停牌16個(gè)月，恒大汽車(chē)終于復(fù)牌，股價(jià)跌近70%！公司兩年累虧840億

每經(jīng)編輯 李澤東    

7月28日，恒大汽車(chē)（HK0708）成為首個(gè)復(fù)牌的恒大系上市公司。

恒大汽車(chē)公告稱(chēng)，公司股份自2022年4月1日上午9時(shí)正起暫停買(mǎi)賣(mài)。由于公司已達(dá)成所有復(fù)牌指引，故公司已向聯(lián)交所申請(qǐng)自2023年7月28日（ 星期五 ）上午9時(shí)正起恢復(fù)本公司股份于聯(lián)交所買(mǎi)賣(mài)。

7月28日，恒大汽車(chē)股價(jià)低開(kāi)68.44%，報(bào)1.01港元，總市值為109.5億港元。在停牌前，恒大汽車(chē)股價(jià)為3.2港元/股，總市值347億港元。

消息面上，恒大汽車(chē)在港交所公告稱(chēng)，公司計(jì)劃通過(guò)股權(quán)或債務(wù)融資的方式籌集5億美元，以供恒馳5的產(chǎn)銷(xiāo)和公司正常經(jīng)營(yíng)的資金需求。

7月26日晚間，停牌一年多的恒大汽車(chē)連續(xù)發(fā)布2021年、2022年中期及2022年三份業(yè)績(jī)報(bào)告。“三份業(yè)績(jī)報(bào)的發(fā)布，意味著公司滿(mǎn)足恢復(fù)交易的重要條件，復(fù)牌已是箭在弦上。”恒大汽車(chē)方面表示。

財(cái)報(bào)顯示，截至2022年12月31日止年度，恒大汽車(chē)產(chǎn)生虧損276.64億元（2021年：563.44億元），即恒大汽車(chē)2021、2022兩年虧損共達(dá)840億元。

圖片來(lái)源：恒大汽車(chē)公告

截至2022年12月31日，恒大汽車(chē)擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為2.2億元。

“本集團(tuán)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)將需要獲得大量資金，以根據(jù)各種合約和其他安排為該等財(cái)務(wù)責(zé)任和資本開(kāi)支提供資金。”恒大汽車(chē)方面稱(chēng)，“本集團(tuán)已采取若干計(jì)劃及措施以紓緩流動(dòng)資金壓力及改善其財(cái)務(wù)狀況。”

股票停牌16個(gè)月

據(jù)了解，恒大汽車(chē)的財(cái)務(wù)危機(jī)源于2021年。2021年8月10日晚，中國(guó)恒大發(fā)布公告稱(chēng)，公司正在接觸幾家潛在獨(dú)立第三方投資者探討有關(guān)出售其部分資產(chǎn)，包括但不限于出售公司上市附屬公司恒大汽車(chē)和恒大物業(yè)的部分權(quán)益。

恒大汽車(chē)方面曾表示，如果上述戰(zhàn)略投資引入及潛在資產(chǎn)的出售在短期內(nèi)未達(dá)到任何進(jìn)展，將導(dǎo)致恒大汽車(chē)缺乏進(jìn)一步資金投入，預(yù)計(jì)會(huì)影響恒大汽車(chē)日常運(yùn)作，令員工工資的支付情況及其他開(kāi)支支付情況繼續(xù)惡化，同時(shí)影響新能源汽車(chē)研發(fā)進(jìn)展，對(duì)新能源汽車(chē)量產(chǎn)存在重大負(fù)面影響。

2021年9月26日，在宣布進(jìn)軍科創(chuàng)板一年后，恒大汽車(chē)終止了其回歸A股的計(jì)劃。至此，恒大汽車(chē)開(kāi)始從早期的“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”轉(zhuǎn)為“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”。

為緩解資金困難，恒大集團(tuán)開(kāi)始出售恒大汽車(chē)旗下部分海外業(yè)務(wù)。2021年11月，恒大集團(tuán)操盤(pán)，先后出售了恒大汽車(chē)旗下輪轂電機(jī)制造公司英國(guó)Protean Electric和電動(dòng)傳動(dòng)系統(tǒng)公司荷蘭e-Traction。而為開(kāi)源節(jié)流，恒大汽車(chē)核心管理層已主動(dòng)暫停領(lǐng)取工資，員工辦公地也從寫(xiě)字樓搬到了工廠。

財(cái)報(bào)中也表示，恒大汽車(chē)一直在透過(guò)不同渠道控制營(yíng)運(yùn)及行政成本，包括但不限于進(jìn)行生產(chǎn)及人力資源的優(yōu)化及調(diào)整，根據(jù)各分部重新組織結(jié)構(gòu)，并與供應(yīng)商、客戶(hù)及銀行保持緊密溝通等，承諾招攬新客戶(hù)及開(kāi)拓海外市場(chǎng)，以支持本集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，公司還通過(guò)業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)重組計(jì)劃控制資本開(kāi)支。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

