每經(jīng)IPO周報(bào)第115期｜上周“9過(guò)8”，一半新股上市首日破發(fā) IPO受理節(jié)奏大幅加快

全面注冊(cè)制來(lái)臨，更多企業(yè)擁有機(jī)會(huì)步入資本市場(chǎng)，與投資者共享發(fā)展機(jī)遇。而對(duì)許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅也并非都是坦途?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)上周IPO過(guò)會(huì)、被否及新增獲受理企業(yè)進(jìn)行梳理，對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行辨析，同時(shí)觀瞻IPO市場(chǎng)節(jié)奏、政策動(dòng)向等，以饗讀者。 上周（6月26日至7月2日，下同），A股市場(chǎng)總共有9家公司被安排首發(fā)上會(huì)，其中8家過(guò)會(huì)，擬上市上證主板的金龍股份被暫緩表決，IPO周過(guò)會(huì)率也因此下降至88.89%。 與此同時(shí)，上周還有多達(dá)201家公司IPO被受理，這一較為罕見(jiàn)的數(shù)據(jù)顯示IPO受理節(jié)奏較此前大幅加快。而從新股上市表現(xiàn)情況來(lái)看，上周14家首發(fā)上市企業(yè)有7家在上市首日破發(fā)，破發(fā)率達(dá)到50%。 本周（7月3日至7月9日，下同），A股市場(chǎng)將迎來(lái)9家公司首發(fā)上會(huì)，其中，英華特是國(guó)內(nèi)第一家實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)并向市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定供貨的內(nèi)資渦旋壓縮機(jī)企業(yè)，同時(shí)也是目前國(guó)內(nèi)出貨量最大的制冷渦旋壓縮機(jī)國(guó)產(chǎn)品牌廠商，值得投資者關(guān)注。 紅榜：上周“9過(guò)8”，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先粉粒體物料處理解決方案供應(yīng)商過(guò)會(huì) 上周，A股有9家公司迎來(lái)上會(huì)，包括來(lái)自滬深主板的天元智能、古麒絨材等6家公司，創(chuàng)業(yè)板的浙江雅虎、鷹之航2家公司，以及北交所的視聲智能。其中金龍股份被暫緩表決，其余8家公司成功過(guò)會(huì)。 擬上市上證主板的博隆技術(shù)，是提供以氣力輸送為核心的粉粒體物料處理系統(tǒng)解決方案的專(zhuān)業(yè)供應(yīng)商，主要產(chǎn)品包括粉粒體氣力輸送技術(shù)為核心的成套系統(tǒng)，計(jì)量配料、功能料倉(cāng)、過(guò)濾分離、凈化除塵等單一功能系統(tǒng)，以及相關(guān)設(shè)備和部件。 具體來(lái)看，博隆技術(shù)產(chǎn)品以合成樹(shù)脂行業(yè)為主要應(yīng)用領(lǐng)域，在石化、化工、新材料行業(yè)有廣泛應(yīng)用，并逐步延伸至有機(jī)硅、改性塑料、制藥、食品等行業(yè)，中石化、中石油、中海油、中國(guó)神華、中國(guó)大唐、中煤集團(tuán)、巴斯夫集團(tuán)、塞拉尼斯等大型石化企業(yè)均是其客戶(hù)。 從行業(yè)地位來(lái)看，博隆技術(shù)表示，其實(shí)現(xiàn)了氣力輸送系統(tǒng)技術(shù)自主掌控，部分核心設(shè)備的自主生產(chǎn)和大型聚烯烴氣力輸送系統(tǒng)的進(jìn)口替代，公司產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)及國(guó)際市場(chǎng)的氣力輸送系統(tǒng)領(lǐng)域也具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，報(bào)告期內(nèi)氣力輸送系統(tǒng)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)合成樹(shù)脂領(lǐng)域市場(chǎng)占有率達(dá)到30%以上，居行業(yè)首位。 值得一提的是，博隆技術(shù)的第一大股東為博實(shí)股份（SZ002698，股價(jià)17.49元，市值178.84億元），其持股比例為19.20%。 從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，2020年至2022年各年度，博隆技術(shù)的營(yíng)業(yè)收入分別為4.72億元、9.78億元和10.41億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為1.10億元、2.37億元和2.33億元。而且，2020年至2022年各年度，博隆技術(shù)對(duì)前五大客戶(hù)的營(yíng)收占比分別為91.35%、66.97%和62.21%，較高的客戶(hù)集中度等也為博隆技術(shù)的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性帶來(lái)隱患。 黃榜：上周15家公司主動(dòng)撤回IPO 上周，總共有32家公司入列“黃榜”，除了上會(huì)被暫緩表決的金龍股份外，還有飛依諾等15家公司主動(dòng)撤回IPO項(xiàng)目，以及博菱電器等16家公司中止審查。 上述32家公司中，擬上市深證主板的三威新材主要從事高端環(huán)保人造板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。 由于三威新材的產(chǎn)品主要用于定制家具等領(lǐng)域，所以受房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度的影響較大。