(lái)，我國(guó)推進(jìn)的86個(gè)餐廚廢棄物資源化利用和無(wú)害化處理試點(diǎn)每年廢棄油脂收集總量約為260萬(wàn)~270萬(wàn)噸，尚未全面建立廢棄油脂收運(yùn)體系。

收運(yùn)和加工成本較高

一方面是回收不易，另一方面，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，豐倍生物報(bào)告期內(nèi)對(duì)廢棄油脂的采購(gòu)價(jià)格也在逐年增長(zhǎng)。

招股書(shū)（申報(bào)稿）披露，2020~2022年，豐倍生物采購(gòu)廢棄油脂的均價(jià)分別為3927.61元/噸、6134.36元/噸及7155.08元/噸，后兩年同比增加56.19%、16.64%；對(duì)應(yīng)年度采購(gòu)量分別是4.65萬(wàn)噸、7.58萬(wàn)噸以及9.8萬(wàn)噸。

從原材料采購(gòu)情況來(lái)看，2020~2022年，豐倍生物采購(gòu)廢棄油脂總金額分別是1.83億元、4.65億元及7.01億元，占對(duì)應(yīng)年度原材料采購(gòu)金額比重分別是30.79%、44.36%及50.83%。2022年廢棄油脂已占了過(guò)半原材料采購(gòu)成本。

豐倍生物表示，廢棄油脂主要來(lái)源于食用油消費(fèi)產(chǎn)生的廢棄物，我國(guó)食用油中植物油占主導(dǎo)地位，因此廢棄油脂與大豆油、棕櫚油、菜籽油等油脂價(jià)格密切相關(guān)。

豐倍生物招股書(shū)（申報(bào)稿）中披露了報(bào)告期內(nèi)原油、大豆油、菜籽油等原材料價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，仔細(xì)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，廢棄油脂的價(jià)格在2020年初、2021年中以及2022年中均一度超過(guò)菜籽油價(jià)格。自2022年下半年開(kāi)始，各種油類(lèi)原材料價(jià)格下跌，廢棄油脂也一度超過(guò)了生物柴油的價(jià)格。

雖然我國(guó)仍有大量的廢棄油脂未被利用，但在收運(yùn)有限的背景下，豐倍生物還需從國(guó)外采購(gòu)廢棄油脂。報(bào)告期內(nèi)，境外采購(gòu)廢棄油脂占廢棄油脂總采購(gòu)額的比例從2020年度的10.82%提升至2022年度的20.19%。

值得注意的是，豐倍生物還提及，由于較高的收運(yùn)和加工成本，廢棄油脂制取的生物柴油價(jià)格通常高于化石柴油。

7月27日上午，豐倍生物通過(guò)郵件回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱(chēng)，生物柴油的產(chǎn)量分別是42385.10噸、73099.90噸和85747.95噸，銷(xiāo)量分別是38330.59噸、75774.29噸和86086.53噸，均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步上漲。

大量購(gòu)自個(gè)人供應(yīng)商

“廢棄油脂”是行業(yè)企業(yè)擴(kuò)張的根基，卻面臨回收難、價(jià)格上漲情形，而隨著業(yè)務(wù)規(guī)模增大，如何獲得更多的廢棄油脂，便成為擺在豐倍生物眼前的難題，在行業(yè)形成以個(gè)人經(jīng)營(yíng)者為主的慣例下，豐倍生物有大量廢棄油脂采購(gòu)自個(gè)人供應(yīng)商。

在招股書(shū)（申報(bào)稿）中，豐倍生物介紹，2020年既有積累的糧油食品加工企業(yè)、油脂化工企業(yè)等企業(yè)供應(yīng)商渠道可以滿(mǎn)足公司產(chǎn)能需求，但隨著報(bào)告期內(nèi)既有項(xiàng)目技術(shù)改造帶來(lái)的產(chǎn)能提升并投資建設(shè)募投項(xiàng)目，公司開(kāi)始布局個(gè)人供應(yīng)商渠道以應(yīng)對(duì)未來(lái)新建項(xiàng)目的新增產(chǎn)能，2021年起新增個(gè)人供應(yīng)商采購(gòu)。2020年~2022年，公司向個(gè)人供應(yīng)商采購(gòu)廢棄油脂金額分別為0元、1.56億元和2.73億元，分別占廢棄油脂采購(gòu)金額比重為0、33.52%和39.01%。

