美聯(lián)儲加息至22年最高水平，對經(jīng)濟復(fù)蘇有什么影響？

每經(jīng)編輯 張凌霄    

當(dāng)?shù)貢r間7月26日，美聯(lián)儲宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個基點到5.25%至5.5%之間，此次加息為2001年以來的最高水平。這已經(jīng)是美聯(lián)儲連續(xù)第11次加息，累計加息幅度達(dá)525個基點。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長王晉斌在接受中央廣播電視總臺環(huán)球資訊廣播采訪時分析指出，美聯(lián)儲加息的核心原因依然是美國目前的通脹太高。美國6月核心CPI（消費者價格指數(shù)）同比上漲4.8%，依然遠(yuǎn)超美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)。美聯(lián)儲關(guān)注的另一個衡量民間消費通脹的關(guān)鍵指標(biāo)——PCE物價指數(shù)，5月的數(shù)據(jù)顯示，美國5月核心PCE仍高達(dá)4.6%。

這次的加息和加息幅度都符合市場的預(yù)期。但此次加息并不代表本輪加息周期的結(jié)束，今后的貨幣政策將怎么樣變化還要看未來美國通脹的情況。

此前，美聯(lián)儲曾經(jīng)在6月暫停加息一次，但美聯(lián)儲主席鮑威爾當(dāng)時仍然釋放出了一定程度會根據(jù)實際情況繼續(xù)加息的信號。

而在這次的美聯(lián)儲發(fā)布會上，鮑威爾強調(diào)，通脹雖然已經(jīng)緩和，但距離回到2%的目標(biāo)仍有很長的路要走?；诖?，他表示，9月加息和不加息都有可能，但今年不會降息。

平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生團隊認(rèn)為，從本次會議來看，美聯(lián)儲關(guān)于未來會否停止加息的信號，可能比多數(shù)投資者預(yù)期的更有限。未來一段時間，有關(guān)美聯(lián)儲繼續(xù)加息的擔(dān)憂不會戛然而止，因為通脹的演繹仍有不確定性，而目前美聯(lián)儲預(yù)期引導(dǎo)保持靈活，美國就業(yè)仍有韌性，金融市場表現(xiàn)穩(wěn)健，美聯(lián)儲繼續(xù)加息的阻力較小。

去年3月，美聯(lián)儲啟動了本輪加息進程，持續(xù)的加息政策給全球經(jīng)濟都帶來了巨大影響。但近段時間以來，美聯(lián)儲加息節(jié)奏逐漸放緩，全球其他央行的壓力也隨著有所減弱，各國貨幣政策開始出現(xiàn)一定程度分化。

據(jù)統(tǒng)計，韓國、印度等國家央行在今年3、4月間已陸續(xù)停止加息，歐央行和英國央行是目前為數(shù)不多仍維持較激進加息節(jié)奏的央行，日本央行近日宣布，仍舊堅持寬松貨幣政策短期不改變。

德邦證券首席經(jīng)濟學(xué)家蘆哲認(rèn)為，由于美聯(lián)儲加息進入本輪末期，全球其他國家央行的加息決策更多關(guān)注本國通脹的動態(tài)變化上，受美聯(lián)儲的影響相對弱化。得益于各國通脹水平有所改善，加息步伐逐步放緩，從長遠(yuǎn)看，這對全球經(jīng)濟的復(fù)蘇都是比較有利的。

對于中國而言，一些專家認(rèn)為當(dāng)前美聯(lián)儲加息對于中國經(jīng)濟復(fù)蘇的影響也會比較有限。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華提到，美聯(lián)儲加息對國內(nèi)影響有限，主要是因為中美處于不同經(jīng)濟周期，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，物價溫和可控，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，外貿(mào)韌性足，人民幣資產(chǎn)長期配置吸引力強，人民幣匯率彈性足，國際收支基本平衡；同時，美聯(lián)儲加息進入尾聲，市場已有較為充分預(yù)期。”

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