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2019年至2022年上半年，三威新材的營(yíng)業(yè)收入分別為11.05億元、9.19億元、10.69億元和4.93億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為8309.57萬(wàn)元、1.05億元、1.09億元和1320.62萬(wàn)元。三威新材將公司2022年上半年凈利潤(rùn)下滑的原因歸于原材料價(jià)格同比上漲等因素影響。 與此同時(shí)，三威新材的實(shí)控人李茂洪及其配偶劉雨華同時(shí)也是弘亞數(shù)控（SZ002833，股價(jià)19.66元，市值83.40億元）的實(shí)控人。2022年11月22日，弘亞數(shù)控發(fā)布公告稱(chēng)，公司實(shí)控人之一、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李茂洪，實(shí)控人之一、董事劉雨華因涉嫌內(nèi)幕交易A股某上市公司股票被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。最新信息顯示，今年6月8日，李茂洪和劉雨華收到證監(jiān)會(huì)《結(jié)案通知書(shū)》，經(jīng)審查，李茂洪和劉雨華的涉案違法事實(shí)不成立，證監(jiān)會(huì)決定本案不予處罰結(jié)案。 本周6家公司迎來(lái)上會(huì)對(duì)國(guó)家電網(wǎng)銷(xiāo)售收入占比近8成的佳源科技能否過(guò)會(huì)？ 本周，A股市場(chǎng)有6家公司迎來(lái)首發(fā)上會(huì)，分別為來(lái)自上證主板的鼎鎂科技等3家公司，創(chuàng)業(yè)板的合眾偉奇和佳源科技2家公司，以及深證主板的廣合科技。 上述6家公司中，安邦股份是一家綜合性的安全服務(wù)提供商，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋金融安全服務(wù)、綜合安防服務(wù)和安全應(yīng)急服務(wù)三個(gè)領(lǐng)域。 值得一提的是，安邦股份在今年5月份曾已上會(huì)，但彼時(shí)被暫緩表決。從當(dāng)時(shí)上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢(xún)問(wèn)題來(lái)看，安邦股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)性、面向市場(chǎng)的獨(dú)立性、以及募投項(xiàng)目的必要性和合理性三大問(wèn)題被重點(diǎn)關(guān)注。 例如在業(yè)績(jī)持續(xù)性方面，安邦股份的押運(yùn)業(yè)務(wù)收入占比在報(bào)告期內(nèi)均保持在6成以上，而其押運(yùn)業(yè)務(wù)集中于浙江省內(nèi)，在省內(nèi)的份額超過(guò)7成。不過(guò)，安邦股份也表示，其金融外包、綜合安防、安全應(yīng)急等新增業(yè)務(wù)方面的營(yíng)收也在呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。 廣合科技主要從事印刷電路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其中服務(wù)器用PCB產(chǎn)品的收入占比約占7成，是公司產(chǎn)品最主要的下游應(yīng)用領(lǐng)域，Dell、英偉達(dá)、浪潮信息、鴻海精密、廣達(dá)電腦是其2022年前五大客戶(hù)。 廣合科技此前在2020年曾申報(bào)了科創(chuàng)板IPO，但最終在2021年3月終止。時(shí)隔1年多之后，廣合科技開(kāi)始闖關(guān)深交所主板市場(chǎng)IPO。而在兩次IPO披露招股書(shū)中，對(duì)廣合科技2019年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有較大調(diào)整，例如，科創(chuàng)板IPO時(shí)披露的招股書(shū)中，廣合科技2019年的營(yíng)業(yè)收入、歸屬凈利潤(rùn)、扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別約為13.43億元、7672.95萬(wàn)元和1.16億元；在此次深市主板IPO招股書(shū)中，這一數(shù)據(jù)分別變?yōu)榱?3.34億元、1.05億元和1.15億元。 此外，2020年至2022年各年度，廣合科技的利潤(rùn)總額分別為1.74億元、0.96億元和3.11億元，而同期計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為3020.56萬(wàn)元、2227.77萬(wàn)元和1232.19萬(wàn)元，收到的稅費(fèi)返還分別約為1.01億元、1.76億元和1.76億元，可見(jiàn)政府補(bǔ)助和稅費(fèi)返還對(duì)公司盈利情況影響較大。 佳源科技主要從事智能電力領(lǐng)域智能融合終端（TTU）、低壓分路監(jiān)測(cè)單元（LTU）等智能電力物聯(lián)終端的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。 根據(jù)招股書(shū)，2020年至2022年各年度，佳源科技對(duì)第一大客戶(hù)國(guó)家電網(wǎng)及其下屬公司的銷(xiāo)售金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別高達(dá)75.31%、63.35%和79.44%，對(duì)前五名客戶(hù)的銷(xiāo)售金額合計(jì)占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為98.77%、95.42%和89.64%，這自然也引起了交易所的關(guān)注，質(zhì)疑佳源科技對(duì)國(guó)家電網(wǎng)是否存在重大依賴(lài)。 