對(duì)于這些個(gè)人供應(yīng)商，如何對(duì)其進(jìn)行收運(yùn)能力、處理能力的評(píng)估？豐倍生物郵件回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪稱(chēng)，公司通過(guò)實(shí)地考察其場(chǎng)地、設(shè)備、人力、覆蓋區(qū)域、油脂來(lái)源等方式，對(duì)個(gè)人供應(yīng)商的加工能力、加工設(shè)備及儲(chǔ)運(yùn)能力進(jìn)行評(píng)估，并在開(kāi)展合作前檢測(cè)其廢棄油脂樣本，確認(rèn)個(gè)人供應(yīng)商具備相應(yīng)的廢棄油脂處理能力和供應(yīng)能力，再與之合作。

同時(shí)，豐倍生物還稱(chēng)，由于廢棄油脂整體呈現(xiàn)“點(diǎn)多面散”的行業(yè)格局，單個(gè)供應(yīng)商供應(yīng)能力有限。因此，公司多點(diǎn)布局糧油食品加工企業(yè)、油脂化工企業(yè)、餐廚處理企業(yè)、區(qū)域性個(gè)人供應(yīng)商等，并通過(guò)開(kāi)展油脂化學(xué)品業(yè)務(wù)加強(qiáng)與上游供應(yīng)商的聯(lián)系與合作，保障公司原材料供應(yīng)的充分性、及時(shí)性和穩(wěn)定性。

此外，豐倍生物在采訪回復(fù)函中提及，為突破產(chǎn)能瓶頸進(jìn)而輻射更多的行業(yè)和客戶(hù)，公司還外購(gòu)部分生物柴油，根據(jù)其成分、品質(zhì)及客戶(hù)需求加工處理，經(jīng)復(fù)配后生產(chǎn)制備為客戶(hù)所需的最終產(chǎn)品。

實(shí)際上，我國(guó)廢棄油脂資源化利用企業(yè)主要分為兩種：一種主要從廢棄油脂中生產(chǎn)生物柴油，直接對(duì)外出口；豐倍生物則代表著另一種發(fā)展模式——著重拓展廢棄油脂的多領(lǐng)域綜合利用，基于廢棄油脂生產(chǎn)高附加值的生物基材料、生物燃料，從而整體提升廢棄油脂資源化產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)效益。

也就是說(shuō)，豐倍生物的“加工地溝油”生意要復(fù)雜得多。據(jù)招股書(shū)（申報(bào)稿）介紹，該企業(yè)形成了“廢棄油脂-生物燃料（生物柴油）-生物基材料”的廢棄資源再生產(chǎn)業(yè)鏈，此外還依托自身油脂綜合利用核心技術(shù)和渠道優(yōu)勢(shì)為客戶(hù)提供油脂化學(xué)品。

豐倍生物產(chǎn)品的具體應(yīng)用上，生物基材料主要為應(yīng)用于農(nóng)藥、化肥等多個(gè)領(lǐng)域的助劑，能夠發(fā)揮溶解、增效、分散、潤(rùn)滑等作用；生物燃料主要為生物柴油；油脂化學(xué)品業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品為脂肪酸等。從收入占比來(lái)看，2022年，豐倍生物生物基材料、生物燃料以及油脂化學(xué)品的收入占比分別是42.20%、37.33%及20.47%。

豐倍生物在采訪回復(fù)中提及，公司依托深入實(shí)踐的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、長(zhǎng)期積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，以及豐富的檢測(cè)應(yīng)用數(shù)據(jù)、機(jī)理研究和配方技術(shù)，形成了一系列油脂綜合利用相關(guān)核心技術(shù)，成功開(kāi)拓了生物基材料在農(nóng)化領(lǐng)域的大規(guī)模應(yīng)用，且公司初步實(shí)現(xiàn)了生物基材料在選礦、油墨樹(shù)脂、紡織、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域的應(yīng)用并逐步實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。

需要說(shuō)明的是，記者未在豐倍生物招股書(shū)（申報(bào)稿）中找到關(guān)于廢棄油脂轉(zhuǎn)化率的具體數(shù)據(jù)，公司解釋稱(chēng)以廢棄油脂生產(chǎn)油脂生物基材料的過(guò)程為可逆反應(yīng)，即反應(yīng)過(guò)程不完全向同方向進(jìn)行，反應(yīng)條件不同，其轉(zhuǎn)化率也不同，受工藝、設(shè)備、催化劑等反應(yīng)條件影響較大；另一方面，廢棄油脂無(wú)統(tǒng)一的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，其品質(zhì)很大程度上決定了可酯化物的含量、生產(chǎn)的生物柴油的品質(zhì)和潛在附加值。