公司快評 | “造假”傳聞砸崩股價，德業(yè)股份如何重建市場信任？

每經(jīng)評論員 畢陸名

近日，德業(yè)股份（SH605117，股價143.88元，總市值618.8億元）被德國媒體曝出其生產(chǎn)的微型逆變器疑似“造假”，引發(fā)資本市場關(guān)注。截至7月10日收盤，該公司股價大跌6.81%，早盤股價一度跌停。今日，該公司回應稱，其產(chǎn)品確實沒有內(nèi)置安裝繼變器，但不影響安全性和使用壽命，并已提出升級方案。然而，筆者認為，這一事件仍將對該公司的聲譽和業(yè)績造成了不小的沖擊，動搖投資者信心。

作為逆變器行業(yè)的龍頭企業(yè)，德業(yè)股份2021年和2022年，受益于隨著海外光伏分布式市場、戶用儲能市場的爆發(fā)，該公司凈利潤大增。今年一季度盈利再提速，實現(xiàn)凈利潤5.89億元，同比增逾3倍。該公司目前旗下?lián)碛腥盗泄夥孀兤?、儲能電池包、除濕機等為代表的四大核心產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品遠銷歐洲、美國、巴西等多個國家和地區(qū)。在業(yè)績增長勢頭迅猛的情況下，德業(yè)股份被質(zhì)疑“造假”顯然會沖擊資本市場信心，甚至會直接影響公司產(chǎn)品的未來銷售預期。

根據(jù)報道，德國媒體等援引博主的測評拆機視頻稱，德業(yè)股份的微型逆變器內(nèi)部缺乏繼電器，與其在VDE4105認證中的聲明不符，其中一條視頻已獲得28萬瀏覽量。VDE4105認證是德國的分布式發(fā)電系統(tǒng)低壓并網(wǎng)標準。繼電器是一種輸入保護開關(guān)，可以防止電池板短路或過電壓等情況損壞逆變器。逆變器中安裝繼電器，可控制電路的開關(guān)和保護電路的安全。

對此，德業(yè)股份解釋稱，其微型逆變器沒有內(nèi)置繼電器是因為考慮到內(nèi)置繼電器可能會對產(chǎn)品的25年使用壽命造成影響。該公司還表示，其微型逆變器是隔離式的，并非組串式的，無繼電器不影響安全性。該公司還稱，在德國銷售了40萬套微型逆變器，但德國市場只占其總銷售額的2%，目前從未接到德國市場關(guān)于安全事故的報告。

在筆者看來，雖然德業(yè)股份給出了自己的解釋和應對措施，但這并不能完全消除市場對其產(chǎn)品質(zhì)量和誠信的質(zhì)疑。畢竟，其微型逆變器與德國并網(wǎng)認證條件VDE4105不符，因為通過這一認證條件的微型逆變器需安裝一個繼電器來滿足關(guān)斷條件。很顯然，德業(yè)股份的產(chǎn)品不滿足上述認證要求。而且，在歐洲市場，消費者對于產(chǎn)品安全性有著較為苛刻要求和標準。如果德業(yè)股份不能及時消除消費者和監(jiān)管部門的疑慮，可能會面臨訴訟、罰款、退貨等潛在風險。

實際上，解決此次質(zhì)疑也并非難題，但德業(yè)股份如何修復資本市場對其估值的信心卻并不容易。作為一家剛上市兩年多的企業(yè)，德業(yè)股份還需要在產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)創(chuàng)新等方面做足“功課”，同時嚴格遵守各個市場的法律法規(guī)和行業(yè)標準，維護自身的品牌形象和聲譽。