7億基民重磅利好！證監(jiān)會官宣，下調(diào)兩項費用，基金公司迎巨變……

每經(jīng)編輯 盧祥勇    

基金費率迎來大變革。

證監(jiān)會7月8日發(fā)布公募基金費率改革工作安排，具體舉措包括推出更多浮動費率產(chǎn)品，降低主動權益類基金費率水平，規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費，完善公募基金行業(yè)費率披露機制等，其中新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%。

部分頭部機構立即行動。易方達、華夏、廣發(fā)、興證全球基金等權益保有量規(guī)模頭部基金公司紛紛發(fā)布公告，對公司旗下管理費率高于1.2%的主動權益類基金管理費調(diào)降至1.2%，托管費高于0.25%的調(diào)整到0.2%，上述事項將于7月10日起正式生效。

改革涉及六大方面

監(jiān)管部門將通過六大舉措來助力費率改革，具體內(nèi)容包括：

一是堅持以固定費率產(chǎn)品為主。境內(nèi)外實踐表明，浮動費率產(chǎn)品會放大公募基金行業(yè)的道德風險和經(jīng)營風險，不利于基金公司保持投資行為穩(wěn)定性；對資本市場產(chǎn)生“助漲助跌”效應，加劇市場波動，對其大范圍發(fā)展推廣應當持審慎態(tài)度。固定費率模式既符合國際成熟市場慣例，也與我國資本市場發(fā)展階段特征較為契合，應當予以堅持。

二是推出更多浮動費率產(chǎn)品。在堅持以固定費率產(chǎn)品為主的基礎上，研究推出更多浮動費率產(chǎn)品試點，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。前期，證監(jiān)會已受理一批與投資者持有時間掛鉤的浮動費率產(chǎn)品。近日，證監(jiān)會又正式接收11只浮動費率產(chǎn)品募集申請，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤兩類。

產(chǎn)品設計方面，與投資者持有時間掛鉤產(chǎn)品按照投資者持有產(chǎn)品份額時間分檔收取管理費，投資者持有份額時間越長，支付的費用水平越低；與基金規(guī)模掛鉤產(chǎn)品，按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費，產(chǎn)品管理規(guī)模越大，適用的費用水平越低；與基金投資業(yè)績掛鉤產(chǎn)品，按照基金業(yè)績表現(xiàn)分檔收取管理費，費率水平雙向浮動，收益表現(xiàn)不達約定水平時，管理費水平適當向下浮動，收益表現(xiàn)超越約定基準時，管理費水平適當向上浮動。行業(yè)將在深入研究、充分評估的基礎上，按照“成熟一款、推出一款”的原則，研究推出更多類型浮動費率產(chǎn)品。

三是降低主動權益類基金費率水平。我國主動權益類基金費率水平相對較高、個人投資者持有規(guī)模較大，因此，先行降低主動權益類基金費率水平，充分體現(xiàn)我國公募基金行業(yè)發(fā)展的人民性。即日起，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；部分頭部機構已公告旗下存量產(chǎn)品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產(chǎn)品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。

四是降低公募基金證券交易傭金費率。在全面實行股票發(fā)行注冊制改革背景下，應當客觀看待證券公司研究服務為提高基金管理人投研服務能力、助力權益類基金發(fā)展發(fā)揮的作用。擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費率，相關改革措施涉及修改相關法規(guī)，預計將于2023年底前完成。

五是規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。長期以來，銷售機構是推動我國公募基金行業(yè)特別是權益類基金發(fā)展的重要力量。除直接收取認申購費、銷售服務費、贖回費之外，銷售機構還從基金管理費中收取一定比例尾隨傭金，2022年，銷售渠道相關費用占公募基金費用總額的比例約37%。將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動銷售機構積極性，進一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。預計于2024年底前完成。

