每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-06-26 22:45:45
◎云漢芯城為電子元器件線上分銷商。云漢芯城的第三大股東是上市公司力源信息,力源信息同時是云漢芯城客戶、供應(yīng)商。而力源信息年報中的官網(wǎng)鏈接指向“力源芯城”,該平臺被描述為“您身邊的電子元器件倉庫”,也是一個專業(yè)的電子商務(wù)平臺。
每經(jīng)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 文多
由于需要補(bǔ)充提交財務(wù)資料,正在闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板IPO的云漢芯城(上海)互聯(lián)網(wǎng)科技股份有限公司(以下簡稱云漢芯城)于今年3月31日起處于“中止”審核狀態(tài)。
云漢芯城為電子元器件線上分銷商,基于自建自營的B2B線上商城,提供電子元器件供應(yīng)鏈一站式服務(wù)。在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面,國內(nèi)大型電子元器件代理及分銷商力源信息(SZ300184,股價4.87元,市值56.2億元)為云漢芯城第三大股東,同時為公司客戶、供應(yīng)商。
此外《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,力源信息官網(wǎng)鏈接指向?yàn)?ldquo;力源芯城”,是力源信息的專業(yè)電子商務(wù)平臺,也為客戶在線購買提供一站式服務(wù),被描述為“您身邊的電子元器件倉庫”。力源芯城與云漢芯城從事相似業(yè)務(wù),或?yàn)楣靖偁帉κ帧?/p>
云漢芯城成立于2008年,早年從事電子元器件線下分銷業(yè)務(wù),2011年搭建線上商城后逐步轉(zhuǎn)為線上分銷。目前,云漢芯城以電子元器件B2B銷售業(yè)務(wù)為主,2019年~2021年及2022年1~6月(以下也簡稱報告期),B2B銷售業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入比重均超過99%。
圖片來源:公司招股書(申報稿)
2014年6月,力源信息參與云漢芯城增資,并稱此次投資為“互聯(lián)網(wǎng)渠道營銷上長尾效應(yīng)的又一個例證”。不過當(dāng)時力源信息稱云漢芯城為B2C電商平臺。目前,力源信息為公司第三大股東,持股比例10.25%。
作為云漢芯城的主要股東,力源信息也是公司合作已久的客戶、供應(yīng)商,在力源信息2014年報、2015年報就曾披露雙方關(guān)聯(lián)銷售、關(guān)聯(lián)采購的情況。2019年~2021年及2022年1~6月,云漢芯城對力源信息的關(guān)聯(lián)采購金額分別為285.01萬元、244.98萬元、868.17萬元、385.05萬元,關(guān)聯(lián)銷售金額分別為154.1萬元、126.32萬元、171.49萬元、33.74萬元。
圖片來源:公司招股書(申報稿)
對于向力源信息同時進(jìn)行采購和銷售,云漢芯城表示,力源信息系國內(nèi)知名的電子元器件分銷商,獲得了包括意法半導(dǎo)體、安森美、村田等在內(nèi)的多家原廠的代理權(quán),公司與其開展數(shù)據(jù)合作,并向其采購電子元器件具有商業(yè)合理性。力源信息存在電子元器件的采購需求,公司關(guān)聯(lián)銷售具有商業(yè)合理性。
云漢芯城認(rèn)為,上述關(guān)聯(lián)交易合理、公允,且金額占比較小,對公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果影響較小。
不過,力源信息歷年年報披露的互聯(lián)網(wǎng)地址鏈接為力源芯城網(wǎng)址。該網(wǎng)站介紹,(力源信息)公司的專業(yè)電子商務(wù)平臺“力源芯城”為客戶在線購買提供一站式服務(wù),現(xiàn)有注冊客戶約12萬。
根據(jù)云漢芯城披露,截至2022年6月30日,公司注冊用戶數(shù)超過53萬,累計下單客戶超過10.3萬家。
那么,云漢芯城與力源芯城均為電子元器件電商平臺,且擁有一定數(shù)量的注冊用戶,雙方是否會構(gòu)成競爭關(guān)系?
