保力新的“內(nèi)斗”與“自救”

靠“內(nèi)訌”出圈的保力新，前半年過(guò)得可謂是相當(dāng)“熱鬧”。 先是前實(shí)控人郭鴻寶向上市公司發(fā)去提案，尋求罷免公司現(xiàn)實(shí)控人、第一大股東高保清的董事長(zhǎng)職務(wù)，該提案被拒絕后，新老實(shí)控人一度在股東大會(huì)上針?shù)h相對(duì)，引發(fā)市場(chǎng)熱議。 后溢價(jià)收購(gòu)儲(chǔ)能標(biāo)的，又與老實(shí)控人聯(lián)手設(shè)立合資公司，布局儲(chǔ)能賽道，這場(chǎng)“內(nèi)斗”也在“自救”的過(guò)程中暫時(shí)偃旗息鼓。二級(jí)市場(chǎng)上，保力新上半年股價(jià)始終低于2元，活躍度并不高。 其2022年再度虧損，收深交所年報(bào)問(wèn)詢函，被要求補(bǔ)充說(shuō)明核心項(xiàng)目是否存在技術(shù)落后、產(chǎn)能利用率低下等問(wèn)題，波折不斷。 日前，保力新籌劃的儲(chǔ)能公司資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)事項(xiàng)終止，終止原因及后續(xù)經(jīng)營(yíng)狀況再次引發(fā)關(guān)注。 儲(chǔ)能收購(gòu)終止 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，6月26日晚間，保力新公告稱將終止收購(gòu)無(wú)錫旭浦能源科技公司（以下簡(jiǎn)稱“無(wú)錫旭浦”）51%股權(quán)。 保力新方面表示，鑒于此次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)自籌劃以來(lái)交易進(jìn)度不及預(yù)期和交易定價(jià)條款無(wú)法達(dá)成一致，同時(shí)考慮到國(guó)外市場(chǎng)環(huán)境較本次重組籌劃之初發(fā)生較大變化等因素，保力新簽署協(xié)議并決定終止此次交易事項(xiàng)。 圖片來(lái)源：保力新公告截圖 回溯來(lái)看，從宣布收購(gòu)到終止僅相隔2個(gè)多月。 4月11日，保力新公布重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)預(yù)案，公司擬以不超過(guò)2.55億元的價(jià)格，現(xiàn)金收購(gòu)吳可可持有的無(wú)錫旭浦51%股權(quán)。從標(biāo)的成色上來(lái)看，無(wú)錫旭浦主要為家庭及小型工商業(yè)用戶提供儲(chǔ)能電池系統(tǒng)，銷(xiāo)售收入主要來(lái)自境外，客戶主要為海外儲(chǔ)能系統(tǒng)品牌商及銷(xiāo)售商。 其在2022年的凈資產(chǎn)為6843.27萬(wàn)元，按照此次交易整體估值5億元計(jì)算，無(wú)錫旭浦此次溢價(jià)超6倍以上。 此外，無(wú)錫旭浦承諾2023至2025年度經(jīng)審計(jì)確認(rèn)凈利潤(rùn)分別不低于5000萬(wàn)元、6000萬(wàn)元、7000萬(wàn)元，僅有2025年高于此前2022年的盈利水平，保力新溢價(jià)收購(gòu)標(biāo)的很難在近幾年回本。 但彼時(shí)的保力新連續(xù)三年業(yè)績(jī)虧損，主營(yíng)業(yè)務(wù)不振，急需并購(gòu)豐富業(yè)務(wù)布局，因而不惜在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)上砸下重金。 保力新也在公告中表示，上市公司和標(biāo)的公司同屬于新能源產(chǎn)業(yè)鏈，通過(guò)本次收購(gòu)，有利于雙方各自發(fā)揮在市場(chǎng)、產(chǎn)品及技術(shù)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步擴(kuò)大上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。 