銀河證券：家居需求穩(wěn)步復(fù)蘇，把握龍頭價(jià)值低估

每經(jīng)AI快訊，銀河證券認(rèn)為，地產(chǎn)銷售維持弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，4月以來(lái)邊際有所放緩；竣工在保交樓帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)修復(fù)，未來(lái)將對(duì)家居需求形成支撐，5月全國(guó)房屋竣工面積單月快速?gòu)?fù)蘇，同比增長(zhǎng)24.4%。2023Q1前期積壓需求得到集中釋放，線下客流復(fù)蘇明顯，315反饋前端訂單表現(xiàn)良好，需求傳導(dǎo)需要一定時(shí)間，預(yù)計(jì)2023Q2后報(bào)表端將逐季改善。家居估值處于底部，龍頭性價(jià)比突出，以歐派/顧家為例，6月29日，上市以來(lái)市盈率TTM分位點(diǎn)分別為4.19%/7.11%。6月29日，國(guó)常會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)的若干措施》，指出家居消費(fèi)涉及領(lǐng)域多、上下游鏈條長(zhǎng)、規(guī)模體量大，需采取針對(duì)性措施加以提振。政策發(fā)布彰顯積極信號(hào)，家居消費(fèi)有望得到實(shí)質(zhì)性支持，預(yù)期有望改善進(jìn)而帶動(dòng)估值修復(fù)。