塞力醫(yī)療“坎坷”投資路：5000萬(wàn)項(xiàng)目借款被蹊蹺轉(zhuǎn)走 “債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”是個(gè)好生意嗎？

每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 董興生    

近日，塞力醫(yī)療（SH603716，股價(jià)9.35元，市值19.03億元）在對(duì)交易所年報(bào)信息披露監(jiān)管工作函的回復(fù)公告中坦陳，公司對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)北京塞力斯川涼慧醫(yī)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“川涼慧醫(yī)”）的5000.50萬(wàn)元其他應(yīng)收款中的5000萬(wàn)元被挪用。

記者注意到，川涼慧醫(yī)的大股東上海上荊商務(wù)咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海上荊”）法定代表人為李穎，后者與曾在2021年底受讓塞力醫(yī)療應(yīng)收賬款債權(quán)的浙江泉溪資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“泉溪資管“）法定代表人名字一致。

事實(shí)上，對(duì)川涼慧醫(yī)的借款只是塞力醫(yī)療一系列充滿坎坷的投資案例之一。根據(jù)塞力醫(yī)療對(duì)監(jiān)管函的回復(fù)，在塞力醫(yī)療以保證金合作模式開(kāi)展業(yè)務(wù)的項(xiàng)目中，通過(guò)項(xiàng)目借款、項(xiàng)目保證金、可轉(zhuǎn)股債權(quán)、預(yù)付投資款、一般借款等方式合計(jì)借出或投資的資金達(dá)到約4.63億元，截至2022年末的賬面余額還有1.45億元。塞力醫(yī)療選擇“債轉(zhuǎn)股”等方案化解上述借款問(wèn)題，但其效果仍有待觀察。

圖片來(lái)源：公告截圖

塞力醫(yī)療債權(quán)擔(dān)保方與其應(yīng)收賬款債權(quán)收購(gòu)方存交集？

因?qū)β?lián)營(yíng)企業(yè)川涼慧醫(yī)5000.50萬(wàn)元其他應(yīng)收款的可回收性無(wú)法獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，塞力醫(yī)療2022年年報(bào)被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具了含保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

記者注意到，2021年9月22日，塞力醫(yī)療和上海上荊共同成立川涼慧醫(yī)，兩者分別持股40%和60%。

根據(jù)塞力醫(yī)療最新對(duì)交易所監(jiān)管函的回復(fù)，在2021年9月當(dāng)月，塞力醫(yī)療就向川涼慧醫(yī)提供借款5000萬(wàn)元，該資金本是用于與四川省涼山州政府合作項(xiàng)目，上海上荊以其持有的川涼慧醫(yī)60%股權(quán)對(duì)該借款進(jìn)行了質(zhì)押擔(dān)保，上海上荊法定代表人李穎也提供個(gè)人無(wú)限連帶擔(dān)保責(zé)任。為保證業(yè)務(wù)順利開(kāi)展，公司向川涼慧醫(yī)累計(jì)提供借款5000.50萬(wàn)元，用于涼山州政府項(xiàng)目。

但是，上述資金中的5000萬(wàn)元后續(xù)被川涼慧醫(yī)全部支付給了上海時(shí)系文化傳播有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海時(shí)系”）。塞力醫(yī)療表示，公司已采取訴訟方式催收上述5000萬(wàn)元借款，法院也已在今年5月進(jìn)行了立案。

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塞力醫(yī)療還應(yīng)詢回復(fù)稱，上海時(shí)系與塞力醫(yī)療的控股股東、實(shí)控人及其他關(guān)聯(lián)方均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

值得一提的是，塞力醫(yī)療在2021年12月曾披露，將8367.02萬(wàn)元應(yīng)收賬款債權(quán)掛牌出讓，泉溪資管以7964.10萬(wàn)元的價(jià)格受讓了該項(xiàng)債權(quán)。而泉溪資管的法定代表人也叫李穎（與上海上荊法定代表人姓名一致），后者持有泉溪資管40%的股份。國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，李穎和泉溪資管共同持股的山東泉溪私募（投資）基金有限公司與上海上荊擁有著同一個(gè)企業(yè)聯(lián)系電話。7月7日下午，記者撥打該聯(lián)系電話，表明身份并表達(dá)采訪意圖后，對(duì)方直接掛斷。