上述收購(gòu)雖然在日前宣布終止，但保力新也表示，將繼續(xù)圍繞既定的戰(zhàn)略目標(biāo)，針對(duì)海外家儲(chǔ)市場(chǎng)與無(wú)錫旭浦展開(kāi)進(jìn)一步合作。 針對(duì)終止問(wèn)題，記者也致電保力新進(jìn)一步了解情況，保力新董秘辦工作人員告訴記者，具體細(xì)節(jié)不方便透露，一切以公告為準(zhǔn)。 不過(guò)，有相關(guān)人士告訴記者，據(jù)他了解，無(wú)錫旭浦今年一季度業(yè)績(jī)還是非?？捎^的，收購(gòu)最大的問(wèn)題就是資金問(wèn)題，保力新的業(yè)績(jī)補(bǔ)償能不能到位。現(xiàn)在已經(jīng)6月底了，距離業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)臅r(shí)間越來(lái)越近，很少有企業(yè)愿意在這個(gè)時(shí)候蹚這趟渾水。 系資金原因？ 整體來(lái)看，保力新終止收購(gòu)無(wú)錫旭浦的一個(gè)重要原因就是資金能否到位。 此前，保力新在收購(gòu)預(yù)案中表示，此次收購(gòu)無(wú)錫旭浦的資金來(lái)源為控股股東業(yè)績(jī)補(bǔ)償款項(xiàng)、自有或其他自籌資金。 具體來(lái)看，2019年末，榆林女老板高保清通過(guò)堅(jiān)瑞沃能重整入主上市公司時(shí)，其控制的常德中興（現(xiàn)改名：常德新中喆）曾承諾保力新三年凈利潤(rùn)合計(jì)不低于3億元。 若承諾未實(shí)現(xiàn)，常德中興應(yīng)當(dāng)在2022年度報(bào)告披露后三個(gè)月內(nèi)以現(xiàn)金方式向上市公司補(bǔ)足。 但實(shí)際上，2020年至2022年年底，保力新分別虧損1.71億元、1.33億元、1.87億元，三年累計(jì)虧損至少約4.91億元。這意味著，最遲在2023年7月底之前，預(yù)計(jì)高保清及常德中興需向上市公司補(bǔ)償至少7.7億元。 5月底，保力新發(fā)布的業(yè)績(jī)補(bǔ)償進(jìn)展公告稱，高保清及常德新中喆擬通過(guò)常德新中喆退出自身投資項(xiàng)目、處置或質(zhì)押相關(guān)股權(quán)資產(chǎn)、質(zhì)押部分上市公司股票、整體或部分轉(zhuǎn)讓常德新中喆控制權(quán)等一種或者多種方式籌措資金進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。 也就是說(shuō)，目前保力新收購(gòu)資產(chǎn)的本金并沒(méi)有到位，籌措資金也需要一定的時(shí)間，業(yè)績(jī)補(bǔ)償款能否如期兌付尚未可知。 “保力新之前的問(wèn)題是找不到方向，現(xiàn)在核心問(wèn)題就是資金，如果資金充裕很多業(yè)務(wù)都可以開(kāi)展，還有調(diào)整的空間。因此高保清的業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾能否兌現(xiàn)，對(duì)保力新后續(xù)發(fā)展影響還是很大的?！鄙鲜鱿嚓P(guān)人士告訴記者。 二級(jí)市場(chǎng)上，記者注意到，今年以來(lái)，保力新的股價(jià)一直在2元/股以下，截至6月28日收盤(pán)，保力新報(bào)收于1.40元。 與郭鴻寶攜手 雖然收購(gòu)無(wú)錫旭浦進(jìn)軍儲(chǔ)能賽道想法破滅，但就在5月，保力新公告稱擬與陜西奧林波斯電力能源有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“奧林波斯”）、西安貝里安企業(yè)管理咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“貝里安公司”）共同投資設(shè)立陜西保寶儲(chǔ)能科技有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“保寶儲(chǔ)能”）。 