大消息，今天重磅推出！騰訊、阿里、小米等24只港股可用人民幣買了，港交所總裁發(fā)聲…

每經(jīng)編輯 程鵬 蓋源源    

6月19日，香港交易及結(jié)算所有限公司在香港證券市場推出“港幣-人民幣雙柜臺模式”（雙柜臺模式）及雙柜臺莊家機(jī)制，為發(fā)行人和投資者提供港幣和人民幣計(jì)價(jià)股票的選擇。目前主要針對持有離岸人民幣的投資者，將來有望加入滬深港通下的港股通機(jī)制，讓內(nèi)地投資者也能直接投資以人民幣計(jì)價(jià)的港股。

目前已獲批的雙柜臺證券共24只，其港幣柜臺成交占香港市場日均成交量約4成，其中不乏騰訊、阿里巴巴、友邦保險(xiǎn)、百度、京東等大藍(lán)籌。同時(shí)，符合資格的雙柜臺莊家共9家。

香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長許正宇形容，優(yōu)化機(jī)制只是“配菜”，“主菜”是優(yōu)質(zhì)的人民幣計(jì)價(jià)股票，“它們的參與為在港人民幣證券的發(fā)展投下信心一票?！?/span>

在當(dāng)日舉行的儀式現(xiàn)場，香港特別行政區(qū)財(cái)政司司長陳茂波與港交所主席史美倫一同敲鑼慶祝雙柜臺模式推出。

港交所行政總裁歐冠升在儀式現(xiàn)場表示：“人民幣國際化進(jìn)程在未來十年會在全球市場中扮演更重要的角色。今天香港交易所很高興在構(gòu)建流動性充裕、買賣方便的人民幣產(chǎn)品生態(tài)圈方面又邁出了一步?！?/span>

圖片來源：視覺中國

中金研報(bào)指出，“港幣-人民幣雙柜臺模式”的推出，是香港市場發(fā)展的又一重要里程碑，也是推動人民幣國際化重要一步。

騰訊、阿里、小米等

24只港股可用人民幣買

2023年6月17日的推出前測試成功完成后，香港交易所宣布港幣-人民幣雙柜臺模式于2023年6月19日推出。

香港交易所表示，為進(jìn)一步支持人民幣于香港證券市場的發(fā)展，于二級市場推出了港幣-人民幣雙柜臺模式作交易及結(jié)算之用。

從宣布“港幣-人民幣雙柜臺模式”將推出到今天正式啟動，經(jīng)歷了半年多的時(shí)間。港股上市公司和證券公司等都踴躍申請參與“雙柜臺模式”業(yè)務(wù)。

“港幣-人民幣雙柜臺模式”并不是說一個上市公司在交易所分別設(shè)立了兩個實(shí)物的交易柜臺，而是這家上市公司的股價(jià)同時(shí)以港幣和人民幣計(jì)價(jià)，符合條件的投資者可以選擇更有利于自己的幣種購買股票。

雙柜臺模式，分開交易兩種貨幣股票，允許投資者跨柜臺自由轉(zhuǎn)換以縮小價(jià)差，同時(shí)引入做市商（莊家）機(jī)制以解決流動性問題。也就是說，同一只上市公司股票可以用港幣計(jì)價(jià)也可以用人民幣計(jì)價(jià)，投資人既可以選擇用港幣購買也可以用人民幣購買。

今年3月以來，多家港股上市公司相繼發(fā)布公告，正式提交增設(shè)人民幣柜臺的申請。

圖表：雙柜臺證券名單，注：截至2023年6月18日，資料來源：Wind，中金公司研究部

雙柜臺模式僅涵蓋在港幣及人民幣柜臺上市的證券。公開資料顯示，首批24只證券名單包括恒生銀行、新鴻基地產(chǎn)、商湯-W、吉利汽車、華潤啤酒、香港交易所、騰訊控股、中國海洋石油、中國移動、聯(lián)想集團(tuán)、快手-W、友邦保險(xiǎn)、小米集團(tuán)-W、安踏體育、李寧、中銀香港、美團(tuán)-W、京東健康、京東集團(tuán)-SW、百度集團(tuán)-SW、阿里巴巴-SW、比亞迪、中國平安和長城汽車。

需要說明的是，雙柜臺推出后，只有由香港交易所根據(jù)規(guī)則指定的、擁有港幣及人民幣柜臺的證券為雙柜臺證券，指定雙柜臺證券的名單會公布在香港交易所網(wǎng)站。