圖片來(lái)源：國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)截圖

然而，由于泉溪資管未能收到對(duì)徐州市中心醫(yī)院等3家醫(yī)院的應(yīng)收賬款，塞力醫(yī)療最終又以8367.02萬(wàn)元回購(gòu)了上述轉(zhuǎn)讓給泉溪資管的應(yīng)收賬款債權(quán)。

那么，泉溪資管的法定代表人李穎與上海上荊的法定代表人李穎是否為同一人？7月7日，塞力醫(yī)療方面在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者郵件采訪時(shí)僅表示：“關(guān)于此事項(xiàng)，請(qǐng)參考公司相關(guān)公告內(nèi)容及公開(kāi)信息。”

不過(guò)，在2021年12月31日發(fā)布的《關(guān)于掛牌轉(zhuǎn)讓部分應(yīng)收賬款債權(quán)的進(jìn)展公告》中，塞力醫(yī)療曾表示：“泉溪資管與公司之間不存在產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)、人員等方面的其他關(guān)系。”

“債轉(zhuǎn)股”化債方案效果仍待觀察

在川涼慧醫(yī)之外，對(duì)于其他多個(gè)項(xiàng)目的對(duì)外借款，塞力醫(yī)療最終大多選擇了以債轉(zhuǎn)股的方式來(lái)解決。但記者注意到，這一解決方案的效果如何，仍有待觀察。

2017年，塞力醫(yī)療受讓北京京陽(yáng)騰微科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“京陽(yáng)騰微”）51%的股份。2021年1月，塞力醫(yī)療與京陽(yáng)騰微少數(shù)股權(quán)股東耿智焱簽署可轉(zhuǎn)股債權(quán)投資協(xié)議，耿智焱向塞力醫(yī)療借款2000萬(wàn)元。如今，塞力醫(yī)療表示，公司已將該借款轉(zhuǎn)為股權(quán)受讓投資預(yù)付款，后期與耿智焱就后者持有的京陽(yáng)騰微股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)達(dá)成一致后，從股權(quán)收購(gòu)款中扣除。

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盡管京陽(yáng)騰微在上述債轉(zhuǎn)股交易中的估值尚未明確，不過(guò)京陽(yáng)騰微2022年業(yè)績(jī)錄得了大幅下滑。2022年，京陽(yáng)騰微營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別約為2.40億元和1100.65萬(wàn)元，分別同比下滑27.71%和56.14%。而塞力醫(yī)療在2017年投資京陽(yáng)騰微形成的商譽(yù)，在2022年末仍有余額4839.83萬(wàn)元。

同樣的，還有武漢金豆醫(yī)療數(shù)據(jù)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金豆數(shù)據(jù)”）。2018年11月和2019年5月，塞力醫(yī)療和金豆數(shù)據(jù)簽署《企業(yè)可轉(zhuǎn)股債權(quán)投資協(xié)議》，向金豆數(shù)據(jù)總共提供借款1500萬(wàn)元。2019年，塞力醫(yī)療將上述1500萬(wàn)元可轉(zhuǎn)股債權(quán)確認(rèn)為對(duì)金豆數(shù)據(jù)的股權(quán)投資款，并追加投資1500萬(wàn)元，總共獲得金豆數(shù)據(jù)10%的股權(quán)。

到了2020年10月，塞力醫(yī)療在未經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)且未進(jìn)行信披的情況下，向金豆數(shù)據(jù)的股東菏澤金豆創(chuàng)業(yè)服務(wù)合伙企業(yè)（有限合伙，以下簡(jiǎn)稱“菏澤金豆”）提供3000萬(wàn)元借款。最終，菏澤金豆在2022年3月以持有的金豆數(shù)據(jù)3%股權(quán)抵償了上述3260萬(wàn)元債務(wù)（含利息）。

塞力醫(yī)療表示，金豆數(shù)據(jù)在上述2022年抵債交易中的估值與2022年3月廈門(mén)谷倉(cāng)健慧投資投資合伙企業(yè)（有限合伙）入股金豆數(shù)據(jù)的最新估值基本一致。不過(guò)，根據(jù)塞力醫(yī)療2022年年報(bào)，金豆數(shù)據(jù)在2022年凈利潤(rùn)虧損1848.80萬(wàn)元；截至2022年末的凈資產(chǎn)為-2644.52萬(wàn)元，處于資不抵債狀況。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