聚焦自主可控核心環(huán)節(jié)，國內(nèi)首只半導體設備材料ETF震撼上市

每經(jīng)編輯 肖芮冬    

備受市場關注的半導體賽道又迎來一只多元化投資工具——半導體設備材料ETF（159516），該基金募集規(guī)模為13.45億元，于7月27日正式登陸深交所。

半導體設備材料ETF聚焦于半導體制造中上游“卡脖子”的設備和材料環(huán)節(jié)，也是當前自主可控最迫切、未來國產(chǎn)替代空間最大的細分領域。資料顯示，該基金跟蹤中證半導體材料設備主題指數(shù)（931743.CSI），共計40只成分股，覆蓋了半導體設備中的光刻機、刻蝕機、薄膜沉淀設備、清洗設備，以及半導體材料中的硅片、電子特氣、光刻機等細分行業(yè)龍頭。

相比同類主題指數(shù)，半導體材料設備指數(shù)具備更強的盈利能力，Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年指數(shù)ROE（平均）為10.17%，國證芯片、中證全指半導體、芯片產(chǎn)業(yè)、中華半導體芯片ROE（平均）均不到10%；2021年、2020年，半導體材料設備指數(shù)ROE水平均處于幾只可比半導體指數(shù)前列。

基于強勁的基本面，半導體材料設備指數(shù)近幾年表現(xiàn)亦頗具競爭力，Wind數(shù)據(jù)顯示，在2019年到2021年7月底這一輪波瀾壯闊的半導體行情中漲超486%，大幅跑贏市場上主要同類指數(shù)。即使經(jīng)歷了近兩年的調整，中證半導體材料設備主題指數(shù)自2019至今也還有237%以上的漲幅，同樣優(yōu)于同類。

數(shù)據(jù)來源：wind，我國股市運作時間較短，指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來。

半導體板塊經(jīng)過兩年時間調整，目前整體估值回落至較低水平。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，半導體材料設備指數(shù)最新估值為43.61倍PE，位于上市以來20%分位數(shù)，屬于歷史較低水平。隨著全球半導體需求修復、國產(chǎn)替代打開市場增量，估值存在進一步上行的空間，當前時點投資性價比顯著。

申萬宏源證券認為，舉國體制催化下，半導體設備國產(chǎn)化持續(xù)加速。根據(jù)國際半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2022年中國大陸銷售額為282.7億美元，占全球比例26.3%，近2年均為全球第一大半導體設備市場。從國產(chǎn)化率來看，光刻機、關鍵核心層的刻蝕、金屬層的薄膜沉積、離子注入、檢測設備等難度較大的設備，目前國內(nèi)替代率低。從工藝制程覆蓋角度看，國內(nèi)主流設備廠商在多個環(huán)節(jié)中可覆蓋28nm及以上的應用，可實現(xiàn)對下游的批量供應；在舉國體制催化下，先進制程國產(chǎn)化將成為未來核心推動環(huán)節(jié)，半導體設備板塊將持續(xù)加速受益。

展望后市，隨著半導體行業(yè)去庫存化顯著，終端需求逐漸回暖，全球及中國智能手機出貨量同比增速回升。同時AI為行業(yè)帶來新的增長動能，相關產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益于需求增長，行業(yè)整體下行空間有限，下半年景氣周期拐點或將顯現(xiàn)。

短期景氣周期筑底回升，中長期政策支持下，半導體設備和材料“卡脖子”難題有望攻克。半導體上游是具備成長性和想象空間的投資主線，投資者可以過半導體設備材料ETF（159516）一鍵把握半導體景氣周期與自主可控行情。

注：首只是指目前市場首只聚集于半導體設備材料的ETF。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。提及基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。提及基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復制策略，其風險收益特征與標的指數(shù)所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定，提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。