按照招股書(申報稿)所述,在電子元器件流通領(lǐng)域,主要參與者包括授權(quán)分銷商、獨(dú)立分銷商以及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)線上商城等。授權(quán)分銷商取得原廠代理,授權(quán)以服務(wù)大中型客戶為主;獨(dú)立分銷商也稱貿(mào)易商,貨物主要來源于授權(quán)分銷商或同行,主要服務(wù)于中小型客戶、中小批量訂單需求。
云漢芯城在介紹競爭格局情況時表示:傳統(tǒng)授權(quán)分銷商進(jìn)入的難度相對較大,線上商城與其通常不構(gòu)成直接競爭對手,而是相互合作;傳統(tǒng)獨(dú)立分銷商則與線上商城現(xiàn)階段的主要目標(biāo)客戶重合度較高,具有一定的競爭關(guān)系。
不過也有一些授權(quán)分銷商早已擁有電商平臺,如上述力源信息的電商平臺“力源芯城”,深圳華強(qiáng)(SZ000062,股價11.04元,市值115.47億元)旗下的華強(qiáng)電子網(wǎng)等。
此外記者注意到,已有部分頭部分銷商先后搭建電商分銷平臺,或?qū)⒓哟箅娚糖赖氖袌龈偁?。中電?SZ001287,股價28.39元,市值215.74億元)為2021年國內(nèi)第一大電子元器件分銷企業(yè),其在2023年4月披露的招股說明書中表示,公司近年來大力發(fā)展電商分銷業(yè)務(wù),構(gòu)建起以“艾矽易”自營電商平臺為核心的電商銷售模式。
中電港還稱,隨著電子商務(wù)的成熟,電商分銷逐漸成為彌補(bǔ)傳統(tǒng)電子元器件分銷模式不足的重要新模式,中電港、艾睿電子和科通技術(shù)等頭部電子元器件分銷商,均先后搭建電商分銷平臺,為原廠和下游客戶提供透明度更高、更為及時的產(chǎn)品信息。
云漢芯城還與部分線上分銷商存在合作。深圳前海硬之城信息技術(shù)有限公司是一家電子產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈與智造平臺,2021年,位列云漢芯城第四大客戶。云漢芯城對其銷售金額為1638.91萬元。審核問詢函回復(fù)中,云漢芯城將“前海硬之城”列為同行業(yè)線上分銷商。另外,得捷電子(Digi-Key)為云漢芯城2019年、2021年、2022年1-6月前五大供應(yīng)商之一,而“得捷電子”也被列為同行業(yè)線上分銷商。
圖片來源:公司招股書(申報稿)
根據(jù)審核問詢函回復(fù),報告期內(nèi),云漢芯城向“2020年中國電子元器件分銷商TOP35營收排名”榜單內(nèi)多家企業(yè)存在采購和銷售,合作企業(yè)包括中電港、深圳華強(qiáng)、力源信息等頭部分銷商,也包括立創(chuàng)商城、ICGOO等電商平臺。云漢芯城表示,報告期內(nèi),公司向榜單中企業(yè)采購占比低于3%、銷售占比低于1%,比例較低。
按照IPO計劃,云漢芯城擬募集資金9.42億元,其中最大募投項目為“補(bǔ)充流動資金”,擬投入募集資金4.2億元。
圖片來源:公司招股書(申報稿)
云漢芯城表示:現(xiàn)有業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展、募集資金投資項目順利實(shí)施需要補(bǔ)充流動資金;為了進(jìn)一步提升技術(shù)創(chuàng)新能力,進(jìn)一步加大研發(fā)投入,需要更多的流動資金予以保障;補(bǔ)充流動資金有利于未來適時實(shí)施產(chǎn)業(yè)并購。
這一定程度上反映了云漢芯城的資金壓力。2019年~2021年及2022年1~6月,云漢芯城資產(chǎn)負(fù)債率分別為48.56%、47.15%、59.48%、61.23%,高于同行業(yè)可比公司平均值33.06%、38.20%、42.31%、41.85%,主要原因是公司營業(yè)規(guī)模持續(xù)增長,公司備貨金額增加,銷售端與采購端的賬期錯配金額增大,所需資金量以及短期借款均有所增加所致;公司2021年新增購入G60科創(chuàng)云廊辦公場所,導(dǎo)致2021年末1年內(nèi)到期的應(yīng)付長期購置款增加較多,以及2022年6月末長期借款增加較多。
報告期內(nèi),云漢芯城實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為8.27億元、15.34億元、38.36億元、24.16億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為-3059.96、3079.14、1.61億元、8486.54萬元。在2020年扭虧為盈后,凈利潤水平持續(xù)上升。
但是,報告期內(nèi),公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-7179.10萬元、-6878.03萬元、-5065.75萬元、-5409.58萬元,持續(xù)為負(fù)。云漢芯城表示,主要系公司銷售端回款周期高于采購端的付款周期,導(dǎo)致公司在經(jīng)營過程中需要進(jìn)行一定期限墊資。
對于IPO相關(guān)事宜,5月中旬,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾向云漢芯城發(fā)送了采訪郵件,6月中旬,記者再次致電云漢芯城,但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
封面圖片來源:視覺中國
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