不過(guò)，恒大汽車(chē)方面也坦言，本集團(tuán)是否能夠繼續(xù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，將取決于集團(tuán)能否透過(guò)成功執(zhí)行并完成業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)重組計(jì)劃、成功執(zhí)行并完成融資計(jì)劃，以及成功產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流并獲得額外的融資來(lái)源，以清償其現(xiàn)有的財(cái)務(wù)責(zé)任、承諾和未來(lái)的運(yùn)營(yíng)和資本開(kāi)支，以及維持本集團(tuán)運(yùn)營(yíng)的充足現(xiàn)金流，產(chǎn)生充足融資及營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流的能力。

值得一提的是，恒大汽車(chē)股票自2022年4月1日起停牌，至今停牌近16個(gè)月。公開(kāi)消息顯示，根據(jù)港交所2018年修訂的規(guī)則，對(duì)于連續(xù)停牌18個(gè)月的證券，港交所可以對(duì)其進(jìn)行摘牌。

量產(chǎn)半年賣(mài)了1000輛，恒大汽車(chē)如何在“淘汰賽”中存活？

“恒馳汽車(chē)一路走來(lái)面臨著很多挑戰(zhàn)，但我們研發(fā)工作沒(méi)有停過(guò)。”日前，恒馳汽車(chē)執(zhí)行總裁高景深對(duì)外表示。

上述恒大汽車(chē)相關(guān)工作人員也對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾哒f(shuō)：“目前，恒大汽車(chē)旗下首款量產(chǎn)車(chē)型恒馳5的生產(chǎn)交付工作仍在進(jìn)行中，交付車(chē)輛已超過(guò)千輛。”

據(jù)了解，在中國(guó)恒大此前規(guī)劃中，恒大汽車(chē)旗下恒馳品牌汽車(chē)要在2021年下半年量產(chǎn)，2025年完成超100萬(wàn)輛銷(xiāo)量，到2035年這一數(shù)據(jù)則要超過(guò)500萬(wàn)輛。但2021年，由于“恒大系”流動(dòng)性危機(jī)集中爆發(fā)，恒大造車(chē)業(yè)務(wù)應(yīng)聲陷入泥淖。

如今，恒大汽車(chē)的新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)仍處于“需要輸血”的階段，尚未擁有“造血”能力。量產(chǎn)半年僅交付1000輛的恒大汽車(chē)何時(shí)才能走向盈利？對(duì)恒大汽車(chē)來(lái)說(shuō)，如何解決資金壓力仍是擺在眼前的考驗(yàn)。

圖片來(lái)源：恒馳公眾號(hào)視頻截圖

過(guò)去兩三年里，已經(jīng)有多家造車(chē)新勢(shì)力公司在市場(chǎng)上消失，包括曾經(jīng)名噪一時(shí)的拜騰汽車(chē)、賽麟汽車(chē)等。處在倒閉或破產(chǎn)邊緣的不僅僅是愛(ài)馳汽車(chē)。今年以來(lái)，威馬汽車(chē)、天際汽車(chē)等企業(yè)先后停擺。

2023年以來(lái)，汽車(chē)市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)，競(jìng)爭(zhēng)激烈度加大的情況下，將掀起新的一輪淘汰潮。長(zhǎng)安汽車(chē)董事長(zhǎng)朱華榮曾公開(kāi)表示，過(guò)去3年，已關(guān)停并轉(zhuǎn)的汽車(chē)品牌達(dá)75個(gè)，未來(lái)2-3年，保守預(yù)計(jì)60%-70%的品牌將面臨關(guān)停并轉(zhuǎn)。

一方面，特斯拉、比亞迪不斷攻城略地，傳統(tǒng)車(chē)企如廣汽、上汽積極轉(zhuǎn)型，華為、小米跨界深入，這些強(qiáng)大的對(duì)手都嚴(yán)重?cái)D壓了造車(chē)新勢(shì)力的生存空間。

另一方面，國(guó)內(nèi)車(chē)市的“價(jià)格戰(zhàn)”，對(duì)還沒(méi)有太大量級(jí)的造車(chē)新勢(shì)力而言，同樣是不利的因素。隨著原材料價(jià)格的進(jìn)一步降低，也會(huì)給頭部廠商帶來(lái)更大的規(guī)模效應(yīng)以及更大的降價(jià)空間。

“實(shí)際上，汽車(chē)終端資格賽基本結(jié)束，淘汰賽已經(jīng)開(kāi)始，兩三年（內(nèi)）可以看得到終局的端倪。還沒(méi)有完成資本化的造車(chē)新勢(shì)力，面臨著行業(yè)格局惡化，競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)凸顯等情況，能見(jiàn)度比較低，需要更審慎理性的觀察。”乾成資本執(zhí)行合伙人于亞飛表示。

在如此激烈的“淘汰賽”中，恒大汽車(chē)如何活下去，活得好，仍值得我們繼續(xù)關(guān)注

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合恒大汽車(chē)公告、每日經(jīng)濟(jì)新聞（記者 李星）

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