另外，投資者可通過股份代號及股份簡稱識別兩個柜臺。

圖表：港幣-人民幣雙柜臺模式，資料來源：港交所，中金公司研究部

一般原則是不同的股份代號會被分別分配予港幣柜臺及人民幣柜臺。人民幣柜臺的股份代號為以“8”開始的五位數(shù)字，港幣柜臺的股份代號則是以“0”開始的五位數(shù)字。

與現(xiàn)時(shí)的分配安排一致，兩個柜臺股份代號的最后四位數(shù)字通常相同。

以阿里巴巴為例，港幣柜臺股份代號為“09988”；人民幣柜臺股份代號為“89988”。

兩個柜臺的股份簡稱會出現(xiàn)不同的例子。屆時(shí)，人民幣柜臺的股份簡稱將后綴“-R”以表示該證券以人民幣交易。港幣柜臺則不會有特殊的股份簡稱標(biāo)記。

圖表：雙柜臺莊家責(zé)任，資料來源：港交所，中金公司研究部

港交所總裁歐冠升：

將豐富人民幣產(chǎn)品生態(tài)圈

開市儀式上，香港特別行政區(qū)財(cái)政司司長陳茂波與香港交易所主席史美倫一同敲鑼慶祝雙柜臺模式推出，多名立法會議員、監(jiān)管機(jī)構(gòu)代表、發(fā)行人及市場參與者亦在場見證。??

據(jù)新華社，香港交易所集團(tuán)行政總裁歐冠升表示：雙柜臺模式的推出是香港資本市場發(fā)展的又一重要里程碑，不僅將為發(fā)行人和投資者提供更多交易選擇，也將豐富人民幣產(chǎn)品生態(tài)圈，鞏固香港作為全球最大離岸人民幣中心的地位，進(jìn)一步推動人民幣國際化。衷心感謝所有支持設(shè)計(jì)和推出這項(xiàng)重要舉措的市場各方，期待與大家共同努力，建設(shè)一個真正豐富多元、流動性充裕和富有活力的面向未來的領(lǐng)先市場。

圖表：港幣-人民幣雙柜臺模式發(fā)展歷程，資料來源：港交所，中金公司研究部

歐冠升還表示，香港市場是一個非常成熟的市場，越來越多來自全球各地的專業(yè)人士、分析師、科學(xué)家、學(xué)術(shù)界人士等，他們會分析公司，這樣可以更好地進(jìn)行價(jià)值發(fā)現(xiàn)。更多的投資者來到香港，也將帶來更多的流動性。

作為港交所首位非華人行政總裁，距離歐冠升2021年5月24日正式履職已經(jīng)過去兩年。兩年中，港交所圍繞“建設(shè)未來的領(lǐng)先市場”這一愿景，展開了一系列大刀闊斧的改革。2023年，港交所持續(xù)推動制度改革與產(chǎn)品創(chuàng)新，除了新推出的特?？萍忌鲜姓鹿?jié)外，香港市場還迎來了滬深港通交易日歷優(yōu)化、互聯(lián)互通新篇章“互換通”的落地，以及推出港幣-人民幣股票交易雙柜臺模式，持續(xù)提升市場活力。

從2014年滬港通開通至今，在金融領(lǐng)域，內(nèi)地和香港的互聯(lián)互通不斷深化，進(jìn)一步提高我國資本市場雙向開放水平。今年5月15日，內(nèi)地和香港利率互換市場互聯(lián)互通合作，也就是俗稱的“北向互換通”正式上線運(yùn)行，境外投資者可以通過“北向互換通”參與境內(nèi)人民幣利率互換市場。中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，“北向互換通”上線以來日均成交30億元左右，首月總計(jì)成交超716億元，投資者參與踴躍。

內(nèi)地與香港資本市場互聯(lián)互通渠道進(jìn)一步暢通，產(chǎn)品種類的不斷增加，有助于促進(jìn)資本市場多元化發(fā)展，進(jìn)一步增加中國資本市場的吸引力，與此同時(shí)，國際國內(nèi)的投資者可以共享不同經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展紅利。

香港交易所集團(tuán)行政總裁 歐冠升：我們與上交所、深交所的互動還在增加，我們正在創(chuàng)建更多的互聯(lián)互通方式。中國的資本市場在未來將會非常高速地發(fā)展，這讓我們非常興奮。通過互聯(lián)互通機(jī)制，不僅國際投資者可以為中國公司提供融資，中國的投資者也可以投資國際公司。

投資者要注意什么？

專家解讀

據(jù)央視新聞6月19日報(bào)道，隨著中國在全球經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高，人民幣的國際化程度也在逐步加深。離岸人民幣是人民幣國際化的重要標(biāo)志之一，專家表示，“港幣-人民幣雙柜臺模式”將推動香港離岸人民幣市場不斷壯大。