其中，保力新擬使用自有資金認(rèn)繳出資1000萬(wàn)元占股50%，奧林波斯認(rèn)繳出資900萬(wàn)元持股45%，該合資公司計(jì)劃生產(chǎn)的是大型儲(chǔ)能產(chǎn)品。 圖片來(lái)源：保力新公告截圖 “目前保寶儲(chǔ)能的營(yíng)業(yè)執(zhí)照已經(jīng)拿到了?！鄙鲜龉ぷ魅藛T表示。 但據(jù)相關(guān)人士透露，“目前保力新認(rèn)繳部分的資金還未實(shí)繳，這個(gè)事兒到底能不能做，取決于上市公司的資金能不能到位?！? 而相較于斥巨資收購(gòu)?fù)獠績(jī)?chǔ)能資產(chǎn)，保力新和奧林波斯的這筆儲(chǔ)能生意顯然更劃算。 一來(lái)，奧林波斯的核心團(tuán)隊(duì)啟動(dòng)了超大容量?jī)?chǔ)能鋰電池的研發(fā)，已研發(fā)成功的大容量高安全性儲(chǔ)能專用3000Ah磷酸鐵鋰電池，在單體電池容量、循環(huán)次數(shù)、安全性和度電成本上做到行業(yè)領(lǐng)先水平，即將獲得中國(guó)境內(nèi)的銷(xiāo)售許可。 也就是說(shuō)，奧林波斯在儲(chǔ)能賽道是具有一定核心競(jìng)爭(zhēng)力的，保力新與其成立合資子公司，能夠在成本較低的前提下進(jìn)入儲(chǔ)能行業(yè)。 “其實(shí)終止收購(gòu)和成立保寶儲(chǔ)能關(guān)系并不大，無(wú)錫旭浦做的是家用儲(chǔ)能，保寶儲(chǔ)能完全是一種新型的大電池，兩者之間并沒(méi)有沖突，只是目前的形勢(shì)對(duì)方股東可能不是很看好?！鄙鲜鱿嚓P(guān)人士告訴記者。 二來(lái)，奧林波斯的法定代表人為是保力新老實(shí)控人郭鴻寶的妹妹郭鴻香，公司的核心技術(shù)人員為郭鴻寶退出保力新后召集鋰電和消防舊部，同時(shí)也是業(yè)界不多的同時(shí)掌握鋰電池技術(shù)和滅火技術(shù)的團(tuán)隊(duì)。 郭鴻寶雖然已經(jīng)從上市公司出局，但其對(duì)保力新發(fā)展仍然保持高度關(guān)注。 年初，郭鴻寶向保力新提交兩份臨時(shí)提案，提議免去高保清的董事職務(wù)，以及選舉姚進(jìn)峰擔(dān)任董事。同時(shí)為公司提供了向儲(chǔ)能轉(zhuǎn)型的策略建議，推動(dòng)奧林波斯與保力新合資設(shè)立新公司。 2月郭鴻寶現(xiàn)身保力新股東大會(huì)，與高保清上演了一波新老實(shí)控人針?shù)h相對(duì)。 5月4日，郭鴻寶再次提請(qǐng)公司董事會(huì)在2022年度股東大會(huì)增加《關(guān)于解除高保清女士非獨(dú)立董事職務(wù)的議案》《關(guān)于選舉唐未德先生為非獨(dú)立董事的議案》兩項(xiàng)臨時(shí)提案。 幾乎同一時(shí)間，郭鴻寶在社交平臺(tái)發(fā)布公開(kāi)信重提與奧林波斯成立合資儲(chǔ)能公司事宜，并表示合資后能夠帶動(dòng)保力新短期內(nèi)市值的上升，還將在未來(lái)根本性的改變公司的基本面，實(shí)現(xiàn)跨越性發(fā)展。 不難看出，此次保力新與奧林波斯合作是郭鴻寶極力推動(dòng)的，作為實(shí)控人的高寶清也認(rèn)可了該事宜，選擇短暫的握手言和，正順應(yīng)了那句“沒(méi)有永遠(yuǎn)的朋友，也沒(méi)有永遠(yuǎn)的敵人，只有永遠(yuǎn)的利益。” 不過(guò)，此次終止收購(gòu)無(wú)錫旭浦對(duì)保力新也應(yīng)起到了警示作用，資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳、企業(yè)流動(dòng)資金不足，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)方向不明確，無(wú)論是外部資本還是優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，在選擇與保力新合作時(shí)都會(huì)多方考量。