此外，佳源科技還曾拆借資金給實(shí)控人周云鋒控制的企業(yè)南京詩(shī)潔，直到2020年收回本息500余萬(wàn)元。 9家公司本周迎來(lái)申購(gòu)渦旋式制冷壓縮機(jī)龍頭企業(yè)價(jià)值幾何？ 上周，新股市場(chǎng)有14家公司首發(fā)上市，包括來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的C明陽(yáng)電（SZ301291，股價(jià)32.60元，市值101.78億元）等6家公司，來(lái)自科創(chuàng)板的C華豐（SH688629，股價(jià)23.22元，市值107.04億元）等5家公司，以及來(lái)自北交所的東方碳素（BJ832175，股價(jià)9.87元，市值11.75億元）等3家公司。 值得一提的是，上述14家公司中，一半公司在首日破發(fā)，跌幅最大的東方碳素首日收跌21.67%，而漲幅最高的C華豐在上市首日收漲149.57%。 與此同時(shí)，上周還有精實(shí)測(cè)控、博納精密等多達(dá)201家公司IPO被受理，這無(wú)疑較此前的IPO受理節(jié)奏大幅加快。上述201家被受理企業(yè)中，有29家公司擬上市深交所，24家擬上市上交所，27家擬上市科創(chuàng)板，69家擬上市創(chuàng)業(yè)板，52家擬上市北交所。 而在本周，A股市場(chǎng)信音電子、英華特等9家公司將迎來(lái)申購(gòu)。 擬上市創(chuàng)業(yè)板的英華特，主要從事渦旋式制冷壓縮機(jī)的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要運(yùn)用于熱泵、商用空調(diào)、冷凍冷藏設(shè)備等制冷（制熱）設(shè)備。 在行業(yè)地位方面，招股書(shū)顯示，英華特是國(guó)內(nèi)第一家實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)并向市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定供貨的內(nèi)資渦旋壓縮機(jī)企業(yè)，打破了長(zhǎng)久以來(lái)外資品牌在渦旋壓縮機(jī)領(lǐng)域的多寡頭格局，也是國(guó)內(nèi)出貨量最大的制冷渦旋壓縮機(jī)國(guó)產(chǎn)品牌廠商，其中熱泵應(yīng)用渦旋壓縮機(jī)銷(xiāo)量2019年至2022年連續(xù)四年位居全國(guó)第二位，冷凍冷藏應(yīng)用渦旋壓縮機(jī)2018至2022年連續(xù)五年位居全國(guó)第二位。 從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2020年至2022年各年度，英華特的營(yíng)業(yè)收入分別為3.01億元、3.83億元和4.48億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為4764.88萬(wàn)元、4241.13萬(wàn)元和6653.98萬(wàn)元，在報(bào)告期內(nèi)整體處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2023年一季度，英華特的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)27.46%至35.54%，扣非后歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)21.12%至61.50%。 英華特在招股書(shū)中表示，隨著國(guó)產(chǎn)替代的加速，以及下游應(yīng)用市場(chǎng)需求的多元化持續(xù)演進(jìn)，英華特將擁有較好的發(fā)展機(jī)遇。 黑芝麻智能以18C上市制度申請(qǐng)港股IPO沖擊“國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛計(jì)算芯片第一股” 上周，港交所披露了BlackSesameInternationalHoldingLimited(黑芝麻智能)的招股書(shū)。招股書(shū)顯示，黑芝麻智能是車(chē)規(guī)級(jí)智能汽車(chē)計(jì)算SoC及基于SoC的解決方案供貨商，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2022年車(chē)規(guī)級(jí)高算力SoC的出貨量計(jì)，其是全球第三大供貨商。 記者注意到，小米、騰訊、浙江吉利汽車(chē)、上汽集團(tuán)、聯(lián)想集團(tuán)等明星公司均是黑芝麻智能的股東。 從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，2020至2022年各年度，黑芝麻智能實(shí)現(xiàn)收入分別為5302萬(wàn)元、6050萬(wàn)元和1.65億元；同期經(jīng)營(yíng)虧損分別為2.93億元、7.23億元和10.53億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為2.73億元、6.14億元和7億元。在這背后，黑芝麻智能的研發(fā)投入分別為2.55億元、5.95億元和7.64億元。 值得一提的是，黑芝麻智能是港股市場(chǎng)第一家以18C上市制度申請(qǐng)的IPO公司，該制度主要針對(duì)未開(kāi)啟商業(yè)化，或處于商業(yè)化初期的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，如果為未商業(yè)化公司（最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度收益少于2.5億港元），則上市時(shí)的市值應(yīng)至少達(dá)到100億港元。招股書(shū)顯示，黑芝麻智能最后一輪C+輪融資公司估值為20億美元（約為156億港元）。