圖片來源：視頻截圖

香港中資證券業(yè)協(xié)會永遠(yuǎn)名譽(yù)會長譚岳衡：對于持有人民幣的投資人來說，他不用像過去那樣再去把人民幣匯兌成港幣了，既要承擔(dān)匯率的風(fēng)險(xiǎn)，又要承擔(dān)匯兌的成本；對于港股市場來說，會增加港股市場的流通性，會增加交易的活躍度。

離岸人民幣，是指在中國內(nèi)地之外的地區(qū)流通和交易的人民幣。數(shù)據(jù)顯示，目前，香港是全球最大的離岸人民幣中心，全球的離岸人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)有超過70%經(jīng)香港處理；人民幣外匯交易平均每日成交額從2019年的1076億美元，增長到2022年的1912億美元，漲幅約78%。

香港致富證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家肇越：在香港的人民幣離岸市場里邊，給投資者提供全方位的一些金融產(chǎn)品，使得這些國家的人民幣外匯儲備，可以在香港市場上找到非常豐富的人民幣的產(chǎn)品進(jìn)行投資，實(shí)際上是有利于我們國家的國際貿(mào)易發(fā)展和人民幣國際化的發(fā)展。

圖片來源：視頻截圖

國際清算銀行數(shù)據(jù)顯示，2022年，人民幣占全球所有外匯交易量的比重為7%，并超越澳元、加元和瑞士法郎，成為全球第五大交易貨幣。

此外，“港幣-人民幣雙柜臺模式”，涉及兩種貨幣之間的交易。專家提示，投資者要格外注意匯率和交易規(guī)則方面的規(guī)定。

專家表示，港幣和人民幣的匯率是市場化雙向波動的，不同時(shí)間段的利率、匯率差異，也都對交易成本會有所影響。此外，同一只股票港幣和人民幣的價(jià)格未必完全一致，因此，投資者也要留意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

香港中資證券業(yè)協(xié)會永遠(yuǎn)名譽(yù)會長譚岳衡：同一個股票用人民幣買賣和用港幣買賣，他們的價(jià)格是不完全掛鉤的，取決于這兩個交易柜臺各自的供求情況，所以有可能會出現(xiàn)價(jià)格差異。還要考慮到某一個時(shí)期的港幣、人民幣利率的差異和匯率走勢，建議投資人按照自己持有的貨幣的構(gòu)成情況具體分析。

據(jù)中金公司，現(xiàn)階段，內(nèi)地投資者尚無法通過港股通參與雙柜臺。不過根據(jù)港交所一系列表述看，后續(xù)納入港股通值得期待。

另據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，一位香港本地私募基金負(fù)責(zé)人向記者表示，若港股通被允許開展雙柜臺交易，或令大量內(nèi)地資金直接選擇使用人民幣開展港股交易。究其原因，在當(dāng)前港股通交易流程下，內(nèi)地資金需先將人民幣兌換成港元，再投資相關(guān)港股；若內(nèi)地資金需要返還境內(nèi)，也需在賣出港股后，先將港股兌換人民幣再返還境內(nèi)，期間投資者將兩次面對人民幣-港元兌換所帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)，影響其實(shí)際投資收益。

在他看來，若內(nèi)地投資者通過港股通直接參與港股人民幣柜臺交易，就完全可以避開上述匯率風(fēng)險(xiǎn)，令投資收益更有“保障”。

若后續(xù)納入港股通后，由于莊家機(jī)制會實(shí)時(shí)抹平兩個柜臺之間價(jià)差，因此單純從持有期間的匯率波動看兩個柜臺不會有大差異，但新增資金交易還是可以減少部分交易中的換匯成本（港股通是港幣計(jì)價(jià)、人民幣交收），因此如果沒有流動性差異的話，投資者從成本性考慮不排除直接交易人民幣柜臺。不過，考慮到這部分成本相對有限，且匯率并非絕對的買入國內(nèi)投資者買入港股的理由，因此單純以雙柜臺預(yù)計(jì)有大量增量資金流入也并不現(xiàn)實(shí)。

此外，對于股息支付的幣種選擇方面，港交所表示發(fā)行人可以自由選擇以港幣或人民幣支付股息。后續(xù)部分發(fā)行人若選擇在人民幣柜臺采用人民幣支付股息，對于內(nèi)地投資者而言同樣可避免獲得股息過程中的匯兌成本。

編輯|程鵬?杜波 蓋源源

校對|何小桃

封面圖片來源：視覺中國

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自央視新聞、香港交易所、新華社、中金公司、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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