聚焦自主可控核心環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)首只半導(dǎo)體設(shè)備材料ETF震撼上市

每經(jīng)編輯 肖芮冬    

備受市場(chǎng)關(guān)注的半導(dǎo)體賽道又迎來(lái)一只多元化投資工具——半導(dǎo)體設(shè)備材料ETF（159516），該基金募集規(guī)模為13.45億元，于7月27日正式登陸深交所。

半導(dǎo)體設(shè)備材料ETF聚焦于半導(dǎo)體制造中上游“卡脖子”的設(shè)備和材料環(huán)節(jié)，也是當(dāng)前自主可控最迫切、未來(lái)國(guó)產(chǎn)替代空間最大的細(xì)分領(lǐng)域。資料顯示，該基金跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)（931743.CSI），共計(jì)40只成分股，覆蓋了半導(dǎo)體設(shè)備中的光刻機(jī)、刻蝕機(jī)、薄膜沉淀設(shè)備、清洗設(shè)備，以及半導(dǎo)體材料中的硅片、電子特氣、光刻機(jī)等細(xì)分行業(yè)龍頭。

相比同類主題指數(shù)，半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)具備更強(qiáng)的盈利能力，Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年指數(shù)ROE（平均）為10.17%，國(guó)證芯片、中證全指半導(dǎo)體、芯片產(chǎn)業(yè)、中華半導(dǎo)體芯片ROE（平均）均不到10%；2021年、2020年，半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)ROE水平均處于幾只可比半導(dǎo)體指數(shù)前列。

基于強(qiáng)勁的基本面，半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)近幾年表現(xiàn)亦頗具競(jìng)爭(zhēng)力，Wind數(shù)據(jù)顯示，在2019年到2021年7月底這一輪波瀾壯闊的半導(dǎo)體行情中漲超486%，大幅跑贏市場(chǎng)上主要同類指數(shù)。即使經(jīng)歷了近兩年的調(diào)整，中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)自2019至今也還有237%以上的漲幅，同樣優(yōu)于同類。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，我國(guó)股市運(yùn)作時(shí)間較短，指數(shù)過(guò)往表現(xiàn)不代表未來(lái)。

半導(dǎo)體板塊經(jīng)過(guò)兩年時(shí)間調(diào)整，目前整體估值回落至較低水平。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)最新估值為43.61倍PE，位于上市以來(lái)20%分位數(shù)，屬于歷史較低水平。隨著全球半導(dǎo)體需求修復(fù)、國(guó)產(chǎn)替代打開市場(chǎng)增量，估值存在進(jìn)一步上行的空間，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)投資性價(jià)比顯著。

申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，舉國(guó)體制催化下，半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化持續(xù)加速。根據(jù)國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2022年中國(guó)大陸銷售額為282.7億美元，占全球比例26.3%，近2年均為全球第一大半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)。從國(guó)產(chǎn)化率來(lái)看，光刻機(jī)、關(guān)鍵核心層的刻蝕、金屬層的薄膜沉積、離子注入、檢測(cè)設(shè)備等難度較大的設(shè)備，目前國(guó)內(nèi)替代率低。從工藝制程覆蓋角度看，國(guó)內(nèi)主流設(shè)備廠商在多個(gè)環(huán)節(jié)中可覆蓋28nm及以上的應(yīng)用，可實(shí)現(xiàn)對(duì)下游的批量供應(yīng)；在舉國(guó)體制催化下，先進(jìn)制程國(guó)產(chǎn)化將成為未來(lái)核心推動(dòng)環(huán)節(jié)，半導(dǎo)體設(shè)備板塊將持續(xù)加速受益。

展望后市，隨著半導(dǎo)體行業(yè)去庫(kù)存化顯著，終端需求逐漸回暖，全球及中國(guó)智能手機(jī)出貨量同比增速回升。同時(shí)AI為行業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)動(dòng)能，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益于需求增長(zhǎng)，行業(yè)整體下行空間有限，下半年景氣周期拐點(diǎn)或?qū)@現(xiàn)。

短期景氣周期筑底回升，中長(zhǎng)期政策支持下，半導(dǎo)體設(shè)備和材料“卡脖子”難題有望攻克。半導(dǎo)體上游是具備成長(zhǎng)性和想象空間的投資主線，投資者可以過(guò)半導(dǎo)體設(shè)備材料ETF（159516）一鍵把握半導(dǎo)體景氣周期與自主可控行情。

注：首只是指目前市場(chǎng)首只聚集于半導(dǎo)體設(shè)備材料的ETF。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。提及基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。提及基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。