銀河證券：家居需求穩(wěn)步復(fù)蘇，把握龍頭價值低估

每經(jīng)AI快訊，銀河證券認(rèn)為，地產(chǎn)銷售維持弱復(fù)蘇態(tài)勢，4月以來邊際有所放緩；竣工在保交樓帶動下實現(xiàn)修復(fù)，未來將對家居需求形成支撐，5月全國房屋竣工面積單月快速復(fù)蘇，同比增長24.4%。2023Q1前期積壓需求得到集中釋放，線下客流復(fù)蘇明顯，315反饋前端訂單表現(xiàn)良好，需求傳導(dǎo)需要一定時間，預(yù)計2023Q2后報表端將逐季改善。家居估值處于底部，龍頭性價比突出，以歐派/顧家為例，6月29日，上市以來市盈率TTM分位點分別為4.19%/7.11%。6月29日，國常會審議通過《關(guān)于促進(jìn)家居消費的若干措施》，指出家居消費涉及領(lǐng)域多、上下游鏈條長、規(guī)模體量大，需采取針對性措施加以提振。政策發(fā)布彰顯積極信號，家居消費有望得到實質(zhì)性支持，預(yù)期有望改善進(jìn)而帶動估值修復(fù)。