六是完善公募基金行業(yè)費率披露機制。通過更為明晰、詳實的信息披露，保護投資者知情權，便于社會公眾監(jiān)督，推動行業(yè)機構歸位盡責。修訂基金產(chǎn)品資料概要，以更醒目、簡明、通俗形式披露基金產(chǎn)品綜合費用；修訂基金年度報告模板，分別列示基金公司管理費凈收入與尾隨傭金支出；強化基金公司證券交易傭金年度匯總支出情況披露要求，全面反映證券交易傭金費率水平和分配情況。上述改革措施涉及修改相關法規(guī)，預計將于2023年底前完成。

從這六大舉措可以看出，此次費率改革涉及管理費、托管費、交易傭金、尾隨傭金等費用，幾乎是將基金各個環(huán)節(jié)的費率，來了一次大修訂，并給出了具體的時間表。

頭部基金公司降費讓利

截至2021年底，我國基金投資者已超過7.2億。一直以來，公募基金管理費“旱澇保收”的模式備受市場詬病。

中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，近年來，公募行業(yè)總規(guī)模不斷創(chuàng)出歷史新高。截至2023年6月底，公募行業(yè)總規(guī)模達27.77萬億元，與2019年初總規(guī)模的13.77萬億元相比，增幅高達102%。

與此同時，頭部公募的管理費收入水漲船高。特別是在權益類基金取得平均負收益的2022年，公募基金收取的管理費卻創(chuàng)出歷史新高，計提的管理費達1441.43億元，相比2021年增長了1.71%。

此前財新根據(jù)公募基金2022年年報披露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，權益類基金的平均管理費率為1.27%，按照更能體現(xiàn)實際費率水平的資產(chǎn)規(guī)模加權方式計算為1.32%。

而根據(jù)天相投顧給出的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，去年各類基金虧損達1.45萬億元，但管理費收入達到了1442.43億元，其中權益類基金管理費收入占比過半，達到了888.17億元。

從基金公司角度來看，2022年管理費收入最高的4家公司分別為易方達基金、廣發(fā)基金、富國基金和華夏基金，分別獲得101.51億元、73.58億元、61.77億元和60.48億元。此外，匯添富基金和南方基金當年獲得的管理費也在50億元以上。

多家頭部公募今天立即調(diào)整，權益基金管理費從1.5%降至1.2%，降幅為20%。

7月8日，廣發(fā)基金公告稱，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，自7月10日起，調(diào)低旗下部分基金的管理費率及托管費率并對基金合同有關條款進行修訂。

從廣發(fā)基金此次費率調(diào)整來看，涉及119只基金，均為主動權益類基金，具體來看，管理費率從1.5%調(diào)整到1.2%，托管費率從0.25%調(diào)整到0.2%。

此外，中歐基金、南方基金、博時基金等多家頭部基金公司也發(fā)布類似的公告，費率調(diào)整方案較為相似，從整體來看，將公司旗下主動權益類產(chǎn)品管理費率從1.5%調(diào)整到1.2%，托管費率從0.25%調(diào)整到0.2%。

值得一提的是，此前已有多家基金公司主動降低旗下部分基金產(chǎn)品管理費率，其中既有大型基金公司亦有中小基金公司。據(jù)統(tǒng)計，今年以來已有數(shù)十只基金宣布降費。

例如，泰信基金公告稱，自6月26日起，下調(diào)泰信鑫利混合基金管理費率、基金托管費率，基金的管理費率由1.2%/年下調(diào)為0.4%/年，托管費率由0.2%/年下調(diào)為0.1%/年。無獨有偶，匯添富基金公告稱，自6月15日起，匯添富穩(wěn)合4個月持有期債券基金管理費費率由0.4%/年下調(diào)為0.2%/年；基金托管費費率由0.1%/年下調(diào)為0.05%/年；C類基金份額銷售服務費率由0.3%/年下調(diào)為0.2%/年。

編輯|盧祥勇 杜恒峰

校對|何小桃

封面圖來源：視覺中國VCG41N1135482230

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