養(yǎng)殖ETF持續(xù)回暖了？

每經(jīng)編輯 趙云    

7月21日A股持續(xù)震蕩，上證指數(shù)收跌0.06%報3167.75點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.35%報2163.12點。量能方面，北向資金7月21日再次大幅買入，全天凈買入58.25億元，其中滬股通凈買入39.93億元，深股通凈買入18.32億元。上周北向資金累計凈賣出逾75億元。盤面上，AI應(yīng)用題材再度回調(diào)，CPO、機(jī)器人方向領(lǐng)跌；無人駕駛概念深度回調(diào)。白酒引領(lǐng)大消費回暖，地產(chǎn)股表現(xiàn)搶眼。

數(shù)據(jù)來源：WIND

7月21日醫(yī)藥板塊回暖，疫苗板塊領(lǐng)漲。疫苗ETF（159643）全天收漲2.45%，生物醫(yī)藥ETF（512290）全天收漲1.36%，醫(yī)療ETF（159828）全天收漲1.16%，創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）全天收漲1.00%。

數(shù)據(jù)來源：WIND

回顧2023年至今，生物醫(yī)藥板塊整體呈現(xiàn)震蕩走勢，年初受疫情政策調(diào)整影響，疫后復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)，醫(yī)藥各板塊估值出現(xiàn)明顯修復(fù)。3月隨大盤調(diào)整，4月以來呈震蕩走勢，各細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)持續(xù)分化。

細(xì)分行業(yè)來看，受新冠業(yè)務(wù)高基數(shù)影響，醫(yī)療、創(chuàng)新藥等板塊表現(xiàn)相對不理想。但是縱觀醫(yī)藥行業(yè)宏觀數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)端同比仍有所下降，需求端與支付端呈現(xiàn)恢復(fù)性增長。

疫苗板塊消息面上，昨日晚間康泰生物披露2023年半年度業(yè)績預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利48000萬元-54000萬元，較上年同期增長298.33%-348.12%。公告表示，此次業(yè)績增長的原因，一是常規(guī)疫苗銷售帶動有關(guān)，其中13價肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗銷售收入較上年同期增長約61.30%，23價肺炎球菌多糖疫苗銷售收入較上年同期增長約64.19%。二是公司上年同期計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額較大，致使本期凈利潤較上年同期增長幅度較大。前期計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，主要是針對新冠疫苗。

基本面來看，部分疫苗批簽發(fā)量增長較好。根據(jù)中泰證券研究所統(tǒng)計，2023H1，HPV疫苗（同比增長62.9%）、4價流腦多糖（同比增長223.1%）、23價肺炎多糖（同比增長106.7%）、五聯(lián)苗（同比增長19.6%）等保持高增速。

數(shù)據(jù)來源：中泰證券，中檢院，截至2023/6/30

2022年的疫情影響下，疫苗板塊在消費弱增長和新冠計提減值的影響下，業(yè)績不達(dá)預(yù)期，估值持續(xù)下殺。但是2023年度過半，疫苗板塊在消費需求回暖和預(yù)計到來的流感疫苗需求釋放的刺激下，業(yè)績有望進(jìn)一步提速。

目前國內(nèi)流感疫苗接種率還處于較低水平，同時由四價流感疫苗替代三價流感疫苗的趨勢已經(jīng)形成，未來市場增長空間廣闊。目前我國流感疫苗總體接種率約3%，遠(yuǎn)低于歐美接近50%的接種率。WHO強(qiáng)調(diào)老人小孩慢病患者等重點人群流感疫苗接種率達(dá)到75%目標(biāo)，目前國內(nèi)重點人群覆蓋率不足5%，對比歐美、東亞各其他地區(qū)重點人群均超過了60%。

經(jīng)過持續(xù)盤整后，當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值較低，前期集采等負(fù)面因素已有所消化。中報業(yè)績披露在即，低估值、高價值的醫(yī)藥板塊可能具備一定的配置價值。

感興趣的小伙伴可以繼續(xù)關(guān)注醫(yī)藥類ETF，相關(guān)的子行業(yè)包括低估值的生物醫(yī)藥ETF（512290）、醫(yī)療ETF（159828），成長與景氣度兼具的創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110），受益于人口老齡化、全民健康意識提升的疫苗ETF（159643），可考慮逢低布局。

數(shù)據(jù)來源：WIND

養(yǎng)殖板塊7月21日也漲幅較好，收漲0.99%，近期持續(xù)穩(wěn)步回升。

數(shù)據(jù)來源：WIND

行業(yè)基本面上，生豬行業(yè)持續(xù)產(chǎn)能去化中。當(dāng)前來看，夏季為豬肉消費的淡季，豬肉價格（平均批發(fā)價）依然在下降磨底，但降幅不斷收窄，前期能繁母豬的去化效果有一定顯現(xiàn)。出欄體重看，上市豬企6月出欄環(huán)比減量（根據(jù)招商證券統(tǒng)計，2023年6月，13家上市豬企合計出欄生豬117 萬頭，環(huán)比-6.7%），并且現(xiàn)金流持續(xù)消耗影響下，行業(yè)出欄均重仍處下行通道。仔豬銷售上，6月，7家上市豬企合計銷售仔豬58萬頭，環(huán)比下滑36%，可能是由于行業(yè)仔豬補欄淡季疊加近期仔豬價格快速下跌導(dǎo)致，仔豬銷售量的下滑也一定程度反映出行業(yè)的去化加速。

從新生豬仔的情況來看，今年1-6月份全國新生仔豬量同比增長9.1%，未來6個月內(nèi)這些仔豬將陸續(xù)長大出欄，預(yù)示著生豬供應(yīng)將繼續(xù)增加。從中大豬的情況看，6月份全國規(guī)模豬場的中大豬存欄量同比增長5.9%，環(huán)比略降0.4%，這些豬將在未來2個月內(nèi)陸續(xù)長大出欄，預(yù)示著7、8月份生豬供應(yīng)也將穩(wěn)定增加。但也要看到，隨著秋冬季節(jié)消費旺季的到來，豬肉價格有望逐步回升，養(yǎng)殖行業(yè)收益將有所改善。

后市來看，23Q4或有望迎來豬價企穩(wěn)回升。供給端，年初以來能繁母豬產(chǎn)能持續(xù)去化，23Q4生豬供給過?；蛑鸩骄徑猓瑫r疊加需求季節(jié)性好轉(zhuǎn)，23Q4豬價或有望企穩(wěn)回升?？紤]到資本市場可能“搶跑”豬肉基本面，感興趣的小伙伴可以繼續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖ETF（159865），逢低布局，把握豬周期的投資機(jī)會。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。