每經(jīng)熱評(píng)｜鵬博士被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查 高質(zhì)量信披是發(fā)展保障

每經(jīng)評(píng)論員 趙李南

7月17日，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，ST鵬博士（SH600804，股價(jià)4.81元，市值79.72億元）被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。值得注意的是，此前鵬博士曾收到過上海證券交易所的紀(jì)律處分決定書和四川證監(jiān)局的警示函。

相關(guān)公告顯示，2022年5~9月期間，鵬博士多次通過媒體、上證e互動(dòng)等渠道對(duì)外公開尚未披露的股票價(jià)格敏感信息，違反信息披露公平性原則，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示不充分。2022年10月末，四川證監(jiān)局出具警示函，稱鵬博士未及時(shí)披露相關(guān)終止合作情況，未按照信息披露持續(xù)性和一致性要求，在證券交易所的網(wǎng)站和符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的報(bào)刊依法開辦的網(wǎng)站對(duì)終止合作情況進(jìn)行及時(shí)披露，根據(jù)相關(guān)規(guī)定決定對(duì)公司采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠信檔案。

筆者注意到，近年來因?yàn)樾排灰?guī)范被交易所問詢、被出具警示函和被立案調(diào)查的上市公司并不罕見。而深挖背后的原因，還是上市公司自身在公司治理方面存在問題。

筆者認(rèn)為，上市公司要從幾個(gè)方面入手規(guī)范信披。第一，實(shí)控人應(yīng)當(dāng)知曉規(guī)范信披對(duì)于自己和上市公司是雙贏。第二，上市公司的職業(yè)經(jīng)理人應(yīng)當(dāng)深刻學(xué)習(xí)相關(guān)判例，了解相關(guān)后果。第三，外部審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)近期的判例引以為戒。

首先，實(shí)控人應(yīng)當(dāng)理解自己的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益與上市公司信披規(guī)范具有一致性。上市公司與非上市公司有一個(gè)重要的區(qū)別，就是公司上市后變成了公眾公司，規(guī)范的進(jìn)行信息披露是各國(guó)資本市場(chǎng)的通行做法。一方面，這是投資者獲取信息進(jìn)而進(jìn)行投資決策的依據(jù)；另一方面，這也是上市公司規(guī)范自身經(jīng)營(yíng)管理的有效方式。因此，從長(zhǎng)期看，規(guī)范的信息披露會(huì)使得投資者放心，使得公司經(jīng)營(yíng)合法合規(guī)，引導(dǎo)公司管理層形成正向激勵(lì)，使得公司股價(jià)形成長(zhǎng)牛行情，這是實(shí)控人通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長(zhǎng)的最有效路徑。

其次，職業(yè)經(jīng)理人履行好信披職責(zé)與自己的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益一致。實(shí)操中，有些上市公司的職業(yè)經(jīng)理人或多或少會(huì)受到實(shí)控人意愿的影響，進(jìn)而失實(shí)或故意誤導(dǎo)式進(jìn)行信息披露，而這實(shí)際上是一種相當(dāng)短視的不明智行為。近期的相關(guān)案件揭示了高管層相關(guān)的違法行為所帶來的嚴(yán)重后果，切莫因?yàn)樵獾较嚓P(guān)壓力而做出短視行為，進(jìn)而毀滅自己的職業(yè)生涯。

最后，外部審計(jì)機(jī)構(gòu)也不要抱有僥幸心理。鵬博士的審計(jì)機(jī)構(gòu)四川華信（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所此前也遭到了上交所的監(jiān)管警示。近期的判例顯示，外部審計(jì)機(jī)構(gòu)和簽字的注冊(cè)會(huì)計(jì)師也可能負(fù)有巨額的賠償責(zé)任。現(xiàn)實(shí)中，由于審計(jì)機(jī)構(gòu)是由上市公司聘用，在這個(gè)審計(jì)關(guān)系當(dāng)中，上市公司通常為甲方，而審計(jì)機(jī)構(gòu)通常為乙方。為了保障自身利益，審計(jì)機(jī)構(gòu)理智的做法應(yīng)當(dāng)是在面對(duì)有問題的項(xiàng)目時(shí)，明確指出并寫入審計(jì)報(bào)告，而不是拿審計(jì)費(fèi)后就全聽甲方安排，給自己帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

高質(zhì)量的信披是上市公司發(fā)展的保障。我國(guó)的資本市場(chǎng)立法愈發(fā)完善，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)違法行為的打擊也愈發(fā)嚴(yán)厲。立法和監(jiān)管的目的是為了保障市場(chǎng)的公平和保護(hù)中小投資者，進(jìn)而使得市場(chǎng)能夠發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，多培養(yǎng)出中流砥柱型的企業(yè)，為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出更大貢獻(xiàn)。